中國式金融寡頭誕生

中民投的掛牌，證明中國式民間財閥的誕生。以往雖有德隆、復(fù)星等公司，但掛著中字號、公開產(chǎn)融結(jié)合成立金融控股公司、注冊資金就達(dá)到500億的，這是第一家。

了解日本、韓國寡頭模式的人，對此形式并不陌生。日本、韓國財閥互相持股，掌握實體與金融命脈，對本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展功不可沒，但最終形成龐大的既得利益階層，日本、韓國都有刮骨療毒的過程，去除寡頭發(fā)展模式，讓民間競爭力再次點(diǎn)燃經(jīng)濟(jì)引擎。

日本、韓國財閥在發(fā)展之初具有不同于我國財閥的特征。

首先，從實體起步，而不是直接進(jìn)入金融領(lǐng)域。日本從明治維新以來，政府大力扶持本國大型企業(yè)與歐美等國競爭，政府大力扶持本國企業(yè)，投資62萬日元的長崎造船廠，連同4.4萬元的庫存，以9.1萬元賣給了三菱；投資59萬日元的兵庫造船廠，以1成的價格賣給了川崎；投資18.9萬元的品川玻璃廠，以25年分期支付8萬元的方式賣給了西村。三菱、三井等企業(yè)，直到現(xiàn)在還有旺盛的生命力。從實體起步的財閥進(jìn)入金融業(yè)，從銀行到信托、保險、證券等，互相持股掌握重新產(chǎn)業(yè)鏈的上下游是這些財閥的典型特征。

韓國財閥是由韓國家族企業(yè)發(fā)展而來，三星集團(tuán)、現(xiàn)代集團(tuán)、LG集團(tuán)、SK集團(tuán)等是世界知名大型跨國公司，掌握幾乎所有重要的實體企業(yè)。

上世紀(jì)60年代韓國財閥發(fā)展紡織業(yè)；70年代中期到80年代發(fā)展重工業(yè)、軍工和化學(xué)工業(yè)；90年代初財閥發(fā)展電子和高科技產(chǎn)業(yè)。根據(jù)韓國央行的數(shù)據(jù)，2010年，三星集團(tuán)銷售額占韓國GDP的22.1%，2012年韓國實際GDP為1103.4673萬億韓元（約合人民幣6.3858萬億元），其中三星電子全球銷售額占GDP的18%，三星電子和現(xiàn)代汽車（84.5萬億韓元）銷售額總和占到韓國實際GDP的26%。

可見，財閥是日本明治維新與韓國樸正熙變革的產(chǎn)物，通過集中政府與民間的力量，建成大型企業(yè)在內(nèi)起經(jīng)濟(jì)支柱作用，在外參與國際競爭。這些企業(yè)對所在國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從經(jīng)濟(jì)落后的國家上升為中等收入國家，功不可沒。

其次，到一定階段后，寡頭經(jīng)濟(jì)對發(fā)展的阻礙大于成就，必然經(jīng)歷刮骨療毒式的根本革新。

二戰(zhàn)之后日本的財閥模式與大地主模式，受到占領(lǐng)國美國的打擊，美國決心打垮支撐日本軍國主義的經(jīng)濟(jì)體系。但為了經(jīng)濟(jì)二次飛升，朝鮮戰(zhàn)爭爆發(fā)及1955年日本加入關(guān)貿(mào)總協(xié)定，參與國際競爭的日本產(chǎn)生了的財團(tuán)經(jīng)濟(jì)模式，產(chǎn)融結(jié)合控制日本經(jīng)濟(jì)命脈，以集團(tuán)軍的方式參與國際競爭，財閥時代的家族制度被職業(yè)經(jīng)理人、股權(quán)架構(gòu)取代，豐田等集團(tuán)的出現(xiàn)就是典型，到目前為止，豐田仍是日本最具國際色彩與國際競爭力的企業(yè)。

為了破除美國“金融公司持有一家公司股權(quán)不得超過10％”的反壟斷限制，日本財團(tuán)開始互相持股以確定不違反規(guī)則，為了出口，日本財團(tuán)從實體、制造到金融、貿(mào)易全部貫通。這一模式到達(dá)上世紀(jì)80年代又陷入瓶頸，經(jīng)歷了泡沫破裂，直到現(xiàn)在日本仍未能取得經(jīng)濟(jì)模式的突破，大企業(yè)創(chuàng)新能力不足，小企業(yè)在路徑、融資等方面仰賴大企業(yè)的投資。

韓國同樣如此，1997年金融危機(jī)后，在國際貨幣基金組織等國際機(jī)構(gòu)指導(dǎo)下，韓國逐步削弱財閥凌駕于法律之上的權(quán)力，成立了數(shù)千個民間經(jīng)濟(jì)自律組織。在金融危機(jī)之中當(dāng)選總統(tǒng)的金大中，是公平法律的倡導(dǎo)者，開始改革韓國經(jīng)濟(jì)、打擊大財閥，主要措施包括：要求財閥集中發(fā)展核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，剝離無關(guān)領(lǐng)域;下放財閥管理權(quán)，鼓勵聘用專業(yè)管理人士;加強(qiáng)財務(wù)管理以限制財閥掩蓋子公司虧損的能力;通過反壟斷法和遺產(chǎn)繼承稅限制家族對財閥的控制和管理權(quán)。目前韓國的變革仍然沒有結(jié)束，但從韓國經(jīng)濟(jì)在國際上競爭力的提升，可以看出改革取得了一定的效果。

上述日韓兩國產(chǎn)融結(jié)合財團(tuán)為本國實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了杰出貢獻(xiàn)，而不是一味依靠資本市場的溢價大發(fā)橫財;雖然財團(tuán)具有特殊地位，但越來越完善的法律保障了底線公平的競爭環(huán)境，但中小企業(yè)不至于走投無路;上述財團(tuán)與本國密切相關(guān)，絕不會成為其他國民后在壓榨本國小民獲取暴利。這方面，董文標(biāo)先生升力效法的摩根，是經(jīng)商能力與人品的表率。

中民投作為民間產(chǎn)融財團(tuán)旗幟，對實體經(jīng)濟(jì)是有利還是有害，對金融秩序產(chǎn)生何種影響，是否在規(guī)則許可的范圍內(nèi)聚財，將受到密切關(guān)注。如果中國財團(tuán)能起到當(dāng)初日本、韓國財團(tuán)的作用，是上上大吉。