行情走弱 苯胺綜合開工率僅50%

苯胺市場經歷了兩個多月的弱勢調整，11月上旬開始向下突破萬元關口。上周，主流成交價在9700～9900元(噸價，下同)，低端甚至降到9500元以下，環(huán)比跌幅5%。促使行情走弱的主要因素仍是原料價格走低、下游需求萎縮以及主觀消極三大因素。受當前原料走軟和宏觀經濟弱勢的影響，短期內市場仍將下行。但是，此輪行情走弱調整幅度小于原料的跌幅，反映出了市場強大的抗跌性，并且震幅變窄、周期變長、交投穩(wěn)定等為其主要特點，中期走穩(wěn)基調仍然沒有改變，市場開始步入窄幅震蕩調整期。同時，受國內新建裝置逐漸建設完成，以及建成待開裝置集中投產的影響，國內長期市場格局不排除仍有再度調整的可能性。

上下游支撐無力，企業(yè)減產應對

自9月下旬開始，上游純苯價格就連續(xù)下滑，跌幅超過8.5%。同時，下游助劑、染料、醫(yī)藥、農藥等行業(yè)也受宏觀經濟環(huán)境的影響，處于疲軟狀態(tài)，在相對旺季時需求卻未能適時增長，反而出現(xiàn)萎縮，致使整個產業(yè)鏈弱勢運行，最具拉動行情能力的下游企業(yè)也一改往年的采購策略，隨用隨購的思想充斥下游行業(yè)。這讓苯胺企業(yè)失去了重要的上下游支撐，市場步入窄幅震蕩，苯胺企業(yè)也因此大幅減產應對當前的市場形勢。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至10月底國內綜合開工率只有50%左右，并且部分新建裝置也不能正常開工，一些大型生產企業(yè)開工率只有40%。

化工市場弱勢，短期考驗下行壓力

據(jù)了解，雖然10月下旬以來國際原油價格連續(xù)上揚，截至11月20日漲幅超過了14%，但國內純苯卻無明顯回暖跡象，在此期間還下降了3%，并且國際純苯市場也始終處于震蕩下行狀態(tài)，內外盤基本處于同一價格水平線，套利窗口始終無法打開。原油市場與純苯市場之間的緊密聯(lián)系開始松動，國際、國內化工市場整體處于一個調整期，在化工產品弱勢運行的背景下，苯胺企業(yè)目前多在減產穩(wěn)定需求，國內開工率一旦上升，不排除市場仍有下行空間。因此，目前的上下游市場、外圍經濟環(huán)境必然會影響到當前走勢，短期行情仍面臨下行壓力的考驗。

進口量大幅下降，中期持穩(wěn)基調確立

前瞻產業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2009年國內苯胺進口量分別為45990噸，2010年進口量增至91907噸，同比增長了99.8%。而2011年1~9月份累計進口10320噸，3~9月份一度出現(xiàn)零進口，同比大幅下降。同時，2011年1~9月份累計出口6556噸，同比增長148%。

上述數(shù)據(jù)綜合反映出，我國苯胺市場在國際市場的話語權再次提升，國外苯胺對國內市場的影響力已大幅削弱。并且，目前國內苯胺企業(yè)自我配套能力得到大幅提升，30%以上的產能得到了自我消化，改善了以前純粹作為商品來銷售導致的市場不穩(wěn)定現(xiàn)象，隨著自我消化能力的提高，中期市場持穩(wěn)的基調基本確立，再次大幅震蕩的可能性不大。

新規(guī)劃產能增長，長期或再度調整

據(jù)了解，隨著天脊集團13萬噸/年新裝置、吉林康乃爾二期18萬噸/年等苯胺裝置建設進度加快，保守估計2012年實際商品產量有望再增加40萬噸以上，占現(xiàn)有產能的16%以上、實際市場商品量的19%以上，2012年苯胺行業(yè)將再次面臨調整壓力。

當前國際、國內化工市場均處于恢復期，苯胺整個產業(yè)鏈的調整仍在持續(xù)，而不是單個苯胺產品的調整問題。再者，苯胺行業(yè)近幾年定期舉行企業(yè)座談會，對規(guī)范行業(yè)、穩(wěn)定價格也起到了重要的作用。特別是今年8月份以來走勢穩(wěn)定足以證明，整個國內市場已經進入規(guī)范期。因此，面對明年的產能高增長，市場會在一個自我消化、自我規(guī)范的范圍內進行調整，預計不會再出現(xiàn)極端行情。