國(guó)內(nèi)垂直電商資金鏈斷裂深陷困境

資本市場(chǎng)冷卻讓垂直電商行業(yè)迅速下行，凡客誠(chéng)品年?duì)I收數(shù)十億元已成過(guò)去。目前部分國(guó)內(nèi)垂直電商經(jīng)常為下個(gè)月的資金鏈提心吊膽，為了活下去他們甚至希望將自己一手創(chuàng)立的企業(yè)拱手變賣(mài) 。“能像紅孩子一樣得到蘇寧6600萬(wàn)美元實(shí)現(xiàn)”贖身“的垂直電商只是鳳毛麟角，甚至可以說(shuō)紅孩子可能是最后一個(gè)幸運(yùn)兒”，業(yè)內(nèi)人士如是說(shuō)。

垂直電商身陷困境：

發(fā)展受資本挾制

“今年到明年整個(gè)電商會(huì)發(fā)生一個(gè)大改變，現(xiàn)在線上線下的零售市場(chǎng)都不好，資本市場(chǎng)冷卻導(dǎo)致行業(yè)快速降溫，這對(duì)從業(yè)者來(lái)說(shuō)是個(gè)極大的考驗(yàn)”，優(yōu)購(gòu)網(wǎng)首席市場(chǎng)官徐雷坦承近一兩年可謂是電商生死年。

當(dāng)然，整個(gè)電商發(fā)展態(tài)勢(shì)下行必然會(huì)影響到垂直電商。據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，去年全年國(guó)內(nèi)有近40家垂直電商獲得融資56億余元，涉及的行業(yè)包括茶、酒、保健品、母嬰、內(nèi)衣、家紡和鞋類(lèi)等。然而，今年上半年垂直電商獲得的總?cè)谫Y額僅為去年同期的六成，只有10家垂直電商拿到18.3億元融資。

但整體而言，垂直電商被資本左右是其身陷困境的最大原因，各網(wǎng)站小露鋒芒時(shí)，資本為了賭垂直電商上市，一味要求企業(yè)追求規(guī)模，以規(guī)模吸引投資者、以低價(jià)吸引用戶(hù)，而忽視了企業(yè)對(duì)于利潤(rùn)的本質(zhì)追求。而現(xiàn)在眼見(jiàn)形勢(shì)不妙，又紛紛捂緊錢(qián)袋，停止輸血救援。“這個(gè)時(shí)候，再精細(xì)化運(yùn)營(yíng)都敵不過(guò)大勢(shì)已去”，樂(lè)淘副總裁陳虎坦言。

“但是即便資本壓得企業(yè)無(wú)法快跑，我認(rèn)為資本寒冬還不夠冷，到現(xiàn)在有的企業(yè)還在玩命地做規(guī)模，這是很可怕的事情。”徐雷如是說(shuō)，“目前不管有沒(méi)有資本支持，垂直電商也不能一味地追求銷(xiāo)量，而是從網(wǎng)站定位、貨品效率、毛利率和銷(xiāo)量等綜合考量，這一點(diǎn)上我認(rèn)為優(yōu)購(gòu)還是做得不錯(cuò)的。”

從知情人士處了解到，某上線一年半的服裝類(lèi)垂直電商雖然對(duì)外稱(chēng)其目前運(yùn)營(yíng)狀況良好，暫不考慮新一輪融資，而實(shí)際上正面臨初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)解散、庫(kù)存壓力巨大、資金鏈緊張之困，即使多次討論追投的事情，始終沒(méi)有結(jié)果，沒(méi)人愿意追投，“照他們現(xiàn)在的情況，撐不過(guò)明年，資本市場(chǎng)不好，投資方手里也緊，好鋼要用在刀刃上，對(duì)于看不到前景的公司投資方必然是不會(huì)出手的”，該人士如是說(shuō)。

求救于傳統(tǒng)企業(yè)：

無(wú)法接受虧損式發(fā)展

“活著還是死去?這是個(gè)問(wèn)題。”對(duì)于垂直電商來(lái)說(shuō)，莎士比亞這句追問(wèn)道出了其現(xiàn)下的心聲。

“如果有人有意收購(gòu)我們，我愿意出賣(mài)”，一位垂直電商創(chuàng)始人不假思索地回答，“得先活下去才行啊，我們是自有品牌，活著品牌才在，未來(lái)才有翻身的機(jī)會(huì)，現(xiàn)在不是裝清高的時(shí)候”。

然而，垂直電商迫切出售的心情并沒(méi)能打動(dòng)買(mǎi)家。知情人士稱(chēng)，現(xiàn)在私下談收購(gòu)的企業(yè)還是挺多的，只是基本上都沒(méi)有結(jié)果罷了，他進(jìn)一步說(shuō)，“前段時(shí)間一直在傳蘇寧要收瑪薩瑪索，實(shí)際上瑪薩瑪索是和蘇寧產(chǎn)業(yè)基金談，想純粹拿錢(qián)，但沒(méi)談攏，后來(lái)就改跟勁霸接觸了，勁霸看重瑪薩瑪索的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，但是因?yàn)楝斔鞑挥?，后?lái)也掰了”。

據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，其實(shí)像勁霸等傳統(tǒng)企業(yè)對(duì)于垂直電商都挺感興趣的，尤其是對(duì)純電商成熟的運(yùn)營(yíng)體系，但是他們不接受虧損，傳統(tǒng)企業(yè)的想法是：我們可以高價(jià)買(mǎi)你，但買(mǎi)完我不能每年還往里面砸錢(qián)，哪怕你規(guī)模小點(diǎn)兒，只要不虧都可以。

然而，虧損卻是電商的通病，且不說(shuō)垂直電商，整個(gè)電商行業(yè)都未能擺脫虧損困擾。對(duì)此，徐雷表示，要順利完成傳統(tǒng)企業(yè)對(duì)垂直電商的收購(gòu)，首先傳統(tǒng)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)要穩(wěn)定，同時(shí)其轉(zhuǎn)型電商的決心要很堅(jiān)定，而最重要的是傳統(tǒng)企業(yè)必須認(rèn)同互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價(jià)值，也就是說(shuō)能接受電商可能會(huì)一定時(shí)間內(nèi)虧損的事實(shí)。

事實(shí)上，除了未獲得傳統(tǒng)企業(yè)認(rèn)可之外，垂直電商還將面臨估值下跌的窘境，“對(duì)于有的垂直電商來(lái)說(shuō)，如果現(xiàn)在找不到買(mǎi)家的話(huà)，未來(lái)估值肯定會(huì)降低，對(duì)他們而言，時(shí)間很緊迫，可能是一天一個(gè)價(jià)”，徐雷如是說(shuō)。

求救于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)：

買(mǎi)你不如引你進(jìn)平臺(tái)

雖然說(shuō)業(yè)界普遍認(rèn)為，能得到傳統(tǒng)企業(yè)的庇護(hù)是垂直電商的一條好出路，然而為了不在一棵樹(shù)上吊死，他們不得不也向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)求救。

但是，在陳虎看來(lái)，目前愿意出手的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可能沒(méi)幾家，這一點(diǎn)上徐雷表示認(rèn)同，“并購(gòu)是需要真金白銀的，整個(gè)行業(yè)不景氣，就算是有地主也要先顧好自己”。

“現(xiàn)在看來(lái)，可能會(huì)出手的互聯(lián)網(wǎng)大佬也就是阿里巴巴、京東、蘇寧易購(gòu)這三家平臺(tái)類(lèi)電商”，業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，“而站在平臺(tái)類(lèi)電商的角度來(lái)看，與其花錢(qián)買(mǎi)一個(gè)虧損的跟班，不如把它招到自己平臺(tái)上引流量。收購(gòu)一個(gè)垂直電商，差不多就相當(dāng)于在平臺(tái)電商多開(kāi)了一家網(wǎng)店，量級(jí)差太大了，不劃算”。

同時(shí)，陳虎還認(rèn)為，“現(xiàn)在莊家要想收購(gòu)垂直電商，要看行業(yè)是不是只剩一家領(lǐng)頭羊，顯然以垂直電商現(xiàn)狀來(lái)看，各細(xì)分領(lǐng)域的排名還未定”。

此外，據(jù)他透露，“其實(shí)就算是互聯(lián)網(wǎng)巨頭收購(gòu)了某一企業(yè)，也不見(jiàn)得他能得到巨頭的多大照顧，拿阿里巴巴為例，雖然他們投了名鞋庫(kù)，但是我們同為入駐天貓的商家，在參加商城的各種促銷(xiāo)活動(dòng)中，我們與名鞋庫(kù)獲得的資源沒(méi)什么差別，不是說(shuō)你投奔了阿里就給你更好的，大家一視同仁”。

當(dāng)然，并不是所有的平臺(tái)類(lèi)電商都像阿里巴巴一樣已經(jīng)做到了將資源貨幣化，在騰訊的電商平臺(tái)上，“自家人”和“外人”還是有區(qū)別的，但是從知情人士處獲悉，目前騰訊除了大力扶持易訊以外，被收購(gòu)的其他電商并沒(méi)有得到什么特別照顧。

值得注意的是，也并不是所有的垂直電商只有被收購(gòu)這一條路可走，徐雷就坦言不會(huì)賣(mài)身，他認(rèn)為在傳統(tǒng)企業(yè)百麗的支持下，優(yōu)購(gòu)在上線以來(lái)一直保持著自己的發(fā)展節(jié)奏，此外，酒類(lèi)垂直電商可以說(shuō)是個(gè)“異類(lèi)”，今年9月酒美網(wǎng)宣布獲得億元級(jí)B輪融資，其CEO呂意德稱(chēng)，公司最終的發(fā)展目標(biāo)是上市，不會(huì)出售，同時(shí)由于有線下業(yè)務(wù)支持，發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定。