中國財務(wù)行業(yè)未來發(fā)展面臨的風(fēng)險

據(jù)前瞻網(wǎng)記者獲悉，近年來我國金融行業(yè)發(fā)展迅速，各種產(chǎn)業(yè)資本紛紛介入。從傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)，到信托、金融租賃、汽車金融、證券、基金、保險，產(chǎn)業(yè)資本幾乎無孔不入，向金融資本延伸的趨勢已然勢不可擋。

在所有的延伸形態(tài)中，企業(yè)集團財務(wù)公司可以被視為產(chǎn)業(yè)資本延伸的最直接產(chǎn)物，同時財務(wù)公司又以其與產(chǎn)業(yè)資本的緊密結(jié)合和所處的不可替代的資源管理者地位，在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟部門居于不可比擬的高端。

顯著的中國特色

我國企業(yè)集團財務(wù)公司是帶有明顯中國特色的金融制度創(chuàng)新，它混合了其他產(chǎn)業(yè)銀行和企業(yè)集團金融服務(wù)機構(gòu)的職能和政策，通過不斷的業(yè)務(wù)范圍拓展使自身的資產(chǎn)更加多元化，并日趨向企業(yè)集團外部關(guān)系人(諸如消費者、供應(yīng)商及更廣義的買方)延伸自己的業(yè)務(wù)觸角。從這個角度來說，財務(wù)公司的勢力范圍已經(jīng)遠遠超出了監(jiān)管制度中“以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效率為目的，為企業(yè)集團成員單位提供財務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)”的定義范疇。

財務(wù)公司在資本紐帶上根植于產(chǎn)業(yè)資本，是由產(chǎn)業(yè)資本衍生出來的，因此財務(wù)公司本身不可避免地同時具有產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟和金融機構(gòu)的兩重屬性。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟屬性決定著財務(wù)公司的經(jīng)營發(fā)展必然受到所屬集團企業(yè)主營業(yè)務(wù)發(fā)展的影響，隨其周期而規(guī)律性地運動;而金融機構(gòu)屬性決定了財務(wù)公司的經(jīng)營發(fā)展也要受到虛擬經(jīng)濟和金融市場的影響，受到諸如貨幣政策、證券市場、外匯市場起伏變化的影響。

盡管如此，歷史經(jīng)驗顯示，擁有財務(wù)公司的企業(yè)集團抵御經(jīng)濟周期波動風(fēng)險的能力明顯優(yōu)于沒有財務(wù)公司的企業(yè)集團，尤其是在面對此次金融危機時，財務(wù)公司的地位和作用得到了進一步的凸顯。也正因為這個原因，大量的集團企業(yè)在政府的鼓勵和引導(dǎo)下開始緊鑼密鼓地籌備和申請設(shè)立自己的財務(wù)公司。

準商業(yè)銀行化之路

據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，一般說來，企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司的現(xiàn)實目的無外乎包括為企業(yè)集團及其成員單位提供更為便利的結(jié)算和融資服務(wù);提升企業(yè)集團的內(nèi)涵性增長能力、節(jié)約財務(wù)成本;多元化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有助于抵御經(jīng)濟周期風(fēng)險;增強企業(yè)集團及成員單位的商業(yè)(市場)信用;整合內(nèi)外部資源;提高主業(yè)產(chǎn)品的市場競爭能力;強化集團管理，促進產(chǎn)業(yè)鏈和企業(yè)文化融合等。

基于上述目的，集團企業(yè)傾向于將更大的集團內(nèi)經(jīng)濟資源管理權(quán)和調(diào)配權(quán)交由財務(wù)公司行使，發(fā)揮其更突出的金融中介作用，提高財務(wù)公司對集團企業(yè)和成員單位經(jīng)營活動的滲透程度。除基本的法定業(yè)務(wù)或服務(wù)外，還將諸如年金管理、債券發(fā)行、組建貸款銀團、戰(zhàn)略投資者引入等職能賦予財務(wù)公司，較大地擴張了財務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍。財務(wù)公司能做和要做的事情越來越多，對商業(yè)銀行金融服務(wù)的替代程度越來越高，促使集團企業(yè)金融和經(jīng)濟資源的重新分配，換句話說財務(wù)公司的準銀行化之路已經(jīng)越走越像。

三大挑戰(zhàn)

國資委在積極推動國有企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司的過程中始終強調(diào)，未來財務(wù)公司應(yīng)當成為企業(yè)集團經(jīng)營決策的中心、風(fēng)險管控的中心、信息管理的中心、資金運行的中心、業(yè)務(wù)鏈條不斷整合的中心，諸多定位本質(zhì)上是在強調(diào)通過產(chǎn)融結(jié)合，以進一步強化企業(yè)應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險的能力。

財務(wù)公司行業(yè)在經(jīng)過跌宕起伏的發(fā)展后，已經(jīng)進入了一個相對較為穩(wěn)定、健康的發(fā)展周期，同時由于諸多導(dǎo)向因素的推動，財務(wù)公司行業(yè)保持了一個欣欣向榮的發(fā)展態(tài)勢。在積極評價財務(wù)公司行業(yè)發(fā)展對推動企業(yè)集團發(fā)展所發(fā)揮的巨大作用的同時，我們也必須看到，財務(wù)公司行業(yè)的發(fā)展還面臨諸多難題。

首先是風(fēng)險管理能力的問題，財務(wù)公司行業(yè)雖然按照銀監(jiān)會的要求，引進了大批的專業(yè)風(fēng)險管理人員，但受限于自身實力，難以像商業(yè)銀行一樣，按照巴塞爾協(xié)議的要求建立起完備的風(fēng)險評價與管理體系，但作為金融市場中平等的參與者，其所面對的風(fēng)險或回饋給市場的風(fēng)險又與商業(yè)銀行別無二致。

其次是財務(wù)公司根植于企業(yè)集團，沒有企業(yè)集團的推動，財務(wù)公司遑論發(fā)展，但是企業(yè)集團的管理者往往很難正確認識財務(wù)公司的金融機構(gòu)特點，甚而將其僅僅視為自己的內(nèi)部控制單元，這就會或多或少地影響到財務(wù)公司在經(jīng)營中的偏好和取向，將實體經(jīng)濟部門的周期性特征更多地投射到財務(wù)公司身上，做得過頭就會影響財務(wù)公司的長遠發(fā)展。

其三是行業(yè)發(fā)展的未來方向問題，財務(wù)公司行業(yè)的隊伍在不斷壯大，資產(chǎn)金額在不斷增加，其延伸業(yè)務(wù)觸角的沖動也不斷增強。發(fā)展壯大過程中，內(nèi)部逐漸保守，缺乏進取意識，同時也阻擋了內(nèi)部利益訴求的傳達。