產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)大面積下滑 化工市場持續(xù)深度調(diào)整

受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢放緩影響，化工品價(jià)格大面積下滑的態(tài)勢還在延續(xù)，預(yù)期不夠樂觀。無論是從成本還是需求的角度進(jìn)行分析，化工市場的深度調(diào)整還將繼續(xù)，化工板塊整體迎來投資機(jī)會尚需等待一段時(shí)間。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，在100種石油和化工產(chǎn)品中，上周有56%的品種下跌，僅15%的品種上漲。實(shí)際上，從去年四季度至今，化工板塊一直沒有給投資者帶來多大驚喜。

從化工最上游的原料——原油看，其價(jià)格曾一度對化工品價(jià)格起到支撐作用，而目前這一支撐也開始“挺不住”。上周，圍繞希臘經(jīng)濟(jì)及全球原油供應(yīng)增加的擔(dān)憂有所升溫，歐洲政局變化給經(jīng)濟(jì)增長前景蒙上陰影，原油價(jià)格一路下滑。后市來看，在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，原油市場供求總體寬松，原油價(jià)格繼續(xù)下跌的可能性較大。數(shù)據(jù)顯示，4月末，中國原油庫存(不含儲備庫存)環(huán)比增加4.36%。受原油走低影響，純苯、苯酚、苯乙烯等產(chǎn)品價(jià)格已連續(xù)兩周小幅下跌。由于成本傳導(dǎo)有一定的滯后性，更下游的化工產(chǎn)品受到的影響相對較小，但如果原油價(jià)格進(jìn)一步下跌，化工板塊依然有繼續(xù)調(diào)整的空間。

從需求看，產(chǎn)業(yè)鏈終端需求低迷給市場帶來很大的壓力，越來越多的產(chǎn)品加入陰跌行列。而宏觀經(jīng)濟(jì)形勢顯示，需求低迷的格局短期恐難以改觀。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長、研究員巴曙松在微博中稱，降準(zhǔn)顯示預(yù)調(diào)微調(diào)力度趨于加大，經(jīng)濟(jì)正在觸底。4月份創(chuàng)出年內(nèi)新低的信貸投放、M2同比增速降至12.8%、較弱的進(jìn)出口數(shù)據(jù)、特別是與發(fā)電量等相映證的工業(yè)增加值大幅下滑(考慮到去年較低的基數(shù)，4月份的工業(yè)增加值月環(huán)比回落幅度會相當(dāng)大)，顯示經(jīng)濟(jì)增長在經(jīng)歷了一季度的迅速回落之后，依然保持回落趨勢。

景氣低迷的并不只是化工行業(yè)，其他制造業(yè)也呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2012年5月中旬大宗商品供需指數(shù)BCI為-0.62，均漲幅為-2.44%，跌幅面較上旬繼續(xù)擴(kuò)大，下跌幅度繼續(xù)加深。這反映出當(dāng)前制造業(yè)經(jīng)濟(jì)呈收縮狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)沒有企穩(wěn)，還有下行風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，部分化工產(chǎn)品依賴于壓縮開工率，其市場價(jià)格依然保持強(qiáng)勢。但這種做法只是延緩下跌的時(shí)間。化工行業(yè)中產(chǎn)能過剩的子行業(yè)較多，由于廠家難以真正一致行動，“限產(chǎn)保價(jià)”從來都是短期行為。當(dāng)前，化工市場的深度調(diào)整實(shí)際上是警示化工行業(yè)要淘汰落后產(chǎn)能、提升技術(shù)水平，僅僅是去庫存將難以走出危機(jī)。投資者應(yīng)繼續(xù)密切關(guān)注化工行業(yè)的產(chǎn)能變化，當(dāng)大企業(yè)開工率增加，產(chǎn)品價(jià)格上漲之時(shí)，才算迎來最佳的投資時(shí)機(jī)。