虧多盈少 新農(nóng)業(yè)投資水有多深

燒錢，燒錢，再燒錢

“沒有幾個億的資金，就不要奢望能投資到一個好的農(nóng)業(yè)企業(yè)。”從2005年起，合眾資本合伙人陳立輝就一直在尋找優(yōu)質(zhì)的農(nóng)業(yè)項目，在他看來，農(nóng)業(yè)的投資周期較長，投入成本較大，工業(yè)項目可能幾千萬就能看到起色，但這個數(shù)量級的投資對于農(nóng)業(yè)來說，只能是起步價。業(yè)內(nèi)公認(rèn)的吃錢較多的行業(yè)，一是牲畜養(yǎng)殖業(yè)，二是冷鏈物流。

2011年底，現(xiàn)代牧業(yè)宣布在安徽蚌埠五河投資一個大型農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化奶牛養(yǎng)殖加工基地，僅一個4萬頭規(guī)模奶牛養(yǎng)殖示范基地，預(yù)計投資就高達(dá)18億元。陳立輝認(rèn)為，普通的風(fēng)險投資人很難一下子拿這么多錢砸在上面，而且奶牛養(yǎng)殖周期性長，要出業(yè)績還要看產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)。

冷鏈物流是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)配套產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)冷鏈物流的龍頭企業(yè)山東榮慶集團(tuán)在2007年獲得今日資本2億元注資后，2011年底，再次獲得了加拿大Pamoja集團(tuán)3億元注資，該公司啟動的“高端冷鏈物流”項目需要的總投資為10億元，上述投資僅為第一期投資。

陳立輝透露，國內(nèi)想做好冷鏈物流的企業(yè)不少，但多數(shù)無功而返。當(dāng)年雙匯著意打造一個全國性的冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)，但最后僅局限于服務(wù)自己，有熟悉內(nèi)情的人透露，這個項目就是卡在了投資上。因為冷鏈物流需要建設(shè)冷庫基地、高端冷藏車，投入巨大。

生態(tài)概念：看上去很美

北京，朝陽區(qū)的一家大型外資超市，生鮮區(qū)的禽蛋柜臺上，擺滿了盒裝的有機(jī)雞蛋、柴雞蛋，約有4、5個品牌，其中也有知名度較高的德清源。仔細(xì)翻看德清源雞蛋的生產(chǎn)日期，大多是1、2個月前生產(chǎn)的，這暗示其銷售狀況并不理想。盡管經(jīng)過了7輪融資，實現(xiàn)了從50萬到5億元的飛速擴(kuò)張，但在2011年，傳出德清源資金鏈吃緊的消息。有知情人士透露，由于大規(guī)模擴(kuò)張，生產(chǎn)成本投入較高，其銷售收入無法支撐，德清源一直處于虧損的邊緣。有傳言說官廳水庫雞蛋背后的投資者就是德清源，只是這個品牌并非完全靠公司化養(yǎng)殖來支撐，產(chǎn)品來源主要依靠收農(nóng)民散養(yǎng)的雞蛋，如此一來大大降低了成本。

被譽(yù)為有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品第一品牌的德清源尚且如此，其他有機(jī)品牌的生存艱難由此可見一斑。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“很多投資者青睞有機(jī)食品，但這不會成為市場主流。有機(jī)食品產(chǎn)量太低，如果全國都這樣搞，那就有許多人‘吃不飽’了，它只是食品中的‘奢侈品’。在發(fā)達(dá)國家，有機(jī)食品的市場占有率大約為15%，在中國我看5%就差不多了。”

有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品的另一個發(fā)展難題是跨區(qū)域擴(kuò)張。對此陳立輝的解釋是，有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品的跨區(qū)域擴(kuò)張受制于兩個因素，一是品牌輻射力，二是自然條件。德清源在北京市場有品牌影響力，最近幾年，頻頻傳出德清源要南下的消息。由于我國的冷鏈物流不發(fā)達(dá)，而且冷鏈物流運輸成本高企，可占據(jù)產(chǎn)品總成本的30%～60%，因而有機(jī)食品目前通過冷鏈物流運送到外地，并不現(xiàn)實。

因此，德清源計劃走另一條路：到目標(biāo)城市圈地養(yǎng)雞。傅哲寬認(rèn)為，德清源南下，將會遇到重重阻力，“現(xiàn)在中國每個城市都有自己的有機(jī)蔬菜、禽蛋品牌，本地消費者的消費習(xí)慣不好改變。”而且，做有機(jī)食品，自然環(huán)境十分關(guān)鍵。百年栗園亦有南下計劃，目前已經(jīng)選址在千島湖邊的一個風(fēng)景優(yōu)美、沒有受到污染的地塊。但無論是德清源還是百年栗園，異地擴(kuò)張的成本非常大，意味著基地投入、渠道投入等。

有機(jī)概念遇到的難題，不僅體現(xiàn)在種植養(yǎng)殖上，在化肥、農(nóng)藥領(lǐng)域，“有機(jī)”儼然成為一劑“毒藥”。據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，從2008年以來化肥農(nóng)藥的投資案例不到5%。“中國2011年一共上了1200個生物化肥項目，但有90%是虧損的。生物化肥項目目前面臨的問題，首先是生產(chǎn)工藝遠(yuǎn)遠(yuǎn)還未成熟，其次，這種競爭優(yōu)勢還處在炒作階段，不容易被潛在客戶群接受。”投資人徐洪志分析投資者青睞較少的原因，生物化肥成本高，性價比很糟糕，比普通化肥的售價多出好幾倍，農(nóng)民購買的意愿很低。生物農(nóng)藥的境遇類似生物化肥。他還透露，在國外，農(nóng)民大面積使用生物化肥和生物農(nóng)藥，根本原因是來自國家法律的限制，二是因為性價比很高。要向國外看齊，尚有時日。