證監(jiān)會(huì)明確新三板轉(zhuǎn)板路徑 掛牌1年后創(chuàng)業(yè)板IPO

5月19日，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼就當(dāng)前資本市場(chǎng)改革發(fā)展提出十一條要求，其中特別提到將“研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨(dú)層次，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。”

對(duì)此，長(zhǎng)期從事IPO咨詢事業(yè)，且成功為四維傳媒（430318）、嘉達(dá)早教（430518）、雅達(dá)股份（430556）、匯龍科技（430452）等公司提供過(guò)新三板掛牌咨詢的前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，這是監(jiān)管層對(duì)轉(zhuǎn)板企業(yè)打開(kāi)的一個(gè)政策性通道。相較于此前按常規(guī)路徑申報(bào)IPO且并無(wú)任何綠色通道的轉(zhuǎn)板政策，此次提出的“掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市”，可謂真正意義的“轉(zhuǎn)板”，對(duì)于激發(fā)新三板的掛牌熱情，吸引優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)入公眾投資視野，均是一大利好。

根據(jù)前瞻投資顧問(wèn)的統(tǒng)計(jì)，截至5月20日，除ST羊業(yè)外，新三板正式掛牌企業(yè)為739家，覆蓋28個(gè)省、市、自治區(qū)，廣泛分布于15個(gè)門類行業(yè)，高新技術(shù)企業(yè)在掛牌公司中占比超過(guò)80%。證監(jiān)會(huì)5月9日在例行工作會(huì)上提出，目前，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量正迅速增加，估計(jì)未來(lái)企業(yè)數(shù)量可達(dá)上萬(wàn)家。

轉(zhuǎn)板案例方面，包括今年1月成功在A股IPO的安控科技在內(nèi)，目前，相繼有9家新三板掛牌公司成功轉(zhuǎn)板至主板或創(chuàng)業(yè)板，包括世紀(jì)瑞爾、北陸藥業(yè)、久其軟件、博暉創(chuàng)新、華宇軟件、佳訊飛鴻、東土科技、粵傳媒，他們通過(guò)IPO合計(jì)募集資金44.17億元。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年以來(lái)，先后有22家新三板公司向新三板系統(tǒng)提交了轉(zhuǎn)板申請(qǐng)或明確表達(dá)了轉(zhuǎn)板意向，除已完成轉(zhuǎn)板和主動(dòng)放棄轉(zhuǎn)板的公司外，目前仍有十余家新三板公司在謀劃轉(zhuǎn)板。

前瞻投資顧問(wèn)發(fā)現(xiàn)，目前近600家IPO候?qū)応?duì)列中，北京康斯特儀表科技、北京雙杰電氣、北京合縱科技3家企業(yè)均來(lái)自新三板，目前均在創(chuàng)業(yè)板候?qū)?，受理狀態(tài)均為“已反饋”。北京海鑫科金高科技則在上交所主板候?qū)徶?，狀態(tài)為“已受理”。而早前，中海陽(yáng)、星昊醫(yī)藥、綠創(chuàng)設(shè)備、中科軟等新三板明星企業(yè)，都曾預(yù)備轉(zhuǎn)板，但均因故半路折戟。

全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司計(jì)劃在今年8月份實(shí)施做市轉(zhuǎn)讓方式。對(duì)此，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一旦做市商交易方式實(shí)施，新三板流動(dòng)性將大幅度提高，屆時(shí)，掛牌公司的轉(zhuǎn)板訴求可能就沒(méi)有現(xiàn)在這么強(qiáng)烈了。

但是，前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，從上述IPO候?qū)徢闆r來(lái)看，新三板公司的轉(zhuǎn)板熱情始終不減。此次證監(jiān)會(huì)允許未盈利的高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年以后到創(chuàng)業(yè)板上市，對(duì)于目前正打算轉(zhuǎn)板的新三板公司，或者盈利指標(biāo)暫時(shí)不滿足創(chuàng)業(yè)板要求卻長(zhǎng)期致力于對(duì)接資本市場(chǎng)的擬IPO公司來(lái)說(shuō)，都將是一個(gè)積極的信號(hào)，企業(yè)可根據(jù)自身情況及戰(zhàn)略發(fā)展需要選擇最合適的資本運(yùn)作計(jì)劃。