新浪被列入最危險股票：變賣資產(chǎn)遮羞 價值過于高估

新浪

在投資評級與估值研究報告發(fā)布網(wǎng)站New Constructs推出的9月份最具吸引力股票精選名單和最危險股票精選名單中，部分推薦在上個月表現(xiàn)非常給力。在最具吸引力股票精選名單中，MTR博彩集團(MTR Gaming Group，MNTG)表現(xiàn)最佳，9月份上漲了24%。在最危險股票精選名單中，全球營銷供應(yīng)鏈公司InnerWorkings(INWK)9月份下跌了11%，而藝電公司(Electronic Arts)下跌了9%。

10月份有13只新股票進(jìn)入我們的月度最具吸引力股票精選名單，有16只新股票列入月度最危險股票精選名單。最具吸引力股票精選名單上的股票擁有較高而且持續(xù)攀升的已投入資本回報率(ROIC)，以及較低的股價與經(jīng)濟賬面價值比率(price to economic book value ratio)。最危險股票精選名單上的股票的盈利具有誤導(dǎo)性，而且它們的市場估值暗示其業(yè)績將會長期持續(xù)迅速增長。

最具吸引力股票精選：鄧白氏

鄧白氏公司(Dun &Bradstreet Corp，DNB)是最具吸引力股票精選名單本月新增的股票之一。DNB之所以進(jìn)入該名單，是由于該名單上其他股票的吸引力有所下降。 DNB的已投入資本回報率為22%，位居所有股票的前五分之一之列。而且，其稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT)在過去十年里的年復(fù)合增長率為8%。

DNB的2012年按照美國通用會計準(zhǔn)則(GAAP)計算的凈利潤低估了該公司的真實盈利能力。我們的稅后凈營業(yè)利潤指標(biāo)去除了非經(jīng)常性的非經(jīng)營性開支，比如：1)用于關(guān)閉旗下上海羅維鄧白氏營銷服務(wù)有限公司(Roadway)的1,500萬美元，2)3,000萬美元的重組費用, 3)1,600萬美元的資產(chǎn)減記，以及4)隱藏在“其他收入”中的各種非經(jīng)營性虧損1,500萬美元。全部包括在內(nèi)之后，DNB的2012年稅后凈營業(yè)利潤比該公司報告的凈利潤高出3.7億美元。