李寧上半年關閉410家店鋪 運動服裝行業(yè)深陷泥潭

近年來，中國內(nèi)地運動服裝行業(yè)正成為一個吞噬巨頭的“泥潭”。上周日，李寧于香港聯(lián)交所公布上半年業(yè)績情況，公司延續(xù)去年頹勢虧損1.84億元。同時，公司在去年關停1800余家網(wǎng)點的基礎上，今年上半年再減410家店鋪。

其他龍頭企業(yè)的情況也不理想。安踏上半年凈利潤錄得近兩成的下滑;耐克截至6月的2013年財報則顯示，中國市場收入同比下降5%。業(yè)內(nèi)人士認為，除了庫存尚未出清外，業(yè)績下滑的另一個原因是前期各家企業(yè)渠道大擴張卻正好遇上了消費疲弱。

“壯士斷腕”成效不彰

據(jù)披露，李寧上半年實現(xiàn)營業(yè)收入29.06億元，同比下滑24.6%。分品牌來看，李寧品牌同比下滑28.4%，其中服裝同比下滑35%、鞋類下滑22.7%;處于收縮的Kason、lotto和Z-DO等品牌的情況則更不待言，整體收入下滑達四成。在此情形下，以器材為主的紅雙喜成為公司品牌系列中唯一的亮點，逆勢取得23.4%的增長，占公司總收入的比重也上升5個百分點至13%。

值得注意的是，公司鞋服品類毛利率依舊維持在44%的水平，基本與去年同期持平。公司依舊出現(xiàn)較大虧損的主要原因在于，在收入下滑的情況下，銷售費用依舊升至12.1億元，占營業(yè)收入的比重驟升至41.6%。

市場人士認為，這顯示了公司在收縮戰(zhàn)線的同時仍試圖放手一搏。一方面，李寧上半年繼續(xù)“砍掉”多余的店面，目前公司網(wǎng)點數(shù)量進一步下滑至6024家;另一方面，公司則加大了對籃球等重點項目的投入，包括對CBA及贊助的NBA球星韋德相關品類的重點打造與推廣。

李寧如此大刀闊斧地變革，目前看來效果并不明顯。從存貨出清的情況來看，渠道平均周轉期從最高時的9個月下降至7個月以下，但仍處高位;報告期末存貨減值準備4.61億元，較期初的5.86億元下降約兩成，但經(jīng)營性現(xiàn)金流仍為-2.43億元的凈流出狀態(tài)。同時，“重金砸簽約”的做法是否能取得預期效果也很難預料，市場對韋德十年1億美元的簽約費是否高估存諸多爭議。