全球金融風暴沖擊下的中國該咋辦？

上星期美國道瓊斯指數(shù)和標普500指數(shù)的跌幅都達到5.8%，創(chuàng)2011年9月以來最大跌幅，納斯達克指數(shù)跌6.8%。歐元區(qū)績優(yōu)股EuroSTOXX50指數(shù)急跌3.2%，較4月觸及的紀錄高位回調(diào)近20%以上。香港恒生指數(shù)周跌6.6%，是2011年9月以來最大單周跌幅。受此影響，截止8月24日早盤收市，上證綜指暴跌超8%以上，創(chuàng)8年以來最大單日跌幅。

受此影響，全球匯市也慘遭重創(chuàng)，巴西雷亞爾、俄羅斯盧布、馬來西亞林吉特、智利比索，以及韓國元、印度盧布、新臺幣兌換美元統(tǒng)統(tǒng)下跌。盡管美元匯率指數(shù)同日也跌了0.89%，美元兌換歐元、瑞士法郎及日元下挫，但新興國家的金融市場風險則越演越烈。

面對全球股市、匯市的大幅暴跌，很多人擔心1997年的亞洲金融危機及2008年的美國金融危機的慘痛歷史又將重演。而鑒于黃金避險功能逐步喪失，所以避險資金紛紛涌向全球流動性較強的貨幣，如美元、歐元及日元。那么是什么原因?qū)е氯蚬墒?、匯市的集體崩盤的呢?

首先，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的低迷引發(fā)投資者對全球經(jīng)濟衰退的擔憂。中國8月財新制造業(yè)PMI指數(shù)公布初值為47.1，遠不及預(yù)期的48.2，或創(chuàng)下2009年3月來最低之后，全球各國股市就出現(xiàn)恐慌性拋盤，投資者都在擔心中國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟增長放緩。

就在稍早之前，為了拯救股市和房地產(chǎn)，銀行貸款大幅上漲，導(dǎo)致中國政府大幅下調(diào)人民幣中間價，從而引發(fā)人民幣明顯貶值。而國際投資者將此解讀為，中國政府越來越擔心國內(nèi)經(jīng)濟形勢，在投資和消費增長不如預(yù)期的情況下，唯有靠人民幣貶值來推動出口回暖這一招棋了。

再者，盡管有海外經(jīng)濟學家不斷發(fā)出警告：先是資本大量流出打擊新興市場，隨后沖擊其他市場，最終沖擊美國股市，美聯(lián)儲如果轉(zhuǎn)變支持市場的政策，市場很可能陷入噩夢。但美聯(lián)儲表示，7月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向好，經(jīng)濟形勢正在接近美聯(lián)儲加息的條件。這意味著，美聯(lián)儲下月加息的可能性正在加大。而美聯(lián)儲加息，會使美元指數(shù)走強，從而危機新興經(jīng)濟體國家的流動性，所以近期全球匯市、股市出現(xiàn)暴跌。

最后，大宗商品的全線潰敗，對全球股市暴跌起到了推波助瀾的作用。紐約期油上周五下跌到每桶39.89美元，跌穿40美元大關(guān)，創(chuàng)6年半新低，并且連續(xù)下跌8個星期，錄得1986年以來最長的油價下跌浪。而隨著石油為首的大宗商品價格暴跌，新興市場的股、債、匯市場都遭到大量的拋售。

現(xiàn)在的狀況是，中國經(jīng)濟面臨的是下行壓力，而美聯(lián)儲卻面臨著加息的壓力。中美本來是貨幣戰(zhàn)、原油定價權(quán)等眾多領(lǐng)域的競爭對手，但現(xiàn)在雙方都進入了同一條戰(zhàn)壕，因為中國經(jīng)濟已融入了“你中有我，我中有你”的全球供應(yīng)鏈。那么面對全球流動性吃緊的情況，中國該如何應(yīng)對呢?

其一，中國應(yīng)暫停資本項目完全開放進程。在美聯(lián)儲加息全球流動性都往歐美國家而去時，現(xiàn)在放開資本項目無疑會引發(fā)游資勝利大跳亡，屆時中國的股市和樓市就要遭殃。事實上，作為全球自由之港的香港應(yīng)該對此更加警惕了，目前港股出現(xiàn)暴跌，創(chuàng)17個月來的新低，樓市又處于歷史高位，如果流動性繼續(xù)流出香港，那么會直接對香港的股市、匯市、樓市造成沖擊，而由香港最終影響到內(nèi)地的資本市場的繁榮。

其二，中國政府應(yīng)該加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革的步伐，在投資、消費、出口這三駕馬車逐步退出的情況下，必須找到新的支撐經(jīng)濟增長的熱點，否則新的增長模式?jīng)]有到來，舊的增長模式不可持續(xù)，那中國經(jīng)濟就很難走出困難。試想，如果中國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，那么全球需求市場會顯現(xiàn)疲態(tài)?，F(xiàn)在中國對世界經(jīng)濟復(fù)蘇的影響力已不容小覷。

其三，將匯率穩(wěn)定在一個區(qū)間內(nèi)，而不是跟著其他非美貨幣一起競爭性貶值。對于中國出口業(yè)，特別是勞動密集型出口來說，在8月11日人民幣快速貶值近2%以后，應(yīng)該穩(wěn)定在一個區(qū)間內(nèi)波動，同時。與過快升值一樣，過度的貶值并不利于中國的出口增長。匯率穩(wěn)定在一個相對區(qū)間波動，更有利于出口企業(yè)鎖定成本和利潤。

全球金融危機每七年發(fā)生一次似乎已成規(guī)律，1973、1987、2001年的股市崩盤、1980年的美國衰退、1994年的債市危機、2008年的次級債危機……如果將這一些時間點聯(lián)系在一起的話，不難發(fā)現(xiàn)，全球金融危機似乎也存在“七年之癢”。而如今，新一輪的危機似乎又近在眼前。對此，中國應(yīng)該暫停資本項目放開進程;通過加快經(jīng)濟改革步伐，來穩(wěn)住經(jīng)濟下行壓力;在匯率市場上應(yīng)該將人民幣穩(wěn)定在一個相對穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)波動，因為匯率穩(wěn)定出口才能會穩(wěn)，而出口穩(wěn)定，中國經(jīng)濟才能逐步完成結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

相關(guān)推薦

金融行業(yè)報告 最新行業(yè)動態(tài)，解密市場盈利點，把握行業(yè)競爭主動權(quán) 詳細>>

大豐收金融楊漢鏈：P2P網(wǎng)貸應(yīng)成常規(guī)投

傳統(tǒng)企業(yè)進軍互聯(lián)網(wǎng)金融 大趨勢下的大不

國內(nèi)首家金融投資及財經(jīng)知識在線教育平臺