深圳國資148億元入股蘇寧易購,雙贏局面可期
作者|A股君 來源|節(jié)點財經(jīng)(ID:jiedian2018)
3月開門紅,資本市場用最直接的方式,向蘇寧易購(002024.SZ)表明了態(tài)度。
3月1日,蘇寧易購復(fù)盤后一字封板漲停,封單一度超過230萬手,最終收盤于7.7元/股。此外,債券市場中,“18蘇寧07”、“18蘇寧05”、“18蘇穎01”也紛紛上漲。
刺激資本市場突然爆發(fā)的,是蘇寧易購與深圳國資“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”的大消息。
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以退為進(jìn),合作雙贏
2月28日晚,蘇寧易購發(fā)布公告稱,控股股東、實際控制人張近東及其一致行動人蘇寧控股集團(tuán)有限公司,股東蘇寧電器集團(tuán)有限公司,西藏信托有限公司簽署《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》 擬將所持公司合計數(shù)量占上市公司總股本23%的股份轉(zhuǎn)讓。受讓方為深國際控股(深圳) 有限公司(下稱“深國際”)及深圳市鯤鵬股權(quán)投資管理有限公司(下稱“鯤鵬投資”)或鯤鵬資本指定投資主體。
這筆交易轉(zhuǎn)讓價為人民幣6.92元/股,交易總作價約148.18億元。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,蘇寧易購原控股股東、實控人張近東持股比例為15.72%,其一致行動人蘇寧控股集團(tuán)持股比例為0.66%、蘇寧電器集團(tuán)持股比例為5.45%,鯤鵬資本持股比例為 15%,深國際持股比例為8%。
可見,張近東仍是蘇寧易購第一大股東。對于自己一手創(chuàng)建的這家公司,張近東的地位仍無可取代。
圖片來源:蘇寧官網(wǎng)
公告顯示,蘇寧易購此次計劃引入的新股東深國際、鯤鵬資本均來自深圳國資旗下。
其中,深國際為深圳國際控股有限公司(下稱“深圳國際”,0152.HK)全資子公司。這是一家在港股上市的以物流、收費公路為主業(yè)的企業(yè),主要以深圳及粵港澳大灣區(qū)、長三角和環(huán)渤海地區(qū)為主要戰(zhàn)略區(qū)域,其物流倉儲業(yè)務(wù)布局已覆蓋上全國熱點經(jīng)濟(jì)區(qū)域和重要物流節(jié)點城市,在深圳乃至華南地區(qū)尤其擁有領(lǐng)先優(yōu)勢。
深國際的加入,意味著蘇寧在物流領(lǐng)域?qū)@得強(qiáng)有力的支援。物流是流通的核心競爭力,與深國際達(dá)成戰(zhàn)略合作后,蘇寧將夯實核心能力建設(shè),釋放重要的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng),帶來更多開放共享和協(xié)作賦能。
圖片來源:蘇寧官網(wǎng)
鯤鵬資本則是一家以股權(quán)投資管理為主業(yè)的企業(yè),為深圳市屬國有全資私募股權(quán)投資基金管理人,服務(wù)于深圳市國資國企改革和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,此前,在華為出售榮耀的收購方的股東之中,鯤鵬資本也是其中之一。
公告顯示,本次交易完成后,深國際、鯤鵬資本作為產(chǎn)業(yè)投資人,將與其他深圳市屬國企共同圍繞商品供應(yīng)鏈、電商、科技、物流、免稅業(yè)務(wù)等領(lǐng)域,對蘇寧易購進(jìn)行綜合賦能,并協(xié)調(diào)相關(guān)方為公司及其業(yè)務(wù)發(fā)展提供必要的政策、稅收、金融等方面的支持。
蘇寧易購還表示,將在深圳設(shè)立華南地區(qū)總部,全面提升公司在華南地區(qū)尤其是在大灣區(qū)的經(jīng)營能力及企業(yè)品牌知名度,有效提升市場占有率。
可見,此次蘇寧易購聯(lián)手深圳國資,不僅僅為公司引入了近150億的資金,更為公司開鑿出一條源頭活水,極大增強(qiáng)了未來發(fā)展的底氣。
但是,深圳國資甘愿掏出近150億真金白銀,又是看上了蘇寧易購什么呢?
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蘇寧易購
一家世界500強(qiáng)的底蘊
自然是“蘇寧易購”四個字背后蘊含的巨大投資價值。
據(jù)蘇寧易購2020年業(yè)績快報顯示,在特殊的2020年,蘇寧易購實現(xiàn)商品銷售規(guī)模4163.15億元,同比增長9.92%,其中線上平臺商品銷售規(guī)模2903.35億元,同比增長21.60%,線上銷售規(guī)模占比近70%。2020年四季度,蘇寧易購營業(yè)收入同比增長13.75%,云網(wǎng)萬店平臺商品銷售規(guī)模同比增長33.67%。
數(shù)據(jù)來源:蘇寧業(yè)績快報
作為品牌,2020年,蘇寧易購在世界500強(qiáng)企業(yè)中位列第324名。作為零售行業(yè)龍頭,蘇寧易購擁有30多年積累下來的豐富的零售場景優(yōu)勢。同時,其在電商領(lǐng)域也已布局多年,智慧零售賽道發(fā)展前景廣闊。目前,蘇寧云網(wǎng)萬店和零售云業(yè)務(wù)也取得快速發(fā)展。
前述業(yè)績快報顯示,2020年四季度,云網(wǎng)萬店活躍買家同比增長達(dá)到 52%,2020年12 月,蘇寧易購月度活躍用戶數(shù)同比增長 68%,帶來四季度云網(wǎng)萬店平臺商品銷售規(guī)模同比增長33.67%。其中,公司自營商品銷售規(guī)模同比增長 45.28%。公司自營業(yè)務(wù)的商品和服務(wù)優(yōu)勢有效帶動了用戶規(guī)模的增長,帶來2020年開放平臺商品銷售規(guī)模同比增長 44.42%。
未來,隨著開放平臺規(guī)模的快速增長,互聯(lián)網(wǎng)平臺盈利模式也將逐步體現(xiàn)。整體來看,公司經(jīng)營策略帶來了顯著的市場效果。
此外,2020 年,蘇寧易購零售云加盟店拓展迅速,全年新開門店3201家,在三四級市場樹立了渠道領(lǐng)先優(yōu)勢。越來越多的品牌商選擇加強(qiáng)與零售云合作、發(fā)展下沉市場。2020年,零售云業(yè)務(wù)保持快速增長,預(yù)計全年銷售規(guī)模同比增長超過100%,并實現(xiàn)盈利。
圖片來源:蘇寧官網(wǎng)
目前,深耕零售多年之后,蘇寧易購已經(jīng)實現(xiàn)線上+線下零售全場景的覆蓋,零售場景布局豐富,具有極強(qiáng)的稀缺性。在線下,蘇寧易購網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國,擁有蘇寧廣場、蘇寧家樂福社區(qū)中心、蘇寧百貨、蘇寧零售云、蘇寧極物等各類門店。而在線上,蘇寧易購線上通過自營、開放和跨平臺運營,在電商零售企業(yè)中也位居前列。
面對這樣一個蘇寧易購,深圳國資此時加碼投資,也是看中其未來發(fā)展的廣闊前景。三個月前,云網(wǎng)萬店拿到60億元的A輪融資。目前,7000多家門店、覆蓋全國大量縣鎮(zhèn)的加盟式互聯(lián)網(wǎng)連鎖門店已經(jīng)出現(xiàn)。此次深圳國資148億的投入,可以讓蘇寧易購的零售店下沉到五六線鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場,創(chuàng)造更大作為。
而對于蘇寧來說,在公司第四次變革的戰(zhàn)略關(guān)鍵期,得到國資助力,更為其成功轉(zhuǎn)型增加了底氣。
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第四次變革
張近東團(tuán)隊仍是主心骨
牛年春節(jié)的團(tuán)拜會講話中,張近東表示:“下個十年,我們必須要學(xué)會做減法,歸根結(jié)底就是集中精力聚焦零售主業(yè)。零售是蘇寧的創(chuàng)業(yè)之本、發(fā)展之源,只有把零售做好了,其他業(yè)務(wù)的發(fā)展才有意義;而聚焦零售,就要聚焦商品與用戶,這是零售的本質(zhì),“審視各項業(yè)務(wù),只要不在零售賽道、脫離商品和用戶,都要大膽調(diào)整,該砍的砍,該轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)。”
上面的講話,可以看作是蘇寧易購第四次變革的宣言?;仡櫶K寧三十年的發(fā)展歷程,蘇寧已然歷過三次可謂“破繭重生”的變革。每一次變革,蘇寧都變得更加強(qiáng)大。
1990年,張近東辭去事業(yè)單位鐵飯碗,以10萬元在南京創(chuàng)立蘇寧。創(chuàng)業(yè)之初,張近東選擇了當(dāng)時較為冷門的空調(diào),另辟蹊徑打開了市場。僅僅一年內(nèi),蘇寧空調(diào)銷售額就攻破1億元大關(guān),創(chuàng)造了當(dāng)時一個商業(yè)神話。
2000年初,面對國家發(fā)展的大勢和消費者不斷變化的需求,張近東進(jìn)行了壯士斷腕般的轉(zhuǎn)型,砍掉了自身空調(diào)50%的市場份額,選擇進(jìn)入綜合電器的全國連鎖。此后,蘇寧進(jìn)一步豐富商品品類,從家電拓展到通訊、電腦等3C產(chǎn)品,成為零售業(yè)的標(biāo)桿。
2008年,伴隨著全球金融危機(jī)的爆發(fā),蘇寧再次進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級,推進(jìn)營銷轉(zhuǎn)型變革,前瞻性地推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型變革。2009年大數(shù)據(jù)還未興起,蘇寧已經(jīng)率先提出,基于更多的數(shù)據(jù)應(yīng)用來使管理更加精細(xì)化和高效化。同年,蘇寧開啟線上轉(zhuǎn)型,并于2010年推出線上平臺蘇寧易購。
2017年,蘇寧易購成功躋身《財富》世界五百強(qiáng)。同年,蘇寧易購率先提出“智慧零售”,引領(lǐng)零售業(yè)的新一輪變革。
可以發(fā)現(xiàn),蘇寧易購引入深圳國資,是要保障蘇寧未來十年戰(zhàn)略的實施。深圳國資入股后,蘇寧治理結(jié)構(gòu)將更加優(yōu)化,也帶來了大量的業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的可能。深圳大量的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和實體企業(yè),將能夠與蘇寧的資源更多開放共享,協(xié)作賦能,有效帶動蘇寧長期價值回歸。
對于蘇寧管理層來說,深圳國資入股后,張近東仍是蘇寧易購持股比例最大的股東,其仍是公司管理的“主心骨”和主要控制人。國資投資人想要保持蘇寧經(jīng)營團(tuán)隊的穩(wěn)定和擴(kuò)大公司的發(fā)展,仍需依靠張近東團(tuán)隊。
光大證券研報指出,蘇寧易購引入深圳國資優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),或帶來電商區(qū)域格局形成北京京東,杭州阿里巴巴,上海拼多多,深圳蘇寧的新態(tài)勢。未來,公司料將逐步理清現(xiàn)階段多種業(yè)務(wù)模式齊頭并進(jìn)帶來的主線不明問題,
未來,在資金實力雄厚的國資與經(jīng)驗豐富的張近東團(tuán)隊加持下,蘇寧易購以何種方式做大做強(qiáng),才是外界關(guān)注的方向。
編者按:本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號:節(jié)點財經(jīng)(ID:jiedian2018),作者:A股君
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