水務(wù)市場步入“資金為王”時(shí)代 洗牌在即

日前，已經(jīng)有包括碧水源在內(nèi)的10家水務(wù)上市公司發(fā)布了去年的業(yè)績預(yù)告或快報(bào)，其中，碧水源、興蓉投資等龍頭企業(yè)業(yè)績均報(bào)大幅增長，而區(qū)域性水務(wù)公司業(yè)績增幅則相對較小。

市場分析人士認(rèn)為，2011年水務(wù)市場最大的主題便是市場擴(kuò)張，龍頭企業(yè)利用其技術(shù)和資金實(shí)力的優(yōu)勢迅速在全國范圍內(nèi)布局，成為支撐其業(yè)績大漲的主動力。而進(jìn)入水務(wù)市場較晚的區(qū)域性公司動作則稍顯遲鈍，限制了業(yè)績增長的步伐。進(jìn)入2012年，水務(wù)公共財(cái)政投入或仍將持續(xù)去年緊縮的狀態(tài)，水務(wù)市場資本和技術(shù)為王的特點(diǎn)將更加凸顯，行業(yè)漸漸迎來大洗牌時(shí)代。

龍頭企業(yè)發(fā)力區(qū)域擴(kuò)張

這近10家已發(fā)布業(yè)績預(yù)告或快報(bào)的水務(wù)上市公司中，碧水源預(yù)計(jì)凈利潤達(dá)3.36億元，同比增長90%-100%;另一家水務(wù)巨頭興蓉投資則預(yù)計(jì)全年凈利潤同比大增135%-159%，達(dá)5.54億-6.11億元。而諸如中原環(huán)保、中電環(huán)保這樣的區(qū)域性的水務(wù)集團(tuán)2011年則稍顯遜色，中原環(huán)保預(yù)計(jì)全年凈利同比僅增16.41%，中電環(huán)保凈利同比增1%-10%，其凈利潤均超過億元水平。

長期以來，供水及污水處理項(xiàng)目的公用屬性，造成國內(nèi)水務(wù)市場成長一直遭遇區(qū)域分割的壁壘限制。而近年來，專業(yè)化水務(wù)公司以其運(yùn)營效果佳和優(yōu)良服務(wù)逐漸得到越來越多的市場認(rèn)可，水務(wù)市場的區(qū)域壁壘呈現(xiàn)松動跡象，一些龍頭水務(wù)公司逐漸走出本地市場進(jìn)入其他地區(qū)。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院資料顯示，2011年，碧水源以其在生物膜污水處理領(lǐng)域的良好口碑逐步擺脫對北京市場的過度依賴，開始在云南和湖南等省拓展業(yè)務(wù)。11月中旬，碧水源又通過控股內(nèi)蒙古鄂爾多斯市一家水務(wù)公司正式進(jìn)入內(nèi)蒙古市場。此外，首創(chuàng)股份近期也在東北、山西等地投資一批新項(xiàng)目，公司已在國內(nèi)15個(gè)省34個(gè)城市擁有水務(wù)項(xiàng)目。

分析人士指出，目前國內(nèi)水務(wù)市場還未完全打開，各主要公司紛紛加緊拓展新業(yè)務(wù)市場，以圖提早完成全國布局。在區(qū)域爭奪的同時(shí)，一些全新的區(qū)域服務(wù)模式也開始被探索，如中持集團(tuán)的縣域環(huán)境管家式服務(wù)模式等。

或步入“資金為王”時(shí)代

一般而言，城市供水和污水處理項(xiàng)目初始投資動輒達(dá)上億元，投資回收周期普遍較長，且項(xiàng)目進(jìn)展存在季節(jié)性波動。在此行業(yè)屬性背景下，過快的規(guī)模擴(kuò)張步伐導(dǎo)致或加劇一些公司的現(xiàn)金流出現(xiàn)緊張局面。這一問題已在多家公司2011年三季報(bào)中有所顯現(xiàn)。

有專家表示，優(yōu)勢企業(yè)可借助于資本的力量，來規(guī)避資金流緊張帶來的風(fēng)險(xiǎn)，未來水務(wù)市場將呈現(xiàn)出發(fā)展差異，追隨行業(yè)發(fā)展節(jié)奏的企業(yè)成長步伐將加快，而落后于市場發(fā)展節(jié)奏的企業(yè)，將在此輪快跑中失去優(yōu)勢。他認(rèn)為，進(jìn)入2012年，國內(nèi)水務(wù)市場將迎來大洗牌。由于不同企業(yè)的融資能力差異加大，并購與轉(zhuǎn)型將加劇。

這一現(xiàn)象已在2011年有所顯現(xiàn)。去年，包括江南水務(wù)及巴安水務(wù)上市、重慶水務(wù)增資重慶中法等資本運(yùn)作引起業(yè)內(nèi)極大關(guān)注。8月以來，包括重慶、杭州、貴州等地水務(wù)市場展開供排水一體化、城鄉(xiāng)一體化體系建設(shè)，區(qū)域水務(wù)投資集團(tuán)先后掛牌。這些公司大多為地方政府與舊有水務(wù)企業(yè)共同出資，啟動資金有的高達(dá)上百億元。

專家稱，2012年是“十二五”規(guī)劃落實(shí)的第二年，環(huán)境和水務(wù)市場需求總體放大，行業(yè)總體發(fā)展速度會遠(yuǎn)高于國民經(jīng)濟(jì)的總體增長，但是，短期內(nèi)這并不能改變稅務(wù)行業(yè)利潤率低的特點(diǎn)。