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2023年中國丙烯酸行業(yè)價值鏈分析 原料和人工占成本比重較高【組圖】

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20 蔣金成 ? 2023-03-23 15:30:25  來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 E3355G0

行業(yè)主要上市公司:衛(wèi)星化學(xué)(002648)、萬華化學(xué)(600309)、沈陽化工(000698)等

本文核心數(shù)據(jù):丙烯酸企業(yè)成本結(jié)構(gòu)、丙烯酸行業(yè)價值鏈

中國丙烯酸產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)梳理

丙烯酸是一種重要的基礎(chǔ)有機(jī)原料,主要用于生產(chǎn)丙烯酸酯,以及高吸水性樹脂(SAP)、特種丙烯酸酯、水處理劑、助洗劑等產(chǎn)品。目前市場上在售的包括普酸以及精酸,主要區(qū)別在于純度不同:普酸是丙烯酸含量99.0%的普通丙烯酸,精酸是含量在99.5%以上的精制丙烯酸。不同純度的丙烯酸可應(yīng)用于不同下游產(chǎn)品生產(chǎn)。

圖表1:丙烯酸產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系圖

中國丙烯酸行業(yè)上游是原料,用以制作丙烯。其中分為石油等傳統(tǒng)能源提煉的丙烯和生物基例如ADM玉米提煉的丙烯。中游是丙烯酸以及酯,其中丙烯酸酯的下游對應(yīng)的是高分子乳液、樹脂等,終端應(yīng)用是涂料、紡織等行業(yè);高純度丙烯酸下游對應(yīng)的是SAP,終端領(lǐng)域是個護(hù)衛(wèi)生用品。

圖表2:中國丙烯酸產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)

中國丙烯酸行業(yè)成本結(jié)構(gòu)分析

丙烯酸行業(yè)上市公司較少,頭部企業(yè)有沈陽化工、衛(wèi)星化學(xué)和萬華化學(xué),不同企業(yè)成本結(jié)構(gòu)各有差異。其中沈陽化工是老牌化工企業(yè),物料消耗占成本結(jié)構(gòu)比重高達(dá)38%;其次是人工費(fèi)占比36%;能源動力費(fèi)占比4.42%。

圖表3:2022上半年中國丙烯酸行業(yè)主要企業(yè)成本結(jié)構(gòu)分析(單位:%)

中國丙烯酸價格傳導(dǎo)機(jī)制分析

化工新材料市場價格由行業(yè)供應(yīng)端、制造端及消費(fèi)端共同作用而成、并逐級傳導(dǎo)。供應(yīng)端的成本價格包括原材料及輔料價格、人力價格、設(shè)備廠房價格、燃料動力價格等,其中原材料價格受礦產(chǎn)資源、國際形勢、突發(fā)事件的影響極大,也是影響化工新材料市場價格的重要因素。

圖表4:中國丙烯酸行業(yè)價格傳導(dǎo)機(jī)制

中國丙烯酸行業(yè)價值鏈分析

從丙烯酸價值鏈了解到,上游丙烯的價值結(jié)構(gòu)主要由煤、石油、天然氣等構(gòu)成;而通常丙烯的75%-80%可以轉(zhuǎn)化成丙烯酸。中游丙烯酸及酯的銷售毛利率約26%;SAP約30%。丙烯酸酯的下游終端價值中涂料產(chǎn)品毛利率約24%,粘合劑為25%;假設(shè)SAP的下游應(yīng)用場景中,紙尿褲銷售毛利率通常在30%左右,衛(wèi)生用品毛利率約為21%。

圖表5:2022年中國丙烯酸行業(yè)價值鏈分析(以石油為原料)(單位:%)

注:上圖數(shù)據(jù)主要參照相關(guān)行業(yè)及行業(yè)主要上市公司,如東華能源、萬華化學(xué)等,2021年銷售毛利率。

以上數(shù)據(jù)來源于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國丙烯酸行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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2024-2029年中國丙烯酸行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告
2024-2029年中國丙烯酸行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告

本報告前瞻性、適時性地對丙烯酸行業(yè)的發(fā)展背景、供需情況、市場規(guī)模、競爭格局等行業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行分析,并結(jié)合多年來丙烯酸行業(yè)發(fā)展軌跡及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),對丙烯酸行業(yè)未來的發(fā)展...

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作者 蔣金成
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院研究員
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