利率市場化:房地產(chǎn)大泡沫的克星

房地產(chǎn)

近來發(fā)生的金融風(fēng)波，使政府更加堅定地推進(jìn)利率市場化，也加快了利率市場化的推進(jìn)速度。理論上只有利率市場化才能讓商業(yè)銀行不再那么放肆，不再那么瘋狂。

據(jù)前瞻網(wǎng)了解，利率市場化的前提之一是存款保險制度，這項制度將讓國家在面臨金融危機(jī)時的壓力要小得多。存款保險制度的作用是防范商業(yè)銀行制造大量呆賬壞賬，防范金融風(fēng)險。如果沒有存款保險制度，商業(yè)銀行犯的錯誤全部由中央政府埋單，那么一旦危機(jī)爆發(fā)，政府就很危險了，政府除了加印鈔票外別無它法，這就意味著惡性通貨膨脹，因此存款保險制度將極大地減輕政府面臨的風(fēng)險。

就像這次的金融風(fēng)波，如果有存款保險制度，政府大可以見死不救，有保險嘛。讓銀行破產(chǎn)也完全沒有壓力。對金融領(lǐng)域的風(fēng)險，中央政府一直很重視，所以一直在推動人民幣國際化，利率市場化，而利率市場化的基礎(chǔ)之一就是存款保險制度，2013年6月6日，知情人士消息稱，中國央行2013年金融穩(wěn)定性報告顯示，中國政府內(nèi)部已經(jīng)達(dá)成共識，準(zhǔn)備推出存款保險制度。

推高房價的不是地價，更不是剛需，而是貨幣超發(fā)和存款負(fù)利率。

中國大量的超發(fā)貨幣并沒有回流到公眾手中，而僅僅是將貨幣超發(fā)作為了吸血民間財富的手段。然而這樣的發(fā)展方式卻是不可持續(xù)的。事實上，正是在中國依賴投資又不能藏富于民的發(fā)展邏輯中，經(jīng)濟(jì)正走上一條惡性循環(huán)的歧途---投資收益的鈍化，導(dǎo)致了政府只能進(jìn)一步的擴(kuò)大投資規(guī)模。而國內(nèi)消費則進(jìn)一步萎縮。

中國自身的發(fā)展模式，使得貨幣超發(fā)成了一場揚湯止沸的鬧劇。政府的貨幣政策變得非常被動。當(dāng)然，中國的貨幣超發(fā)也有政府的主動因素，中國政府無節(jié)度使用貨幣發(fā)行這種至高無上的權(quán)力，與國外不一樣的是，貨幣發(fā)行的權(quán)力牢牢掌握在政府手中，不像國外有國會的牽制。

中國可以停下大量印鈔的腳步嗎?答案是絕不可能。長年以來，中國瘸腿的增長模式，使得大量的非必要產(chǎn)能在國內(nèi)淤積。一旦告別了投資拉動的巨量采購和競爭性貶值刺激下的出口保障，緊靠國內(nèi)可憐的內(nèi)需，根本無法消化龐大而嚴(yán)重傾斜于生產(chǎn)資料而非消費品的產(chǎn)能。中國一旦停止印鈔，很快就會從通脹跌入通縮的陷阱中。這是非?？膳碌?。

近期的金融風(fēng)波印證這個事實，僅20天的少印鈔票，就讓中國跌入極度通縮的局面。

很多象牙塔學(xué)者妄顧事實，以為房價居高不下的主要因素在于土地價格高企，而土地價格高企是因為土地供應(yīng)有限。這些學(xué)者認(rèn)為只要加大土地供應(yīng)量，就能降低土地價格，就能降低房價。這其中最關(guān)鍵的事實是政府才是高地價的最大獲益者，如果加大土地供應(yīng)量，土地出讓價格下降，政府所遭受的損失最大。即使政府允許集體土地自由流轉(zhuǎn)，土地供應(yīng)量大增，政府也會刻意提高這些集體土地的價格，這樣才能保證政府的收入不下滑。