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一文帶你解讀2019年上半年中國海外并購歷程!

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20 彭琨懿 ? 2019-11-13 11:30:47  來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 E12182G1

投資有所回頭,投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

2013-2018年,我國對外全行業(yè)直接投資呈現(xiàn)出波動上升的趨勢,2018年我國對外全行業(yè)直接投資為1307.7億美元,同比上升10.59%。2013-2018年間對外全行業(yè)直接投資累計增長84.39%。

據(jù)商務(wù)部、外匯局統(tǒng)計,2019年上半年,我國對外全行業(yè)直接投資538億美元,同比下降5.90%。

圖表1:2013-2019.06年對外全行業(yè)直接投資及增長(單位:億美元,%)

2019年,盡管外部環(huán)境不確定性增加,中國對外投資合作仍繼續(xù)保持健康有序發(fā)展。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示, 2019上半年,中國非金融類對外直接投資538億美元,同比下降5.9%,主要流向租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)、信息傳輸/軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域,占比分別為30.3%、18%、9.5%、8.4%和8.1%,尤其流向制造業(yè)、信息傳輸/軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的對外投資分別同比逆勢增長7.3%和31.7%,顯示出對外投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

圖表2:2019年上半年非金融類對外直接投資分布(單位: %)

中企海外并購聚焦價值鏈高端,亞太成增長亮點

在“出海”阻力加大的背景下,中企海外并購更為審慎。2019上半年中企宣布的海外并購總額200.4億美元,比去年同期大幅下降61.4%;宣布的并購數(shù)量257宗,同比減少39.2%。

圖表3:2014-2019.06上半年中企海外并購情況及變化(單位:億美元,%)

隨著產(chǎn)業(yè)升級不斷深化,中企持續(xù)在全球價值鏈的高端領(lǐng)域布局發(fā)力。2019上半年,中企海外并購主要流向高技術(shù)含量和高附加值的新興產(chǎn)業(yè)、高端服務(wù)業(yè)和消費品行業(yè)。按交易金額計,海外并購行業(yè)集中度高,前三大行業(yè)為TMT(50.8億美元)、消費品(31.8億美元)及醫(yī)療健康和生命科學(xué)(20.5億美元),占本期總額過半;僅采礦和金屬業(yè)同比錄得增長,其他行業(yè)均有所下跌。

圖表4:2019上半年前五大并購行業(yè)交易金額(單位:億美元)

區(qū)域投資——亞洲和大洋洲為新晉寵兒

2019上半年,中企地域偏好轉(zhuǎn)向明顯,亞洲和大洋洲超越歐美成為最受中企歡迎的海外并購目的地,并且在整體并購金額大幅下挫的情況下仍然分別錄得兩位數(shù)增長——亞洲(78.5億美元,增長21.9%)和大洋洲(42億美元,增長38.3%)。其中亞洲錄得海外并購金額占本期總金額近四成,主要投入TMT、消費品、金融服務(wù)等行業(yè);大洋洲則主要投入醫(yī)療健康和生命科學(xué)以及房地產(chǎn)、酒店與建造等行業(yè)。

近年來,歐洲多個國家出臺外商投資監(jiān)管措施以限制在基建、核心技術(shù)等方面的外商投資; 同時,2019年4月《歐盟外商投資審查條例》生效,預(yù)示著歐洲整體投資監(jiān)管趨嚴。2019上半年,中企在歐洲并購金額僅為36.2億美元,銳減86.6%,錄得歷年最大降幅,投資主要集中在先進制造和運輸、消費品、金融服務(wù)等行業(yè)。

盡管中美協(xié)商在G20峰會 后重啟談判,中美貿(mào)易摩擦仍有眾多不確定性,2019上半年中企對北美洲海外并購?fù)葴p少71.5%,主要投向TMT、采礦和金屬、消費品等行業(yè),預(yù)計在中美貿(mào)易摩擦達成協(xié)議前,中企對北美洲投資阻力仍將較大

圖表5:2019上半年各大洲并購金額及宗數(shù)(單位:宗)

另從平均每宗投資金額來看,國內(nèi)在南美洲并購宗數(shù)最少,但單筆并購金額最高;主要是隨著新能源行業(yè)需求預(yù)期增長,亞洲公司爭相擴大在拉丁美洲鋰行業(yè)的份額。包括中國、日本和韓國公司在內(nèi)的企業(yè)爭奪南美洲的鋰礦項目股份。

對外承包工程穩(wěn)步推進,“一帶一路”沿線增速迅猛

據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,2019上半年中國對外承包工程繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展,新簽合同額1,059.2億美元,同比下降0.8%,但在“一帶一路”沿線新簽合同額達636.4億美元,逆勢同比大幅增長33.2%,且占比達到當(dāng)期總額的60.1%;對外承包工程大項目多,帶動當(dāng)?shù)匕l(fā)展作用明顯,上半年,對外承包工程新簽合同額在5,000萬美元以上的項目389個,比去年同期增加33個,占新簽合同總額的83.8%。

圖表6:2014-2019上半年中國對外承包工程新簽合同款(億美元)

小結(jié)

整體來看,2019年上半年中國在走出去的步伐中,對外投資、并購以及對外承包工程力度均有所下降,但未來看,經(jīng)濟全球化大趨勢不會變,隨著中國資本實力增強,未來中長期中國海外投資仍有巨大的增長空間,同時也期待對外投資給中國經(jīng)濟帶來新的動力,形成“正向循環(huán)”。發(fā)達國家保護主義的持續(xù)蔓延反而為中國企業(yè)的國際化發(fā)展創(chuàng)造了機遇。

以上數(shù)據(jù)來源于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國室內(nèi)設(shè)計行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》,同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資等解決方案。

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作者 彭琨懿
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