干貨！2022年中國中式快餐行業(yè)龍頭企業(yè)對比：老鄉(xiāng)雞VS鄉(xiāng)村基 一哥之爭勝負難料

餐飲行業(yè)主要上市公司：目前國內(nèi)餐飲行業(yè)相關(guān)上市企業(yè)有同慶樓(605108)、全聚德(002186)、西安飲食(000721)、廣州酒家(603043)、湘鄂情(002306)、華天酒店(000428)等。

本文核心數(shù)據(jù)：中國中式快餐龍頭企業(yè)營收數(shù)據(jù);中國中式快餐行業(yè)龍頭企業(yè)主營業(yè)務數(shù)據(jù)等

1、中國中式快餐行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

隨著社會經(jīng)濟發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，人們的餐飲消費觀念逐步改變，外出就餐更趨經(jīng)?；屠硇曰M者對餐飲消費質(zhì)量要求不斷提高，更加追求品牌質(zhì)量、品位特色、衛(wèi)生安全、營養(yǎng)健康和簡便快捷。人們對餐飲業(yè)的需求也越來越大，餐飲業(yè)也迎來了多元化的時代，業(yè)態(tài)層出不窮，產(chǎn)品細分化程度越來越深。中式快餐以中國人餐飲習慣為基礎，以獨特的適合國人的“中國味道”吸引著大量消費者。目前，我國中式快餐行業(yè)參與者眾多，其中老鄉(xiāng)雞及鄉(xiāng)村基等連鎖中式快餐企業(yè)具有一定的領先優(yōu)勢。

2、中國中式快餐行業(yè)龍頭企業(yè)中式快餐業(yè)務布局歷程

從中式快餐業(yè)務布局發(fā)展歷程來看，老鄉(xiāng)雞成立于本世紀紙初，而鄉(xiāng)村基則發(fā)源于上世紀末。自2010年以來，隨著連鎖餐飲的快速發(fā)展，老鄉(xiāng)雞與鄉(xiāng)村基業(yè)務擴張速度明顯提升。

由核心地區(qū)外延至全國的布局思路已成為老鄉(xiāng)雞和鄉(xiāng)村基的共同發(fā)展方向，兩家企業(yè)在中式快餐業(yè)務上的業(yè)務布局發(fā)展歷程對比如下：

3、中式快餐業(yè)務布局及運營現(xiàn)狀對比

——經(jīng)營情況對比：營收規(guī)模在伯仲之間

近年來，隨著餐飲連鎖化的發(fā)展，鄉(xiāng)村基和老鄉(xiāng)雞營收均取得快速增長，到2019年，兩者營收總規(guī)模均在3億元上下。2020年，憑借在疫情影響下的強勢表現(xiàn)，老鄉(xiāng)雞在營收方面實現(xiàn)對鄉(xiāng)村基的反超，到2021年，隨著疫情的控制，鄉(xiāng)村基營收重回上漲通道，全年營收規(guī)模為46.18億元，小幅領域與老鄉(xiāng)雞的43.93億元。

與營收對比不同，在盈利方面，老鄉(xiāng)雞近幾年的凈利潤走勢明顯強于鄉(xiāng)村基，2019-2021年，老鄉(xiāng)雞凈利潤均在1億元以上，而鄉(xiāng)村基則僅在2021年實現(xiàn)凈利潤突破1億元，其中2020年甚至出現(xiàn)虧損。

——業(yè)務布局情況對比：中式快餐均為核心業(yè)務

具體到營業(yè)收入構(gòu)成方面，老鄉(xiāng)雞和鄉(xiāng)村基主營業(yè)務布局都是主要以中式快餐業(yè)務為主，2021年，老鄉(xiāng)雞中式快餐業(yè)務營收占總收入的比重為97.69%;鄉(xiāng)村基中式快餐業(yè)務營收占總收入的比重為99.86%，其中餐廳業(yè)務占比66.53%，外賣業(yè)務占比33.33%。

——地區(qū)布局情況對比：重點區(qū)域各有側(cè)重

從地區(qū)布局情況來看，盡管老鄉(xiāng)雞與鄉(xiāng)村基均在推廣全國布局，但從目前來看，兩家企業(yè)仍以核心業(yè)務地區(qū)為主。其中，老鄉(xiāng)雞主要以華東地區(qū)以及湖北地區(qū)，2021年，老鄉(xiāng)雞在華東地區(qū)營收占比為89.1%，湖北地區(qū)占比為9.5%;而鄉(xiāng)村基旗下鄉(xiāng)村基則主要以川渝地區(qū)為主，大米先生以湖南、湖北、川渝和上海地區(qū)為主，綜合來看，2021年，老鄉(xiāng)雞在重慶營收占比為38.9%;四川營收占比為27.1%。

——中式快餐產(chǎn)品銷售渠道對比：均以直營門店為主

門店布局方面，以鄉(xiāng)村基和老鄉(xiāng)雞等企業(yè)為主的中式快餐連鎖企業(yè)近年來發(fā)展迅速，到2021年，旗下?lián)碛?ldquo;鄉(xiāng)村基”以及“大米先生”兩大品牌的鄉(xiāng)村基門店數(shù)量為1149家，穩(wěn)居全國第一;老鄉(xiāng)雞緊隨其后，門店數(shù)量為1073家。

從門店分布來看，截至2021年底，老鄉(xiāng)雞在安徽地區(qū)總門店數(shù)量達到673家，遠超其他地區(qū);而鄉(xiāng)村基門店則主要分布在川渝地區(qū)，在重慶及四川門店數(shù)量分別為412家和316家。

門店經(jīng)營模式方面，目前，我國中式餐飲行業(yè)主要有單店經(jīng)營和連鎖經(jīng)營兩種模式，其中，連鎖經(jīng)營在迅速占領市場、充分利用品牌和服務優(yōu)勢、節(jié)約成本等方面具有單店經(jīng)營不可比擬的優(yōu)勢，是國際餐飲企業(yè)通行的經(jīng)營模式，也是我國餐飲企業(yè)發(fā)展的方向。兩種模式的具體內(nèi)容如下：

具體到老鄉(xiāng)雞及鄉(xiāng)村基來看，自2020年以來，老鄉(xiāng)雞以開始涉足加盟模式，而鄉(xiāng)村基則依舊采用全部直營的經(jīng)營模式。到2021年，老鄉(xiāng)雞直營門店數(shù)量為991家，加盟門店數(shù)量為82家。

4、中式快餐業(yè)務經(jīng)營業(yè)績對比

——中式快餐業(yè)務營收對比：核心業(yè)務營收交替領先

具體到中式快餐產(chǎn)品營收情況來看，2019-2021年，老鄉(xiāng)雞和鄉(xiāng)村基中式快餐營收交替領先，總體相差較小。到2021年，老鄉(xiāng)雞中式快餐收入增長至42.91億元，低于鄉(xiāng)村基的46.12億元。

——中式快餐業(yè)務盈利能力對比：老鄉(xiāng)雞領先于鄉(xiāng)村基

從兩公司中式快餐產(chǎn)品盈利能力來看，目前，兩公司中式快餐盈利能力均處于較高水平，但總體來看，老鄉(xiāng)雞中式快餐盈利能力要強于鄉(xiāng)村基。2019-2021年，老鄉(xiāng)雞中式快餐產(chǎn)品毛利率均在16%以上，而鄉(xiāng)村基中式快餐毛利率仍在10%左右，遠低于老鄉(xiāng)雞中式快餐產(chǎn)品毛利率。

5、前瞻觀點：老鄉(xiāng)雞和鄉(xiāng)村基各有優(yōu)勢

基于前文分析結(jié)果，前瞻認為，老鄉(xiāng)雞和鄉(xiāng)村基在中式快餐領域各有優(yōu)勢，在中式快餐盈利方面，老鄉(xiāng)雞優(yōu)勢明顯;在營銷網(wǎng)絡布局及營收增長能力上，鄉(xiāng)村基則仍具有優(yōu)勢。

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