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2018年中美獨(dú)角獸差異行業(yè)分析——汽車交通:中國核心技術(shù)落后,獨(dú)角獸競爭力不強(qiáng)

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20 萬亞男 ? 2019-03-29 09:20:59  來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 E2291G0

2018年,在汽車交通領(lǐng)域,我國獨(dú)角獸多達(dá)27家,美國僅為5家,數(shù)量上我國遠(yuǎn)勝于美國。然而,具體分析來看,美國獨(dú)角獸數(shù)量雖然落后,但企業(yè)價(jià)值高,核心競爭力強(qiáng),而我國企業(yè)在無人駕駛等先進(jìn)領(lǐng)域并沒有獨(dú)角獸出現(xiàn)??傮w而言,我國汽車交通核心技術(shù)相對薄弱,有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院通過對比中美獨(dú)角獸差異性行業(yè)發(fā)現(xiàn),在汽車交通領(lǐng)域,我國獨(dú)角獸最多,達(dá)27家;而美國獨(dú)角獸僅為5家企業(yè)。

圖表1:2018年中國汽車交通獨(dú)角獸企業(yè)情況(單位:億美元)

圖表2:2018年美國汽車交通獨(dú)角獸企業(yè)情況(單位:億美元)

然而,具體來看,我國汽車交通領(lǐng)域獨(dú)角獸數(shù)量雖多,但是涉及行業(yè)大多為共享出行和新能源汽車,而美國獨(dú)角獸細(xì)分領(lǐng)域則更加多元,包括自動駕駛、電動滑板車、噴氣式飛機(jī)共享服務(wù)等。

此外,從頭部估值來看,我國滴滴出行估值為600億美元,而美國Uber為720億美元。

圖表3:2018年中美汽車交通獨(dú)角獸差異特點(diǎn)

政策利好,助推獨(dú)角獸批量涌現(xiàn)

我國汽車交通獨(dú)角獸數(shù)量多,但大多創(chuàng)業(yè)企業(yè)領(lǐng)域集中在新能源汽車和共享汽車上,而這兩個領(lǐng)域近年來的發(fā)展很大程度依賴于政策的助推。在政策紅利下,大批創(chuàng)企紛紛涌現(xiàn),誕生了一批優(yōu)秀的獨(dú)角獸企業(yè)。

圖表4:中國關(guān)于新能源汽車主要政策一覽

圖表5:中國關(guān)于共享汽車行業(yè)主要政策一覽

資本廣泛關(guān)注,獨(dú)角獸憑借資金“野蠻生長”

由于政策的助推,汽車交通領(lǐng)域也成為投資風(fēng)口。2012-2018年間,我國關(guān)于汽車交通行業(yè)私募股權(quán)投融資事件約為1276件,尤其是2015年以后,行業(yè)融資事件爆發(fā)性增長,其中2015年融資事件最多,達(dá)到321件,其次為2017年,311件,2018年稍有下滑,降到248件。

憑借著資金優(yōu)勢,一大批獨(dú)角獸開始野蠻生長,最后誕生出瓜子二手車、人人車、大搜車等優(yōu)秀獨(dú)角獸企業(yè)。

圖表6:2012-2018年汽車交通行業(yè)融資事件統(tǒng)計(jì)(單位:件)

核心技術(shù)落后,企業(yè)競爭力不強(qiáng)

然而,我國獨(dú)角獸數(shù)量雖多,核心競爭力卻不強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示,中國27家汽車交通獨(dú)角獸平均估值僅為44.43億美元,而美國5家獨(dú)角獸平均估值為181.2億美元,說明其單個企業(yè)投資價(jià)值高。

圖表7:2018年中美汽車交通獨(dú)角獸平均估值對比(單位:億美元)

此外,中國獨(dú)角獸企業(yè)涉及6個行業(yè),但在無人駕駛等先進(jìn)領(lǐng)域,并沒有有獨(dú)角獸出現(xiàn);而美國汽車交通獨(dú)角獸涉及領(lǐng)域多元化,不僅涉及無人駕駛、網(wǎng)約車等行業(yè),還涉及了電動滑板車、共享噴氣式飛機(jī)服務(wù)等新型行業(yè)??傮w而言,中國汽車交通基礎(chǔ)技術(shù)相對薄弱,核心技術(shù)落后于美國。

圖表8:2018年中美汽車交通獨(dú)角獸細(xì)分領(lǐng)域?qū)Ρ龋▎挝唬杭遥?)

滴滴估值難敵Uber,良好的品牌形象很關(guān)鍵

除此以外,在頭部企業(yè)上,中國有滴滴,美國有Uber,可滴滴的估值一直落后于Uber。而目前,Uber正籌謀上市,其估值或?qū)⑦M(jìn)一步猛漲至1200億美元,約為滴滴的兩倍,滴滴出行較之Uber究竟差在哪里?

一方面,Uber的業(yè)務(wù)架構(gòu)正越鋪越大。目前,除了50%的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)外,Uber的多元化戰(zhàn)略還涉及外賣、自動駕駛、共享滑板車等方面,且其在短途出行上的長期戰(zhàn)略將從汽車轉(zhuǎn)向電動自行車和滑板車。而滴滴目前的業(yè)務(wù)還比較傳統(tǒng),仍然聚焦在汽車領(lǐng)域,涵蓋網(wǎng)約車、出租車、快車、代駕等業(yè)務(wù),對新興領(lǐng)域投入暫時(shí)不大。

圖表9:滴滴出行VS Uber業(yè)務(wù)類型對比

另一方面,2018年滴滴出行安全事件頻頻爆發(fā),社會輿論一邊倒,對其品牌形象造成不良影響,也使得其上市計(jì)劃推遲;反觀Uber雖然也有諸多安全事件,但在其新任CEO上臺后,采取了一系列因地制宜的安全措施,扭轉(zhuǎn)了其品牌形象和財(cái)務(wù)狀況,并緊鑼密鼓的籌備上市事宜。其估值也由于這一系列正向操作,從折價(jià)30%重回720億美元,并且將進(jìn)一步上升至1200億美元。

圖表10:滴滴出行VS Uber品牌形象對比

以上數(shù)據(jù)來源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018年中美獨(dú)角獸研究報(bào)告

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2018年中美獨(dú)角獸研究報(bào)告
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前瞻產(chǎn)業(yè)研究院資本市場研究小組結(jié)合獨(dú)角獸定義通過研究全球獨(dú)角獸分布情況,中美獨(dú)角獸對比情況,中美獨(dú)角獸差異行業(yè)分析并發(fā)布《2018年中美獨(dú)角獸研究報(bào)告》。截至2018...

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作者 萬亞男
前瞻產(chǎn)業(yè)研究員、 分析師
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