“存款荒”愈演愈烈 銀行業(yè)存款攬存壓力加大

存款增長引擎失速

考核時點一過，不管是理財產品轉化的存款，還是各種方法虛增的存款，都將在完成各自的使命后悄然歸位，這或許正是銀行業(yè)存款屢屢在季末季初大起大落的真相。

與存款大幅波動相比，更值得關注的是，近兩年拉存款突然成為銀行業(yè)不可承受之重。

存款增長主要來自外匯占款增長造成的貨幣投放，和由貸款產生的派生存款。而外匯占款和信貸增速放緩是導致存款增速下降的主要原因。

前瞻產業(yè)研究院金融分析師武文韜稱，過去十年我國外匯占款年均增長30.47%，遠超同期貸款增速，造成存款增速比貸款增速平均高1.75個百分點。但從2009年開始，外匯占款增速開始明顯放緩，2011年增速降到12.31%，低于當年14.35%的貸款增速，當年人民幣貸款增速為12.69%，亦低于貸款增速。

“2011年下半年存款少增2.53萬億元，但理財產品等負債脫媒的因素只能解釋2.53 萬億存款少增量的一小半，我們認為熱錢外流明顯加劇可能是重要原因。”武文韜稱。

“熱錢”外流的一個可能佐證是，去年10-12月外匯占款連續(xù)3個月環(huán)比下降，下降幅度分別為249、279和1000億元，而此前僅在2000年12月和2007年12月發(fā)生過兩次孤立的負增長現(xiàn)象。另一個可能佐證是在港人民幣存款快速增長，2010年底，在港人民幣存款規(guī)模為3149億元，但到2011年底已經接近翻番。

外匯占款增加會造成強制性基礎貨幣投放，而央行過去主要采用發(fā)行央票等方式對沖外匯占款，因此隨著外匯占款增速放緩，亦是在2009年央票發(fā)行逐漸放緩。央票余額曾經從2002年的1500億增加至2008年的約4.1萬億，但到2011年末已大幅降至約1.9萬億。

與此同時，提高存準率成為央行控制流動性和信貸投放的主要方式。2010-2011年，央行先后11次共上調存準率550個基點，大約回籠流動性4萬億。

武文韜稱，上調存準率不同于公開市場操作，它會增加基礎貨幣規(guī)模，但可以有效降低貨幣乘數，從而達到控制貨幣供給的目的。因此，到2010-2011年，基礎貨幣仍維持較快增速，但M2和信貸供給明顯減速了。

增量貸存比或超80%

一位股份行計財部人士稱，對貸存比的控制在2009年一度放寬以鼓勵銀行放貸支持經濟刺激計劃，但隨著銀行超標嚴重，此后監(jiān)管層要求將貼現(xiàn)也計入貸存比，2011年后，監(jiān)管層進一步將貸存比指標改為日均考核。在此背景下，2009年信貸增長近10萬億后，2010年增長7.95萬億元，2011年信貸增長下降至7.47萬億。

外匯占款和貸款增速兩大引擎均失速，存款增速自然也一再放緩。2011年存款單月增速從3月的最高值18.3%下降到11月的最低值12.2%，其中7月、10月存款負增長。

2012年前兩月，銀行存款增速仍然緩慢，盡管3月增加2.95萬億元，創(chuàng)下歷史高位，令一季度銀行體系內的人民幣存款增加3.76萬億元，但4月再次大幅減少4656億元，印證了3月暴增的存款中有相當一部分是虛增。

存款增長的蛋糕變小，而各家銀行卻還想維持原有份額甚至更大，便導演出銀行業(yè)存款整體增速放緩中劇烈波動的“大戲”，且剛剛拉開帷幕。

武文韜稱，中國的低貸存比時代將逐漸終結，存款將進入相對稀缺時代。

國內熱錢的大規(guī)模流入始于 2003-2004年。武文韜估算后認為，八九年來，國內熱錢積累至少5.9萬億。若這些熱錢發(fā)生趨勢性外流，對外匯占款及存款增長的影響會非常大。

前瞻產業(yè)研究院數據監(jiān)測顯示，2000年金融機構人民幣貸存比曾接近90%，后經持續(xù)核銷不良貸款(超過2萬億)及外匯占款持續(xù)高增長導致存款多增，增量貸存比維持在65%左右，才使得2005年后貸存比降至75%以下，此后維持在65-75%之間。若未來熱錢不再流入，外匯占款增速下降，2012年的增量存貸比將達85%，未來存貸比將不斷上行，并將進而導致存款的現(xiàn)金流將不足以支持信貸的增長。

貸存比對信貸投放的制約已經顯現(xiàn)。今年連續(xù)數月出現(xiàn)月初新增貸款為零甚至為負、月末幾天突擊放貸的情況，恰好與月初存款回落、月末存款沖高的情形吻合。

上述國有大行公司部人士稱，今年放貸難的一個重要原因是貸存比限制，“雖然大家都在說貸款有效需求不足，這確實是個原因，但不能忽視存款增長乏力已經導致很多銀行的貸存比接近紅線，即便有需求也放不出去。”

“不論是貸存比還是準備金率在2012年都有放松的要求的話。若不能馬上取消貸存比監(jiān)管也無法放寬75%的監(jiān)管要求，我們建議貸存比公式恢復至2009年之前，即剔除貼現(xiàn)。”武文韜稱。

不過，業(yè)內人士多認為，貸存比是寫入商業(yè)銀行法的，要修改并不容易。“隨著銀行經營更加市場化，對貸存比的考核可能會逐漸淡化，但短期內應該還不會取消。”上述股份行計財部人士稱。

這意味著對于銀行而言，中期內攬存難以及存款大幅波動還會是常態(tài)。不過，按照國外銀行的發(fā)展軌跡，隨著利率市場化的推進，銀行對于存款的依賴會逐漸降低，很大一部分資金來源會通過發(fā)債和同業(yè)拆借解決，中國銀行業(yè)目前面臨的存款壓力也會隨之消失。業(yè)內人士表示，在銀行業(yè)不再過分依賴存款之前，國內銀行也還有很長的一段路要走，至少近兩年還得為存款煩心，這是必然要經歷的陣痛。