肉價(jià)下跌 豬企能否風(fēng)采依舊?

近來(lái)，雛鷹農(nóng)牧、正邦科技等公司股價(jià)大幅攀升，主要受年報(bào)利潤(rùn)高速增長(zhǎng)、一季報(bào)預(yù)期向好等有利因素的刺激。但是，業(yè)內(nèi)人士指出，靚麗的年報(bào)和季報(bào)業(yè)績(jī)是強(qiáng)弩之末，豬肉價(jià)格的下行通道已經(jīng)開(kāi)啟，而調(diào)整周期預(yù)計(jì)會(huì)長(zhǎng)達(dá)2-3年。

年報(bào)季報(bào)向好

據(jù)前瞻資訊數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)顯示，受豬肉價(jià)格處在高位的影響，生豬養(yǎng)殖類的上市公司2011年和2012年一季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都較為顯著。

雛鷹農(nóng)牧年報(bào)顯示，公司2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入130009.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)90.36%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)42858.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)248.53%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是豬肉價(jià)格上漲，公司主營(yíng)產(chǎn)品生豬的價(jià)格水漲船高。

肉豬市場(chǎng)去年1-4月份基本上處于平穩(wěn)上升狀態(tài)，價(jià)格徘徊在7.4-7.8元之間，進(jìn)入5月份后銷售價(jià)格出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，直至6月20日前后達(dá)到歷史新高，接下來(lái)的三個(gè)多月價(jià)格一直保持在9.5元以上的歷史高位，國(guó)慶節(jié)過(guò)后價(jià)格逐步回落，第四季度的價(jià)格維持在8.5元左右。仔豬市場(chǎng)則于去年3月份開(kāi)始進(jìn)入上升通道，9月份達(dá)到全年高峰。

另一家生豬養(yǎng)殖企業(yè)大康牧業(yè)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2011年，公司營(yíng)業(yè)總收入為4.8億元，同比增長(zhǎng)25.4%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5975.33萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47.55%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因也是豬肉價(jià)格上漲。

從一季度業(yè)績(jī)預(yù)告看，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的利潤(rùn)走勢(shì)依然向好。雛鷹農(nóng)牧預(yù)計(jì)2012年一季度盈利同比將增長(zhǎng)130%-180%，由于養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)大，公司生豬產(chǎn)品產(chǎn)銷量將持續(xù)增加，預(yù)期營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)將大幅度增長(zhǎng)。

產(chǎn)能過(guò)剩隱憂

由于豬肉價(jià)格向好和長(zhǎng)期需求上升，生豬養(yǎng)殖的產(chǎn)能則在大舉擴(kuò)張，而短期看已經(jīng)呈現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的勢(shì)頭。

截至2012年2月，全國(guó)能繁殖母豬頭數(shù)已經(jīng)上升至4949萬(wàn)頭，接近2009年上一輪養(yǎng)殖周期的峰值4987萬(wàn)頭，未來(lái)國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能過(guò)剩是大概率事件。雖然2011年二元母豬的銷量和價(jià)格均上漲不多，規(guī)模較小的養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄熱情不高，但是具備工業(yè)化養(yǎng)殖體系的大規(guī)模養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄非常積極，今明兩年生豬養(yǎng)殖類上市公司仍然可能面臨全行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的挑戰(zhàn)。

產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，價(jià)格呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。商務(wù)部3月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，豬肉價(jià)格比前一周下降1.2%，近兩個(gè)月累計(jì)下降10%，北京、上海和天津近兩個(gè)月分別下降21.3%、20.5%和11.1%。有關(guān)分析師認(rèn)為，豬肉價(jià)格的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，調(diào)整周期根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)需要2-3年。資料顯示，1995-2011年我國(guó)生豬價(jià)格經(jīng)歷了4個(gè)完整周期，最短36個(gè)月，最長(zhǎng)48個(gè)月。

豬肉價(jià)格下跌必然導(dǎo)致一部分產(chǎn)能退出。預(yù)計(jì)2013年年底，在能繁母豬數(shù)量和生豬存欄量雙雙下降的情況下，生豬養(yǎng)殖業(yè)的景氣度可能重新回升。