美國國債違約風(fēng)險(xiǎn)仍然存在 航空物流行業(yè)復(fù)蘇形勢低迷

航空物流行業(yè)需求不旺，運(yùn)力過剩，2011-2012年，連續(xù)兩年航空貨運(yùn)量出現(xiàn)同比下降情況。航空物流的發(fā)展前景有待全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶動(dòng)航空物流需求的上升，然而，短期內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，2013年上半年航空物流行業(yè)在運(yùn)力增速下降中，只是在賬面上看起來有所改善而已，并沒有解決實(shí)質(zhì)問題。

上半年，航空貨運(yùn)增速有所放緩

2011年，全行業(yè)完成貨郵運(yùn)輸量557.5萬噸，比上年降低1.0%。國內(nèi)航線完成貨郵運(yùn)輸量379.4萬噸，比上年增長2.4%，其中港澳臺航線完成21萬噸，比上年降低3.0%；國際航線完成貨郵運(yùn)輸量178.0萬噸，比上年降低7.6%。

2012年，全行業(yè)完成貨郵運(yùn)輸量545萬噸，比上年降低2.2%。國內(nèi)航線完成貨郵運(yùn)輸量388.5萬噸，比上年增長2.4%，其中港澳臺航線完成20.8萬噸，比上年降低1.1%；國際航線完成貨郵運(yùn)輸量156.5萬噸，比上年降低12.1%。

2013年上半年，航空貨運(yùn)第二季度受鐵路貨運(yùn)改革影響增速放緩，但基于上年基數(shù)較低，仍然保持低速增長。2013年上半年實(shí)現(xiàn)貨物運(yùn)輸量和貨物周轉(zhuǎn)量分別為262.5萬噸和79.0億噸公里，同比分別增長3.0%和3.3%。累計(jì)增速較上季度有所下滑。

圖表1：2008-2013年6月民航貨郵運(yùn)輸量走勢圖（單位：萬噸，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

預(yù)計(jì)2013年航空物流溫和提升

依據(jù)一：我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)，企業(yè)活動(dòng)開始逐漸恢復(fù)，國內(nèi)市場航空物流有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，市場需求溫和回升。

2013年9月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.1%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月回升。分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為52.1%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)；中型企業(yè)PMI為49.7%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為48.8%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以下。

圖表2：2012-2013年中國制造業(yè)PMI指數(shù)（單位：%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

依據(jù)二：2012年航空物流市場整體表現(xiàn)不佳，出現(xiàn)負(fù)增長，運(yùn)力持續(xù)提升，成本不斷增加對航空物流的負(fù)擔(dān)越來越重。由于市場基礎(chǔ)較低，2013年隨著市場需求的好轉(zhuǎn)，航空物流量相對于上年較低的基礎(chǔ)有所改觀，出現(xiàn)負(fù)增長的可能性較小。

依據(jù)三：國際方面，目前全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性因素依然增加，先是歐債危機(jī)的持續(xù)擴(kuò)散，再到美國政府的關(guān)門，國際市場需求陰晴不定，貿(mào)易壁壘層層加碼，對2013年航空物流市場整體造成一定的沖擊。國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)增速放緩，航空物流受鐵路貨運(yùn)改革的影響造成成本擠壓。因此，2013航空物流大幅提升的可能性較小。