工業(yè)物價(jià)明顯下跌 重工業(yè)之東風(fēng)何在？

一二月重工業(yè)價(jià)格下滑

受春節(jié)因素影響，我國今年一二月份經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢不佳，尤其是以鋼鐵、有色為代表的重工業(yè)。

工業(yè)物價(jià)已快速下行

最新數(shù)據(jù)顯示，2月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲3.2%，創(chuàng)下2010年1月以來的新低。

國務(wù)院國資委研究中心研究員胡遲分析，工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格下跌表明國內(nèi)投資增速回落背景下需求不旺，也揭示了鋼鐵、有色、化工等原材料工業(yè)內(nèi)部還在實(shí)施盤整，預(yù)計(jì)這些在工業(yè)中占有重要地位行業(yè)現(xiàn)存低迷狀況對于一季度的工業(yè)增加值仍將產(chǎn)生較大負(fù)面影響，而國家進(jìn)行產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整的需求已顯迫切。

特別是鋼鐵行業(yè)，目前已經(jīng)陷入全行業(yè)虧損。據(jù)前瞻資訊數(shù)據(jù)中心監(jiān)測顯示，今年1月份,全國重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)虧損共計(jì)23.21億元,而2011年同期則盈利79.1億元。中鋼協(xié)副會長劉振江此前就表態(tài)，中國鋼鐵業(yè)已從全行業(yè)“微利狀態(tài)”進(jìn)入“虧損狀態(tài)”。

胡遲表示，總體上看，在目前的經(jīng)濟(jì)基本面決定下，CPI漲幅仍然很可能還有一定的下降空間，但基本可以肯定CPI轉(zhuǎn)為負(fù)值的可能性較小。相比之下，PPI在未來轉(zhuǎn)負(fù)的可能性相對較大。

但PPI即便在未來呈現(xiàn)負(fù)增長，也有較大可能重新小幅反彈。原因主要來自于外部大宗商品價(jià)格的變化。中國國內(nèi)的重工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)同海外市場緊密掛鉤，動力能源類的石油、煤炭產(chǎn)品價(jià)格直接隨國際市場變動，有色、化工產(chǎn)品的價(jià)格也同外部市場價(jià)格漲跌完全掛鉤，而全年至今，鋼鐵價(jià)格的漲跌幅除了反映需求變化外已完全同鐵礦石進(jìn)口價(jià)格對接。

業(yè)內(nèi)分析人士預(yù)計(jì)，PPI全年呈現(xiàn)前低后高的走勢，平均漲幅仍將在1.1%左右。

經(jīng)濟(jì)續(xù)增有賴投資

這樣的價(jià)格疲態(tài)反映到工業(yè)生產(chǎn)上面，就是相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)收縮、庫存調(diào)整，并導(dǎo)致工業(yè)增加值增速下滑。

2012年1~2月份，中國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長11.4%(以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長率)，比2011年12月份回落1.4個百分點(diǎn)。鋼鐵、汽車、電力熱力、鐵路船舶等運(yùn)輸設(shè)備以及通用設(shè)備的工業(yè)增加值漲幅都低于11.4%的全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速。

從經(jīng)濟(jì)周期不同階段生產(chǎn)和庫存的關(guān)系看，在經(jīng)濟(jì)下降趨勢明朗之后，在需求回落的情況下，企業(yè)往往通過主動收縮生產(chǎn)，以減少庫存，使得階段性的生產(chǎn)回落會快于需求，目前可能處于這一時期。

在企業(yè)生產(chǎn)庫存還需時日調(diào)整時，吸納剩余產(chǎn)能的最有效手段恐怕是投資。而1~2月份的投資數(shù)據(jù)顯然比此前預(yù)估的樂觀。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年1~2月份，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)21189億元，同比增長21.5%，增速較去年全年回落2.3個百分點(diǎn)。其中，2012年1~2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資5431億元，同比增長27.8%，增速僅比2011年全年回落0.1個百分點(diǎn)。政府主導(dǎo)的保障房投資有效緩解了商品房投資下滑的局面。一些建材行業(yè)的業(yè)主反映，政府的保障房建設(shè)讓企業(yè)在地產(chǎn)政策的持續(xù)調(diào)控下仍有較好的營收。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，1~2月份固定資產(chǎn)投資增長21.5%，比去年回落，但仍高于預(yù)期，最主要的原因是房地產(chǎn)投資超過預(yù)期。而基礎(chǔ)設(shè)施投資、中央項(xiàng)目投資仍在下降。由于地產(chǎn)投資下降，未來投資面臨一定的壓力，但是，基于政府投資的加快，預(yù)計(jì)全年投資仍將超過20%。