萬事俱備 只欠IPO開閘

【資本前瞻7月刊卷首語】自從去年11月初浙江世寶上市之后，A股IPO活動(dòng)陷入停滯已超過8個(gè)月。期間，擬融資、擬上市企業(yè)一度深陷資金困頓；券商、PE等中介機(jī)構(gòu)也無不等米下鍋、籌謀轉(zhuǎn)型。持續(xù)半年之久的IPO財(cái)務(wù)核查行動(dòng)，更是將候?qū)徠髽I(yè)和中介機(jī)構(gòu)掀了個(gè)底朝天：268家企業(yè)撤回IPO申請(qǐng)，3家企業(yè)被立案稽查，4家保薦機(jī)構(gòu)被暫停受理IPO材料，多名保薦人、會(huì)計(jì)師被撤銷證券從業(yè)資格。

與此同時(shí)，6月的上證指數(shù)被戲稱為一部好萊塢大片，驚悚、戲劇性因素充斥其中，恐慌、慶幸等情緒交替出現(xiàn)。6月24日、25日，滬指連續(xù)兩個(gè)交易日的百點(diǎn)暴跌讓眾多投資者腿軟，但在25日下午滬指又居然翻紅，令投資者不知所措。在這樣的“過山車”行情中，A股市值當(dāng)月蒸發(fā)3.5萬億元。

無論是一級(jí)市場，還是二級(jí)市場，用“巨震”一詞來形容今年上半年的市場行情似乎一點(diǎn)都不為過。巨震中，“暴跌、抄底，再暴跌、再抄底”的主旋律作為特殊的時(shí)代印記被載入史冊(cè)；巨震中，IPO“泡沫”被無情戳破，潮水退去，一些不遵守游戲規(guī)則的“裸泳者”暴露無遺，一些真正耐得住大風(fēng)大浪的企業(yè)和機(jī)構(gòu)，也終將跨越這黎明前的黑暗，在IPO開閘后迎來收獲的喜悅。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的安排，此次IPO開閘需滿足三個(gè)條件：一是《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》正式發(fā)布實(shí)施；二是相關(guān)配套規(guī)則發(fā)布，使各市場主體開展工作有規(guī)可循；三是發(fā)行人已過會(huì)，上市文件符合新規(guī)要求，且已完成會(huì)后事項(xiàng)。

6月18日，證監(jiān)會(huì)副主席姚剛要求券商7月底做好IPO準(zhǔn)備，盡管隨后官方辟謠，IPO開閘暫無明確時(shí)間表，但前瞻投顧認(rèn)為，從監(jiān)管層近期的內(nèi)外活動(dòng)來看，新股發(fā)行體制改革意見正在緊張梳理中，要求企業(yè)提交材料的活動(dòng)也并未停止，年內(nèi)重新啟動(dòng)IPO幾無懸念。

IPO開閘消息傳開后，已過會(huì)企業(yè)聞風(fēng)而動(dòng)，摩拳擦掌，各券商也馬不停蹄積極備戰(zhàn)，準(zhǔn)備著IPO重啟前的各項(xiàng)工作。如今，IPO開閘的條件已基本成熟，只待新股發(fā)行體制改革文件的正式發(fā)布，IPO即可從這黎明前的黑暗中破曉而出。而有幸迎接晨曦第一道曙光的，勢(shì)必是那些有充分準(zhǔn)備的人。

本期封面專題“探尋IPO重啟，等待靴子落地”正是圍繞IPO開閘這一熱點(diǎn)話題，從本輪新股發(fā)行體制改革的亮點(diǎn)、IPO重啟的市場影響和機(jī)會(huì)預(yù)判、IPO市場多年累積的歷史沉疴與積弊進(jìn)行的深度解讀，希冀能引起市場參與者更為深入的思索。此外，針對(duì)目前IPO市場頗為熱門的文化、生物醫(yī)藥、軟件、農(nóng)業(yè)、新材料等產(chǎn)業(yè)，前瞻投顧也從IPO咨詢機(jī)構(gòu)的立場，在行業(yè)前瞻欄目進(jìn)行了多角度分析。