稅收遞延養(yǎng)老保險仍是將問題丟給下個倒霉蛋

2012年，行業(yè)退保率雖然控制在警戒上限5%以內(nèi)，但已對行業(yè)造成持續(xù)性壓力，退保率逐步攀升開始成為行業(yè)共同遭遇的難題。

投資不振，壽險公司的滿期給付又逼近。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2013-2017年中國人壽保險行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》數(shù)據(jù)顯示，2013年全壽險行業(yè)滿期給付金達到1400億元，其中中國人壽有1060億元滿期給付，占比高達80%。據(jù)預(yù)測，2014以及2015年全行業(yè)滿期給付金約為1600億元和2300億元。

此外，無論是社會統(tǒng)籌的養(yǎng)老保險還是商業(yè)養(yǎng)老保險，如果我們活到平均年齡72歲以上，我們拿回的錢一定是多于當(dāng)初我們繳納的保費。但是養(yǎng)老保險公司在運營管理方面還需要投入不少成本，錢從哪里來？ 投資收益夠不夠支付？

三重壓力下，壽險公司普遍通過高現(xiàn)價產(chǎn)品來調(diào)整結(jié)構(gòu)，以維持給付能力。目前傳統(tǒng)壽險市場幾近飽和，保險公司雖然能夠通過繼續(xù)挖掘產(chǎn)品，加大銷售力度，用當(dāng)期保費收入支付，但如果連最后一滴水也榨干了怎么辦？

在這個時候，保險公司又喊出了"養(yǎng)老保險和健康保險是大勢所趨"的口號，為了讓居民主動購買，推出"稅收遞延型養(yǎng)老保險"。寄希望于鑿開另一塊保險市場水池，同時繼續(xù)積極開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。但前面分析來看養(yǎng)老保險公司的經(jīng)營情況普遍不理想，而問題也被歸結(jié)為"規(guī)模不夠"，因此繼續(xù)開疆?dāng)U土。

資本市場以及相關(guān)投資渠道若仍不理想，商業(yè)養(yǎng)老保險公司仍然會面臨像當(dāng)前社會養(yǎng)老保險一樣的難題，而且問題更嚴(yán)重。社會養(yǎng)老保險有政府的財政補貼輸入，商業(yè)保險公司靠什么？繼續(xù)玩擊鼓傳花游戲，將這個問題丟給下個倒霉蛋？稅收遞延只是包裹住養(yǎng)老保險行業(yè)本質(zhì)問題的"糖衣"罷了。如果發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，地方政府就會"賠了夫人又折兵"。因此，政府整頓資本市場是重要的事，推出稅收遞延型養(yǎng)老保險是緊急的事，之所以一直在做緊急的事是因為一直沒做重要的事。