食品業(yè)：投資望而卻步 并購(gòu)趨于活躍

食品安全問(wèn)題頻發(fā)令投資望而卻步

人口眾多，飲食結(jié)構(gòu)多樣化，奠定了我國(guó)食品業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。不過(guò)盡管相比于其他行業(yè)，食品飲料行業(yè)抗通脹能力較強(qiáng)，但是在食品安全事件頻發(fā)的大背景下，食品行業(yè)正在遭受前所未有的信用危機(jī)，VC/PE在不可控因素面前，望而卻步。

2011年伊始，VC/PE投資食品行業(yè)事件銳減。據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，2011年，中國(guó)食品飲料行業(yè)已經(jīng)披露的投資事件為33起，披露投資金額總額為6.84億美元，相比于2010年，投資事件及投資金額銳減，減幅分別為54%及53%。另外，2012年1至5月，食品飲料行業(yè)披露的投資事件僅為8起，市場(chǎng)投資較為低迷。從投資細(xì)分領(lǐng)域的分布看，酒制造、調(diào)味發(fā)酵制品、水產(chǎn)品冷凍加工、液態(tài)乳及乳制品制造、飲料制造等行業(yè)企業(yè)相繼獲得投資，如杜康酒業(yè)、瀏陽(yáng)河、勝景山河、盈豐食品等。

與VC/PE投資低迷情況相比，近兩年食品飲料行業(yè)并購(gòu)事件呈上升趨勢(shì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年，我國(guó)食品飲料行業(yè)已經(jīng)披露的并購(gòu)事件為29起，其中不乏三元并購(gòu)太子奶集團(tuán)，雀巢并購(gòu)徐福記及銀鷺集團(tuán)，華潤(rùn)雪花相繼并購(gòu)湖州啤酒、西湖啤酒、藍(lán)牌啤酒、墨尼啤酒、三泰啤酒及奧克啤酒等。

據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，近年來(lái)，在食品安全形勢(shì)逼迫下，食品行業(yè)橫向的跨境收購(gòu)以及縱向的產(chǎn)業(yè)鏈整合均趨于活躍，吸引更多戰(zhàn)略投資者及財(cái)務(wù)投資者的關(guān)注。

首先，龍頭企業(yè)謀求收購(gòu)國(guó)外高端品牌及上游產(chǎn)業(yè)鏈資源，以加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈控制及自身競(jìng)爭(zhēng)力;其次，中國(guó)食品飲料行業(yè)企業(yè)食品安全風(fēng)險(xiǎn)加大，IPO道路漫長(zhǎng)，而一方面，部分投資者謀求退出;另一方面，部分食品飲料企業(yè)期間估值偏低，成就食品飲料行業(yè)并購(gòu)活躍。此外，我們不難發(fā)現(xiàn)，政策監(jiān)管的不斷加強(qiáng)及消費(fèi)者品牌消費(fèi)意識(shí)的不斷增強(qiáng)，食品飲料行業(yè)市場(chǎng)集中度不斷增強(qiáng)，眾多中小食品飲料行業(yè)面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，并購(gòu)不乏是一個(gè)較好選擇。

在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)食品飲料行業(yè)并購(gòu)仍較為活躍，最為活躍的領(lǐng)域集中在酒制品、乳制品及休閑食品領(lǐng)域。從并購(gòu)區(qū)域方面來(lái)看，海外拓展或?qū)⒊蔀槲覈?guó)食品行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，不過(guò)其中面臨的困難不小。