國內(nèi)小工程機(jī)械制造商三到五年內(nèi)或關(guān)門

為躲避還款自毀機(jī)器

寬松的信貸政策正支持著工程機(jī)械產(chǎn)品維持銷售的規(guī)模。部分分析師認(rèn)為，這樣的銷售策略存在風(fēng)險(xiǎn)。

市場上的新泵車同樣積壓。卡特彼勒在二季度時(shí)稱，由于客戶貸款違約不斷增多，二季度在華銷售額遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2011年同期水平。

三一重工未披露這方面的信息，但三一集團(tuán)在其2011年第二期中期票據(jù)募集說明書中披露，在銷售結(jié)算方式上，30%左右為分期付款，60%左右為按揭貸款或融資租賃，10%左右為全額付款。對(duì)于按揭貸款和融資租賃業(yè)務(wù)，公司負(fù)有回購義務(wù);一旦工程機(jī)械市場萎縮，大量客戶違約，由公司回購設(shè)備，承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。

柳工總裁曾光安此前透露，有些挖掘機(jī)用戶不堪還款負(fù)擔(dān)，甚至出現(xiàn)為躲避還款毀壞機(jī)器的情況。

據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，三一集團(tuán)披露的數(shù)據(jù)顯示，2010年在混凝土機(jī)械的銷售中，只有15.34%全額付款，21.62%的客戶分期付款，而63.04%的客戶選擇按揭或者融資租賃。

工程機(jī)械的銷售結(jié)構(gòu)反映到三季報(bào)中，是應(yīng)收賬款的大幅增加。一方面分期付款客戶應(yīng)收款增加，另一方面銀行信貸緊縮也使得按揭款和融資租賃不能及時(shí)放款。如果需求沒有增長，過?？赡苋詫⒊掷m(xù)。于小強(qiáng)說，正常情況下，一輛泵車的使用年限只有7-8年。

混凝土泵車產(chǎn)品在2004年開始興盛于各類工地，但從上市公司業(yè)績看，真正的銷售高峰從2009年才開始，并在2010年、2011年達(dá)到頂點(diǎn)。這意味著如果需求沒有提升，市場中的設(shè)備還能運(yùn)行很長一段時(shí)間。

押注“足夠多的工地”

在短期和長期之間，更多的投資者認(rèn)為機(jī)械工程領(lǐng)域的需求仍會(huì)增長，大部分原因來自于對(duì)中國城鎮(zhèn)化的預(yù)期。

中金等機(jī)構(gòu)早先預(yù)期，從長期看，工程機(jī)械遠(yuǎn)未達(dá)到需求瓶頸，城市化是推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大動(dòng)力，2020年之前中國的建筑活動(dòng)仍將處于高峰活躍階段，施工的機(jī)械化率不斷提升將推升工程機(jī)械內(nèi)需。

這與向文波的看法亦一致。但短期看，向文波預(yù)計(jì)行業(yè)復(fù)蘇需要到明年三季度。

瑞銀證券的分析師付偉琦和唐驍波預(yù)計(jì)，行業(yè)復(fù)蘇還需要繼續(xù)等待，保增長政策或僅能支持工程機(jī)械行業(yè)銷量企穩(wěn)。申銀萬國則認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)的投資邏輯應(yīng)從基建轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)，若地產(chǎn)政策預(yù)期穩(wěn)定，新開工預(yù)期由負(fù)轉(zhuǎn)正，將帶動(dòng)工程機(jī)械股價(jià)的回升。

但于小強(qiáng)仍然十分樂觀，他預(yù)計(jì)新一年行情若有好轉(zhuǎn)，將添置新的設(shè)備。他說，“現(xiàn)在已經(jīng)形成了氣候，原來的施工方法會(huì)被淘汰，不會(huì)再在原地?cái)嚢杌炷?，只要有工地，不論是澆筑還是打樁，都會(huì)用到泵車。但人們以后只會(huì)買三一、中聯(lián)、徐工等少數(shù)廠家的產(chǎn)品。”

興業(yè)證券的一份研究報(bào)告說，目前國內(nèi)水泥散裝率剛過50%，而發(fā)達(dá)國家已經(jīng)達(dá)到80%。這意味著散裝水泥和預(yù)拌混凝土的使用還將增加?？傆幸惶旃さ厣现皇Ｏ虏倏v機(jī)器的工人，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、泵車、起重機(jī)、路面機(jī)械將替代所有人工。

前提是，有足夠多的工地。于小強(qiáng)對(duì)此深信不疑。

對(duì)比

卡特彼勒第三季凈利增49%

中國區(qū)銷售接連下跌;北美市場第三季度銷售增長23%

據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，在中國工程機(jī)械行業(yè)陷入低谷的時(shí)候，海外企業(yè)的情況要好得多。全球最大的土方機(jī)械、礦山機(jī)械和建筑機(jī)械生產(chǎn)商卡特彼勒的第三季報(bào)顯示，其第三季度利潤增長了49%，達(dá)到17億美元。

卡特彼勒三季度的收入增長了6%，達(dá)到164.5億美元，這家公司在前兩季度也獲得增長，第二季度凈利潤同比增長67%，第一季度則上升了29%。

中國的工程機(jī)械廠商紛紛在今年第三季度轉(zhuǎn)冷，且全年也不會(huì)有較好的表現(xiàn)。中國主要工程機(jī)械廠家中，僅有中聯(lián)重科前三季度凈利潤實(shí)現(xiàn)了增長，三一、徐工、柳工、山推等利潤大幅縮減。

對(duì)于卡特彼勒來說，全球是一個(gè)對(duì)礦山設(shè)備、土方設(shè)備需求日益增長的市場，中國除外，雖然卡特彼勒是最早進(jìn)入中國市場的國際機(jī)械巨頭之一。

卡特彼勒在中國市場遇到的困境更甚于本土企業(yè)。第一季度卡特彼勒在中國市場就遭遇銷售量下跌，第三季度也出現(xiàn)下跌。在除中國以外的亞洲市場，卡特彼勒的銷售仍然實(shí)現(xiàn)了增長。此外在北美市場，其第三季度銷售強(qiáng)勁增長了23%?？ㄌ乇死招屡d市場戰(zhàn)略總監(jiān)魯輝在一次論壇上說，卡特彼勒的表現(xiàn)得益于全球網(wǎng)絡(luò)分散風(fēng)險(xiǎn)。

在工程機(jī)械巨頭中，因?qū)χ袊袌鲆来娑鹊牟煌?，其業(yè)績下降幅度也不同。目前卡特彼勒中國業(yè)務(wù)占收入的比重僅3%左右。日本小松在中國市場的銷售比重略大于卡特彼勒，約為5%;而日立建機(jī)在中國的銷售比重則占8%。數(shù)據(jù)顯示，日本小松、日立建機(jī)第三季度的營業(yè)利潤同比降幅分別為14%和 38%。

此外，與中聯(lián)重科和三一重工等企業(yè)不同，卡特彼勒、小松等國際工程機(jī)械巨頭并不涉足混凝土機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域，而以土方和礦山設(shè)備為主。而在國內(nèi)市場，混凝土機(jī)械正是廠商爭奪的利潤豐厚領(lǐng)域，受到地產(chǎn)開工等因素的影響也更大。