中國(guó)鐵塔公司成立 移動(dòng)通信運(yùn)營(yíng)商向輕資產(chǎn)化方向發(fā)展

 2014年7月11日，三大運(yùn)營(yíng)發(fā)布公告，中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)共同簽署了《中國(guó)通信設(shè)施服務(wù)股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》，共同發(fā)起設(shè)立中國(guó)通信設(shè)施服務(wù)股份有限公司（下面簡(jiǎn)稱鐵塔公司）。中國(guó)通信設(shè)施服務(wù)股份有限公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容主要是鐵塔的建設(shè)、維護(hù)和運(yùn)營(yíng)，兼營(yíng)基站機(jī)房、電源、空調(diào)等配套設(shè)施和室內(nèi)分布系統(tǒng)的建設(shè)、維護(hù)和運(yùn)營(yíng)以及基站設(shè)備的代維。

據(jù)了解，鐵塔公司的注冊(cè)資本為人民幣100億元。中國(guó)電信﹑中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)分別以現(xiàn)金方式按每股面值人民幣1元分別認(rèn)繳29.9億股、30.1億股及40.0億股股份，持股比例分別為29.9%、30.1%及40.0%，目前各家處于將一定數(shù)量的電信資產(chǎn)注入中國(guó)通信設(shè)施服務(wù)股份有限公司的初步階段。

從短期來看，鐵塔公司的資產(chǎn)將主要來自于新建基站；長(zhǎng)期來看，鐵塔公司將完成對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商存量鐵塔等通信設(shè)備的資產(chǎn)整合，最后完成鐵塔公司向“通信基礎(chǔ)服務(wù)公司”轉(zhuǎn)變。

鐵塔公司的成立主要是國(guó)資委推動(dòng)，國(guó)資委推動(dòng)鐵塔公司發(fā)展的的主要目的是將基礎(chǔ)資源統(tǒng)一管理，共享站址、節(jié)約成本，倒逼運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新；落實(shí)十八屆三中全會(huì)精神，讓民營(yíng)資本進(jìn)入原本壟斷的電信行業(yè)，實(shí)現(xiàn)混合制經(jīng)濟(jì)體以及保持國(guó)有資產(chǎn)的盈利能力穩(wěn)步增長(zhǎng)。

同時(shí)鐵塔公司成立在三大運(yùn)營(yíng)商新一輪4G大規(guī)模建設(shè)浪潮的背景下。運(yùn)營(yíng)商資本開支企高，更高的頻譜對(duì)站址資源的要求更多。我國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商的盈利能力在下降，而國(guó)資委對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商的盈利能力提出保增長(zhǎng)的要求，希望提高運(yùn)營(yíng)商的效率。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2014-2018年中國(guó)移動(dòng)通信設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)需求與投資規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，我國(guó)三大通信運(yùn)營(yíng)商的基站數(shù)逐年提高，2013年底已經(jīng)達(dá)到239萬個(gè)左右。通常情況下我國(guó)每年新增基站數(shù)量在30萬個(gè)左右。網(wǎng)絡(luò)升級(jí)建設(shè)的的阿年會(huì)出現(xiàn)一個(gè)大幅度的增長(zhǎng)。

2009-2013年我國(guó)通信基站建設(shè)情況（單位：萬個(gè)）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

三大通信運(yùn)營(yíng)商合資成立鐵塔公司，將直接收益。鐵塔公司對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商的直接影響將是基站鐵塔建設(shè)以及配套建設(shè)成本的減少和運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本的減少，雖然要付出一定的租賃成本。從國(guó)外的鐵塔公司發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，鐵塔公司的成立有利于運(yùn)營(yíng)商盈利能力的提高。其次，對(duì)于弱勢(shì)運(yùn)營(yíng)商而言，可以避免在鐵塔基站資源上跟強(qiáng)勢(shì)的、資源豐富的運(yùn)營(yíng)商正面交鋒。中國(guó)電信將從中獲益最大。最后如果按照鐵塔公司的資產(chǎn)整合思路來看，三大運(yùn)營(yíng)商將一定的鐵塔基站資源注入到鐵塔公司，考慮到多年的發(fā)展，基站資產(chǎn)折舊已經(jīng)7年折舊完畢，屆時(shí)將對(duì)價(jià)值進(jìn)行重估，依舊可以為運(yùn)營(yíng)商帶來資產(chǎn)溢價(jià)。