紫泉能源主動(dòng)撤回材料！終止上市疑云揭秘

2021年2月18日，紫泉能源向上交所提交了《紫泉能源技術(shù)股份有限公司關(guān)于撤回首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的申請》，申請撤回申請文件。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十七條的有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止對紫泉能源首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核。

曾因財(cái)務(wù)資料過期中止審核

2020年9月25日，紫泉能源技術(shù)股份有限公司(下稱：紫泉能源)向上交所提交了科創(chuàng)板上市申請，開啟了其科創(chuàng)板IPO之路;2020年12月31日，由于其財(cái)務(wù)資料已過有效期，其上市發(fā)行審核暫時(shí)中止;2021年1月31日，中證協(xié)發(fā)布了關(guān)于首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查的名單，紫泉能源赫然在列;2021年2月18日，紫泉能源撤回申請材料，終止了其科創(chuàng)板IPO之路。

據(jù)紫泉能源的招股說明書披露，紫泉能源是一家電力技術(shù)綜合服務(wù)商，主營業(yè)務(wù)以電力設(shè)計(jì)為核心，主要為“輸、變、配、用”各個(gè)環(huán)節(jié)客戶提供電力設(shè)計(jì)服務(wù)、電力工程服務(wù)、電力檢測服務(wù)及智能電力設(shè)備產(chǎn)品。2019年，紫泉能源的營業(yè)收入為40936.51萬元，較2018年下降1.24%;凈利潤實(shí)現(xiàn)5128.13萬元，較2018年下降17.32%：

財(cái)務(wù)問題或?yàn)橹卮箅[患

據(jù)紫泉能源招股說明書披露，2017-2018年紫泉能源營業(yè)收入和凈利潤增長明顯，2019年略有下滑，2020年第一季度，受新冠疫情影響，其營業(yè)收入大幅縮水僅為3460.56億元，且經(jīng)營出現(xiàn)了千萬級別的虧損。

且2017-2020年第一季度，紫泉能源的毛利率處于不斷下滑的態(tài)勢，綜合來看，紫泉能源的財(cái)務(wù)狀況不容樂觀。根據(jù)其2020年第一季度的財(cái)務(wù)指標(biāo)走向以及選擇終止上市的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，財(cái)務(wù)問題或?yàn)槠渲鲃?dòng)撤回上市申請材料的主要原因之一。

募投項(xiàng)目或影響整體盈利能力

紫泉能源的募投項(xiàng)目亦或是其中一個(gè)影響紫泉能源終止上市的原因。募投項(xiàng)目的設(shè)計(jì)在企業(yè)的上市申請中至關(guān)重要，其能代表企業(yè)對于未來發(fā)展的研判，也能為企業(yè)帶來新的增長動(dòng)能。

從紫泉能源的募投項(xiàng)目來看，其能帶來直接經(jīng)濟(jì)效益的項(xiàng)目共有兩個(gè)，但半數(shù)以上的擬募集資金金額均投向了研發(fā)中心、營銷中心建設(shè)以及流動(dòng)資金的補(bǔ)充，且募投項(xiàng)目建設(shè)周期均在2-3年之間，資本性支出較大，新增的折舊和研發(fā)等費(fèi)用將在一定程度上影響公司的凈利潤和凈資產(chǎn)收益率，對公司的整體盈利能力形成一定負(fù)面影響。結(jié)合紫泉能源2020年初營業(yè)收入和凈利潤大幅下滑的情形，該募投項(xiàng)目的設(shè)計(jì)或需進(jìn)一步考量。

銷售區(qū)域及客戶集中度較高

除此之外，紫泉能源的銷售區(qū)域及客戶集中度也相對較高。2017 年至 2020 年 1-3 月，紫泉能源在江蘇省內(nèi)實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入占比分別為 82.75%、88.49%、81.16%和 87.06%;來自前五大客戶銷售收入合計(jì)占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為 49.95%、54.51%、46.48%、64.81%。存在一定的銷售區(qū)域及客戶相對集中的風(fēng)險(xiǎn)。

綜合來看，紫泉能源作為江蘇省較為優(yōu)秀的電力服務(wù)品牌，具有一定的行業(yè)知名度和影響力。但在新冠疫情的沖擊下，紫泉能源原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)與交貨、服務(wù)交付、市場營銷等環(huán)節(jié)受到了一定的影響，其2020年初的營收與大幅下滑，且在第一季度出現(xiàn)了經(jīng)營虧損的情況，為企業(yè)的上市帶來了巨大的挑戰(zhàn)。

同時(shí)，在募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)等方面仍存在著對公司的整體盈利能力形成一定負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)，推測紫泉能源也是在對這些因素的諸多考慮之下才慎重地作出了主動(dòng)撤回上市申請材料的舉措。

2021年，我國的新冠疫情逐漸得到了有效的控制，希望紫泉能源也能夠在新的一年里更好更快地發(fā)展，在今后再戰(zhàn)IPO時(shí)成功地在資本市場上更進(jìn)一步。

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