“三無”東芯通信詮釋新三板魅力 企業(yè)融資零門檻

“三無”東芯通信詮釋新三板魅力 企業(yè)融資零門檻

目前A股市場是一個以個人投資者為主體的市場，而東芯通信式的融資只屬于新三板市場，這就形成了新三板市場的獨特魅力和吸引力。

8月14日，隨著12家公司在新三板成功掛牌，新三板掛牌公司數(shù)量已達(dá)一千家，僅今年掛牌公司數(shù)量就超過了650家，發(fā)展規(guī)模急速壯大，勢不可擋。

新三板掛牌企業(yè)突破千家吸引力持續(xù)升溫

根據(jù)統(tǒng)計，目前已掛牌的千家企業(yè)中，從地域分布來看，北京、上海、廣東、江蘇、湖北和山東分別以304家、113家、93家、91家、64家和59家排名前列。

從行業(yè)分布來看，制造業(yè)以549家占據(jù)半壁江山，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)以255家緊隨其后。在市場不斷擴(kuò)容的情況下，新三板也迎來了越來越多的新業(yè)態(tài)企業(yè)，如酒類連鎖企業(yè)-壹玖壹玖（830993）；學(xué)前裝備企業(yè)-億童文教（430223）；證券公司-聯(lián)訊證券（830899）、湘財證券（430399）；裝卸搬運和運輸代理企業(yè)-明書股份（830941）等。

為什么有如此之多的中小企業(yè)爭相到新三板掛牌，以至于發(fā)展規(guī)模迅速突破千家？為什么新三板能吸引越來越多的新業(yè)態(tài)企業(yè)前來掛牌？到底魅力何在？這些無疑都是值得思考和討論的問題。

長期從事IPO咨詢事業(yè)，且成功為四維傳媒、嘉達(dá)早教、雅達(dá)股份、匯龍科技等公司提供過新三板掛牌咨詢的前瞻投資顧問認(rèn)為，過去，人們總是把“轉(zhuǎn)板”視為新三板最大的魅力，所以，新三板也一度以轉(zhuǎn)板機(jī)制作為一種誘惑來吸引企業(yè)到新三板掛牌，好像到新三板掛牌就意味著找到了登陸主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的捷徑。

但隨著管理制度的不斷完善，新三板轉(zhuǎn)板基本限定在了互聯(lián)網(wǎng)與高新技術(shù)企業(yè)，管理層支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)到新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。而對于到新三板掛牌的其他大多數(shù)企業(yè)來說，他們距離“轉(zhuǎn)板”仍十分遙遠(yuǎn)。

“三無”東芯通信詮釋新三板魅力

明知“轉(zhuǎn)板”的希望不大，為什么企業(yè)還要紛紛到新三板掛牌呢？目前已在新三板掛牌的“三無”公司東芯通信可以告訴我們新三板真正的魅力所在。

東芯通信堪稱一家無盈利、無營收、無凈資產(chǎn)的“三無”公司。該公司2011年營業(yè)收入10萬元；2012年營業(yè)收入20萬元，凈利潤-1142.5萬元；2013年營業(yè)收入約10萬元，全年虧損1600萬元。但就是這樣一家“三無”公司，不僅在新三板成功掛牌，更是成功發(fā)行300萬股股份，融資1200萬元，解決了公司發(fā)展急需的資金問題。這種在主板市場根本不可能實現(xiàn)的事情，為什么在新三板可以成功，這就是新三板的優(yōu)勢所在。

對接資本市場一直是很多中小微企業(yè)難以企及的遙遠(yuǎn)目標(biāo)，極高的財務(wù)門檻將很多中小微企業(yè)的融資訴求拒之門外。合肥東芯通信，這樣一家“三無”企業(yè)，通過掛牌新三板，實現(xiàn)1200萬元的募資計劃，無疑彰顯出中國多層次資本市場在服務(wù)中小微企業(yè)方面的成效。

掛牌新三板，帶給東芯通信的不僅是融資支持，也讓公司悄然發(fā)生了更多改變。“在新三板掛牌，有很多規(guī)范化的要求，比如信息披露讓公司更加透明，融資也要嚴(yán)格按照市場規(guī)則辦事。這樣，對內(nèi)提高了公司管理水平，對外改善了公司形象。接受市場和社會監(jiān)督，提高規(guī)范運作水平，對于小微企業(yè)來說，這都是能讓公司順利長大的寶貴財富。”

前瞻投資顧問認(rèn)為，東芯通信在新三板上的成功，對那些對新三板仍持有觀望態(tài)度，或?qū)π氯宀惶湃?，或者融資無門的“三無”中小微企業(yè)，無疑是一個正面激勵。

目前A股市場是一個以個人投資者為主體的市場，就對公司發(fā)展的判斷、風(fēng)險控制來說，個人投資者與機(jī)構(gòu)投資者存在信息不對稱等問題。因此，東芯通信式的融資只屬于新三板市場，這就形成了新三板市場的獨特魅力和吸引力。

新三板市場的投資者均為機(jī)構(gòu)投資者，他們投資的風(fēng)格是理性、慎重，對公司發(fā)展判斷準(zhǔn)確，風(fēng)險把控力強(qiáng)。就東芯通信公司來說，雖然連續(xù)三年虧損，主要是由于研發(fā)費用不斷投入所致。更重要的是，該公司研發(fā)投入已形成了一批自主成果，相關(guān)核心技術(shù)獲得了多項國家發(fā)明專利和軟件著作權(quán)。因此，公司未來發(fā)展值得期待。這種情況下，在新三板成功發(fā)行股份，獲得機(jī)構(gòu)投資的資金支持是合情合理的。但這樣的融資方式注定不適合主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場。

對于廣大中小微企業(yè)來說，要想解決企業(yè)急需的資金問題，獲得投資者的資金支持，選擇包容度較高，門檻較低，利于企業(yè)實際發(fā)展的新三板才是正確之道，尤其是有了東芯通信式的融資示例后，新三板才是中小微企業(yè)真正的樂土。

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