食品企業(yè)上市難原因何在？

作為全球管理最規(guī)范的企業(yè)，麥當(dāng)勞屢屢曝出質(zhì)量問(wèn)題，為國(guó)內(nèi)準(zhǔn)備上市的企業(yè)敲響了警鐘。

2012年，在國(guó)內(nèi)已上市和排隊(duì)上市的企業(yè)有296家，除有4家終止審查外，食品飲料和餐飲企業(yè)共有17家，其中餐飲連鎖企業(yè)有4家，分別是天津狗不理集團(tuán)、順?lè)屣嬍?a kid='1bd6b0b804a347ea' class='blue_dtn' target='_blank' f=''>酒店管理、廣州酒家集團(tuán)、凈雅食品等。

據(jù)前瞻資訊數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)顯示，目前在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)有眾多食品飲料上市企業(yè)，只有3家餐飲連鎖上市公司，分別為西安飲食、全聚德和湘鄂情。自全聚德、湘鄂情“僥幸”成功后再無(wú)餐飲企業(yè)通過(guò)證監(jiān)會(huì)的審核。

食品飲料上市企業(yè)目前眾多，但是食品安全問(wèn)題也是層出不窮，雙匯發(fā)展、瘦肉精、雨潤(rùn)烤鴨菌落總數(shù)超標(biāo)12倍讓外界難以安心。

3月16日，零售連鎖專(zhuān)家逸馬國(guó)際顧問(wèn)集團(tuán)首席顧問(wèn)馬瑞光表示，麥當(dāng)勞出問(wèn)題主要是監(jiān)管缺位，“國(guó)內(nèi)餐飲食品企業(yè)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)管理比不上麥當(dāng)勞，盡管存在問(wèn)題還應(yīng)鼓勵(lì)上市，上市后媒體、公眾的監(jiān)督力度更大，管理問(wèn)題會(huì)更少，反之，品質(zhì)管控問(wèn)題更嚴(yán)重”。

為食品企業(yè)上市敲警鐘

證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部首次公開(kāi)發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)基本信息情況表顯示，截止到2月9日，共有17家食品飲料和餐飲連鎖企業(yè)排隊(duì)準(zhǔn)備上市。

餐飲連鎖企業(yè)分別為天津狗不理集團(tuán)、順?lè)屣嬍尘频旯芾怼V州酒家集團(tuán)、凈雅食品4家，食品企業(yè)分別為廣東燕塘乳業(yè)、山東龍大肉食品、江西煌上煌集團(tuán)、江蘇今世緣酒業(yè)、會(huì)稽山紹興酒等13家。

在這4家擬申請(qǐng)上市的餐飲連鎖企業(yè)中，狗不理集團(tuán)最為出名，為國(guó)內(nèi)老字號(hào)。狗不理保薦人為招商證券，今年2月初IPO申請(qǐng)初審?fù)ㄟ^(guò)，中華老字號(hào)招牌為其初審?fù)ㄟ^(guò)增添了很重的砝碼。

公開(kāi)資料顯示，狗不理集團(tuán)目前在天津市內(nèi)建立了20多家分店，其中有十多家中檔的狗不理商務(wù)餐飲酒店，還有兩家旅游型酒店，目前狗不理集團(tuán)的年?duì)I業(yè)額達(dá)7.5億元。

有接近狗不理集團(tuán)董事長(zhǎng)張彥森人士透露，“張彥森發(fā)展狗不理的模式主要采取自建直營(yíng)店，公司出錢(qián)購(gòu)買(mǎi)地皮新建店面，這與多數(shù)連鎖品牌的租用物業(yè)不同。”

狗不理原為國(guó)有企業(yè)，歷經(jīng)改制和幾次股權(quán)變更，目前已經(jīng)變?yōu)槊駹I(yíng)企業(yè)，公司董事長(zhǎng)張彥森擁有狗不理集團(tuán)的股權(quán)為71.4%，另外 28.6%為天津同仁堂持有。張彥森的另一個(gè)身份是天津老字號(hào)同仁堂的股東，持有天津同仁堂34%的股份。

2005年，天津同仁堂以1.06億元拍下天津狗不理包子飲食集團(tuán)公司的國(guó)有產(chǎn)權(quán)，同年狗不理改制為集團(tuán)，天津同仁堂為大股東，出資4519.2413萬(wàn)元，占股82.17%。

然而，這次狗不理申請(qǐng)上市，其可能面臨改制品牌、資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的諸多歷史遺留問(wèn)題，為其上市留下陰影。

在這幾家連鎖餐飲企業(yè)中，廣州酒家集團(tuán)則是國(guó)有企業(yè)，隸屬于廣州市國(guó)資委。

另外13家擬上市的食品飲料企業(yè)中，廣東燕塘乳業(yè)、青海小西牛生物乳業(yè)為區(qū)域性乳業(yè)企業(yè)，目前在國(guó)內(nèi)乳業(yè)排名中尚未進(jìn)入前十名。目前隨著全國(guó)性乳業(yè)巨頭在全國(guó)的跑馬圈地，中小乳品企業(yè)的生存壓力越來(lái)越難。乳業(yè)一直是憑規(guī)模取勝，如果不上市，有可能成為其他巨頭的口中之物。

縱觀(guān)上述擬上市企業(yè)，其選擇主要是在深交所中小板上市，這與上述企業(yè)規(guī)模相對(duì)小有關(guān)。

不過(guò)，麥當(dāng)勞被曝光過(guò)期食品翻新再售黑幕后，上述擬上市食品企業(yè)和餐飲企業(yè)是否存在這樣的問(wèn)題，是否要允許其上市也引發(fā)各界的憂(yōu)慮。

馬瑞光表示，麥當(dāng)勞是有國(guó)際統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的，沒(méi)有按照標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，作為跨國(guó)公司需要反思。比較而言“我們的餐飲企業(yè)管理水平比不上麥當(dāng)勞，麥當(dāng)勞存在管理問(wèn)題，國(guó)內(nèi)企業(yè)也同樣有”。

存潛在隱患是否應(yīng)放行上市?

自全聚德、湘鄂情2010年上市成功后，2年多來(lái)餐飲企業(yè)上市陷入停滯。2011年下半年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還加強(qiáng)了餐飲及連鎖企業(yè)的上市監(jiān)管，將擬上市餐飲企業(yè)的年利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)，由3000萬(wàn)元提高至5000萬(wàn)元，眾多擬上市企業(yè)難以達(dá)標(biāo)。小南國(guó)、金錢(qián)豹等上市遭擱淺，俏江南也申請(qǐng)終止上市。

今年2月份，證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在上市公司協(xié)會(huì)成立大會(huì)期間表示：“我們的上市公司中無(wú)疑需要有更多的消費(fèi)服務(wù)企業(yè)。”郭樹(shù)清的公開(kāi)表態(tài)成為支持餐飲行業(yè)上市重啟的信號(hào)。

“兩會(huì)”期間，全國(guó)政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖透露，證監(jiān)會(huì)正在制定餐飲企業(yè)上市指引，預(yù)計(jì)上半年能夠出臺(tái)。指引主要針對(duì)信息披露，證監(jiān)會(huì)對(duì)一些特殊性行業(yè)都制定了指引，目的是把特定行業(yè)的特殊風(fēng)險(xiǎn)充分揭示出來(lái)，提供參照，便于發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)和審核人員把握住行業(yè)的重點(diǎn)。

這無(wú)疑是一個(gè)利好消息，讓餐飲企業(yè)蜂擁上市看到亮光。不過(guò)，餐飲企業(yè)、食品企業(yè)上市成功后也是問(wèn)題頻出。去年3·15雙匯發(fā)展曝出“瘦肉精事件”，同年8月，雨潤(rùn)集團(tuán)也出現(xiàn)老北京烤鴨經(jīng)檢測(cè)菌落總數(shù)超標(biāo)12倍、病死豬事件。

餐飲企業(yè)全聚德、湘鄂情也難以幸免。去年7月18日，北京市動(dòng)物衛(wèi)生監(jiān)督所曝光的上半年14家違法企業(yè)名單中，全聚德、湘鄂情在列，緣由是采購(gòu)的肉產(chǎn)品“未按規(guī)定查驗(yàn)和存留檢疫證明”。

馬瑞光表示，餐飲連鎖企業(yè)存在的安全風(fēng)險(xiǎn)包括采購(gòu)產(chǎn)品質(zhì)量安全、菜品加工操作衛(wèi)生安全和產(chǎn)品保質(zhì)期等，而監(jiān)管不到位，違規(guī)的成本低，不能靠企業(yè)的自律，“信任固然重要，監(jiān)督更重要”。

馬瑞光表示，上市企業(yè)確存在產(chǎn)品質(zhì)量管理問(wèn)題，不只餐飲企業(yè)，其他很多企業(yè)也都存在。一方面是監(jiān)管問(wèn)題，標(biāo)準(zhǔn)設(shè)得很高，但是監(jiān)管并不嚴(yán);另一方面是違規(guī)成本低，不能對(duì)企業(yè)產(chǎn)生威懾。

一家準(zhǔn)備上市的餐飲企業(yè)相關(guān)人士說(shuō)：“湘鄂情在財(cái)務(wù)管理上可能會(huì)優(yōu)于其他沒(méi)上市的企業(yè)，但是在產(chǎn)品采購(gòu)和菜品加工上比其他企業(yè)高很多，管理上并不比我們好多少。”

眾多食品和餐飲企業(yè)上市，除了已有的食品安全，公司的財(cái)務(wù)規(guī)范管理也是一個(gè)重要難題。投行界人士認(rèn)為，餐飲連鎖企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更多來(lái)自自身財(cái)務(wù)問(wèn)題、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范，大量的現(xiàn)金交易、消費(fèi)不開(kāi)發(fā)票，難以監(jiān)控現(xiàn)金流。

而企業(yè)上市就是要求財(cái)務(wù)透明化、經(jīng)營(yíng)政策透明化。而餐飲企業(yè)存在很多避稅行為，也為涉嫌抽逃上市公司資金留下通道。

馬瑞光表示，為規(guī)范餐飲企業(yè)，提高上市門(mén)檻并不可取?？扇〉姆绞绞枪膭?lì)企業(yè)上市，讓媒體和公眾形成輿論壓力，從而加大監(jiān)管的力度。上市對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，從食品安全到財(cái)務(wù)監(jiān)管是一個(gè)規(guī)范化的過(guò)程，如果不讓上市問(wèn)題會(huì)更嚴(yán)重。

他強(qiáng)調(diào)，如果將食品企業(yè)納入制度規(guī)范，進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管，一些問(wèn)題是可以避免的。