新大陸：新電商生在“上海翼碼” 物聯(lián)網(wǎng)著陸“新大陸”

翼碼是“電子憑證”產(chǎn)品概念提出人和運營商。基于二維碼的電子憑證彌補了電子商務(wù)的憑證環(huán)節(jié)的缺失,以團購為代表的生活服務(wù)類電子商務(wù)興起是電子憑證的發(fā)展契機。

電子憑證在電子票務(wù)等市場具有明顯潛力,公司還創(chuàng)新了電子禮品、無物流的電子商務(wù)等新興消費模式和電商模式。翼碼目前的盈利模式為通過移動運營商的短信分成,2009年翼碼流量超6000萬條,收入超過3000萬,商業(yè)上已獲得驗證?；谝泶a巨大的市場前景,給予參考市值40億元。

內(nèi)外共振,物聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)公司從優(yōu)秀到卓越. 公司發(fā)展至今,形成了信息識別、電子支付、行業(yè)應(yīng)用、交通機電工程等四大業(yè)務(wù)格局,這四大業(yè)務(wù)包括翼碼在內(nèi)實際上以物聯(lián)網(wǎng)為發(fā)展主線,公司發(fā)展戰(zhàn)略即為“立足于以物聯(lián)網(wǎng)為主線”的發(fā)展戰(zhàn)略。

公司在條碼終端上國內(nèi)第一,Pos終端位于國內(nèi)前三,具有突出的終端能力;公司電信BOSS系統(tǒng),高速公路信息化系統(tǒng)在福建處于壟斷地位,顯示公司軟件部門能力;同時電子支付,電信運營、交通信息化培育了公司多行業(yè)的領(lǐng)域經(jīng)驗。這種融合硬件、軟件、行業(yè)集成的綜合能力,具備電信、金融、物流等多行業(yè)的信息化經(jīng)驗,正是物聯(lián)網(wǎng)實施的難度所在,公司在物聯(lián)網(wǎng)機遇面前,可以說內(nèi)外共振,有望實現(xiàn)從優(yōu)秀到卓越的跨越。

物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面,溯源業(yè)務(wù)不斷擴大,從農(nóng)業(yè)部動物疫病溯源進入肉類流通溯源領(lǐng)域;冷鏈業(yè)務(wù)正在培育之中。資產(chǎn)管理、商e通、車聯(lián)網(wǎng)等新應(yīng)用不斷孵化。

傳統(tǒng)和新興業(yè)務(wù)收入來源組合降低新業(yè)務(wù)開展不確定性。電信行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)收入和高速公路機電工程業(yè)務(wù)和收入增速平穩(wěn),目前仍貢獻穩(wěn)定的收入。POS機具近年隨著移動支付、第三方支付的發(fā)展,以及與信息識別終端的結(jié)合,近年處于較快成長。溯源、冷鏈等物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用,翼碼等電商業(yè)務(wù)除帶來信息識別終端的銷售外,也開始貢獻業(yè)績。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)支撐,新興領(lǐng)域孕育爆發(fā)點,這種組合降低了未來的不確定性。

公司估值。粗略估算翼碼、房地產(chǎn)、物聯(lián)網(wǎng)及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)分別市值20.4億(公司控股51%),10.8億,44.5億元,總市值75.7億元,對應(yīng)股價14.83元,基于翼碼、物聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)廣闊的市場空間和公司領(lǐng)導(dǎo)者地位,給予增持評級。