誠(chéng)達(dá)、天宇I(lǐng)PO終止審查 醫(yī)藥中間體企業(yè)融資遇阻

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近日，從事醫(yī)藥中間體研發(fā)定制的博騰股份（300363）連續(xù)跌停，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。這只2014年1月29日登陸創(chuàng)業(yè)板的新股，在上市的半年時(shí)間里曾被機(jī)構(gòu)爆炒，7月11日收盤價(jià)為70.75元，相比25.1元的發(fā)行價(jià)，漲幅仍高達(dá)182%。

醫(yī)藥中間體行業(yè)是化工行業(yè)的一個(gè)分支，經(jīng)過(guò)近30年的發(fā)展，已經(jīng)成為產(chǎn)值數(shù)十億元的新興行業(yè)。博騰股份的IPO受到資本市場(chǎng)的熱烈追捧，體現(xiàn)了這一領(lǐng)域的強(qiáng)大成長(zhǎng)潛力。

然而，IPO上市咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問(wèn)發(fā)現(xiàn)，在醫(yī)藥中間體領(lǐng)域，今年已有誠(chéng)達(dá)藥業(yè)、浙江天宇藥業(yè)紛紛撤回IPO申請(qǐng)，而包括凱萊英醫(yī)藥集團(tuán)在內(nèi)的多家涉及這方面業(yè)務(wù)的公司，也面臨IPO中止的尷尬。

今年4月30日終止IPO申請(qǐng)的誠(chéng)達(dá)藥業(yè)，原計(jì)劃在深交所中小板IPO，主要生產(chǎn)環(huán)丙沙星系列中間體、替卡西林系列中間體、左旋肉堿系列產(chǎn)品、抗艾滋病系列中間體、合同制備等醫(yī)藥中間體。

就在誠(chéng)達(dá)藥業(yè)IPO折戟的2個(gè)月后，6月30日，浙江天宇藥業(yè)也終止審查。這家企業(yè)主要生產(chǎn)心腦血管類藥物、降血糖類藥物、降血脂類藥物、抗凝血類藥物和抗哮喘類藥物等醫(yī)藥中間體和原料藥。

而在IPO中止的隊(duì)列中，同樣涉及醫(yī)藥中間體的凱萊英醫(yī)藥集團(tuán)也十分搶眼。這家醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)外包領(lǐng)軍企業(yè)，擬登陸深交所中小板，計(jì)劃募集資金5億元，因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過(guò)期，IPO暫時(shí)中止。由于較好的市場(chǎng)預(yù)期，公司前后吸引了石家莊睿智匯投資、天津天創(chuàng)富鑫投資、濱海天創(chuàng)眾鑫股權(quán)投資基金、上和世紀(jì)投資、昆侖基石股權(quán)投資合伙企業(yè)、華芳創(chuàng)業(yè)投資、以色列私募巨頭英飛尼迪集團(tuán)、天創(chuàng)資本等創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的入股。

凱萊英醫(yī)藥集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)范圍包括研究開(kāi)發(fā)符合美國(guó)FDA(美國(guó)食品藥品管理局)審批的藥品生產(chǎn)管理規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)醫(yī)藥中間體、原料藥及制劑產(chǎn)品、相關(guān)工藝優(yōu)化、規(guī)?；a(chǎn)及銷售。產(chǎn)品覆蓋抗腫瘤、抗病毒、抗感染、心血管、糖尿病等多個(gè)重大疾病領(lǐng)域。

曾為多家醫(yī)藥企業(yè)提供IPO上市咨詢的前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，醫(yī)藥中間體從最初的投入小、高回報(bào)成長(zhǎng)階段，逐漸進(jìn)入到競(jìng)爭(zhēng)白熱化、利潤(rùn)空間收窄、產(chǎn)品更新?lián)Q代快、創(chuàng)新技術(shù)日趨重要的階段。雖然在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的今天，醫(yī)藥中間體的需求日漸多元和龐大，但也對(duì)企業(yè)提出了更高的要求，尤其是產(chǎn)品創(chuàng)新能力、融資能力、產(chǎn)業(yè)鏈資源整合能力。

為此，很多醫(yī)藥中間體企業(yè)也意識(shí)到融資上市的重要性，紛紛選擇IPO、并購(gòu)、引入戰(zhàn)略投資者等資本運(yùn)作手段實(shí)現(xiàn)資本化運(yùn)營(yíng)。但基于各個(gè)擬上市主體的資質(zhì)差異，以及各自所在細(xì)分領(lǐng)域的成長(zhǎng)空間差異，每家企業(yè)的資本化進(jìn)程也不盡相同。前瞻投資顧問(wèn)建議，醫(yī)藥中間體企業(yè)，應(yīng)結(jié)合所在細(xì)分行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，以及自身的成長(zhǎng)戰(zhàn)略，選擇一條最適合的融資路徑。

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