登云股份等三公司執(zhí)意高價(jià)發(fā)行

隨著東易日盛、登云股份和嶺南園林三家公司2月19日正式登陸深交所中小板，至此，本次IPO重啟以來，首批48家公司股票全部亮相完畢，這給IPO重啟的第一幕畫上一個(gè)句號，不管這個(gè)句號畫得是否圓滿。

但值得注意的是，這最后三只新股卻是因無視“市盈率監(jiān)管紅線”，仍然堅(jiān)持高價(jià)發(fā)行而被迫推遲上市進(jìn)程的。此前多數(shù)次新股為了盡早上市而不惜剔除90%以上高報(bào)價(jià)，人為壓低發(fā)行價(jià)和發(fā)行市盈率。

對此現(xiàn)象，有券商研究員稱，雖然監(jiān)管層多次出新政遏制此輪IPO發(fā)行中的“三高”問題，但這三家仍然“頂風(fēng)作案”，堅(jiān)持高價(jià)發(fā)行，一個(gè)很大的動力在于其對各自行業(yè)前景的大為看好，其次就是監(jiān)管層也沒有完全堵死高價(jià)發(fā)行的道路，讓他們有大膽一試的勇氣。

“市盈率紅線”作為監(jiān)管層遏制“三高”發(fā)行的利器，但上述三家上市公司卻選擇了放手一搏。

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者查閱相關(guān)公告顯示，東易日盛確定IPO發(fā)行價(jià)為21元/股，對應(yīng)發(fā)行市盈率高達(dá)38.32倍，相比同期建筑裝飾行業(yè)平均市盈率26.24倍高出逾四成。登云股份發(fā)行價(jià)格為10.16元/股，對應(yīng)發(fā)行后市盈率為26.52倍。與汽車制造行業(yè)近一個(gè)月行業(yè)平均靜態(tài)市盈率16.61倍相比，高出59%。

更為甚者，嶺南園林發(fā)行價(jià)格為22.32元/股，對應(yīng)發(fā)行市盈率為23.34倍。而同期公司所屬土木工程建筑行業(yè)的近一個(gè)月行業(yè)平均靜態(tài)市盈率僅為9.20倍，前者是后者的逾2.5倍。

對于為何選擇高價(jià)發(fā)行，東易日盛表示：“發(fā)行人與傳統(tǒng)建筑裝飾企業(yè)在業(yè)務(wù)模式、盈利模式、財(cái)務(wù)指標(biāo)等方面差異較大，導(dǎo)致發(fā)行人的整體估值水平與可比公司的估值有一定差異。”

此前，證監(jiān)會1月12日稱，新股發(fā)行中，如擬定的發(fā)行價(jià)格（或發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限）對應(yīng)的市盈率高于同行業(yè)上市公司二級市場平均市盈率，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在網(wǎng)上申購前三周內(nèi)連續(xù)發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，每周至少發(fā)布一次。

這也直接導(dǎo)致了東易日盛和登云股份將原定于1月16日進(jìn)行網(wǎng)上路演主動推到2月11日進(jìn)行。而嶺南園林則將原定于1月17日進(jìn)行網(wǎng)上路演，主動推到2月11日進(jìn)行。

資料顯示，東易日盛家居裝飾集團(tuán)股份有限公司從事的主要業(yè)務(wù)為家庭建筑裝飾設(shè)計(jì)、裝飾施工、產(chǎn)品配套及全國性家裝品牌特許經(jīng)營。登云股份主要從事汽車發(fā)動機(jī)進(jìn)排氣門的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。嶺南園林目前主要從事園林工程施工、景觀規(guī)劃設(shè)計(jì)、綠化養(yǎng)護(hù)和苗木產(chǎn)銷等主營業(yè)務(wù)。