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邀請(qǐng)演講美國(guó)卡夫亨氏2019年2月21日公告業(yè)績(jī)，數(shù)據(jù)顯示，2018年實(shí)現(xiàn)凈銷售額262.59億美元，同比微增0.67%，全年虧損102.29億美元。與之相對(duì)應(yīng)的是，2017年公司實(shí)現(xiàn)盈利109.99億美元。公告顯示，虧損的主因是公司商譽(yù)記錄了非現(xiàn)金減值費(fèi)用154億美元，以降低某些報(bào)告單元的商譽(yù)賬面金額，主要是美國(guó)冷藏和加拿大零售資產(chǎn)。此外，公司在某些無(wú)形資產(chǎn)方面也計(jì)提了減值費(fèi)用，主要是卡夫和奧斯卡梅耶的商標(biāo)方面。
一個(gè)重要的市場(chǎng)變化是，渠道零售商的定價(jià)權(quán)過(guò)去十年變得強(qiáng)大，包括沃爾瑪、Coscto等，而品牌食品商的定價(jià)權(quán)下降。Coscto旗下的私有品牌Kirkland，其銷售金額已經(jīng)超過(guò)了擁有100年以上歷史，投入大量廣告費(fèi)用的卡夫亨氏。
目前，就像其他食品公司一樣，卡夫亨氏正在去掉原有產(chǎn)品中含有的那些化學(xué)合成物以及推出新產(chǎn)品，比如把 Oscar Mayer 熱狗的亞硝酸鹽、人造防腐劑去掉，從而吸引追求健康的消費(fèi)者。同時(shí)，卡夫亨氏也在擴(kuò)展新興市場(chǎng)，包括在拉丁美洲推銷調(diào)味品和醬汁、在中國(guó)推出美國(guó)紳士堅(jiān)果。
不過(guò)，卡夫亨氏新興市場(chǎng)所能貢獻(xiàn)的銷售額依然有限，最重要的問(wèn)題依然是，公司對(duì)產(chǎn)品的改造和新推出的產(chǎn)品還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以支撐起這個(gè)全球龍頭食品企業(yè)的龐大身軀；甚至，無(wú)法挽救在美國(guó)不斷下滑的銷售額。
市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，前瞻不對(duì)股票未來(lái)投資價(jià)值作出判斷！
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邀請(qǐng)演講
您好！謝謝您的提問(wèn)！
我們知道自從吉百利、奧利奧等品牌被拆入億滋國(guó)際后，卡夫就只剩下歷史了。然而如今廣告營(yíng)銷加上一點(diǎn)歷史感已經(jīng)不夠了。今年隨著卡夫計(jì)提大額的商譽(yù)減值，卡夫股價(jià)大跌，這其中主要是投資者對(duì)于卡夫的估值邏輯發(fā)生了改變。對(duì)于消費(fèi)品這個(gè)行業(yè)而言，一般都是從三個(gè)角度進(jìn)行分析：產(chǎn)品，渠道，品牌等方面進(jìn)行分析，亨氏原來(lái)在產(chǎn)品以及品牌方面有著非常強(qiáng)額競(jìng)爭(zhēng)力，但是現(xiàn)在隨著電商崛起，大量的電商開(kāi)始有自己的品牌。這時(shí)候渠道的力量慢慢超過(guò)了品牌以及產(chǎn)品，其實(shí)品牌這東西沒(méi)有我們想象中那么牢固可靠的。
未來(lái)是否值得投資這個(gè)仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智的事情，主要還是卡能夠在渠道，產(chǎn)品，品牌方面能夠有所加強(qiáng)。
至于巴菲特投資卡夫亨氏，盡管股神自己不愿意承認(rèn)為失敗，但是種種跡象表明，卡夫亨氏的護(hù)城河正在變得愈加脆弱。但是我們要明白，股神也不是百戰(zhàn)百勝，股神在IBM、收購(gòu)伯克希爾哈撒韋收購(gòu)案都算是栽了跟頭。
風(fēng)險(xiǎn)提示：以上言論不構(gòu)成任何投資意見(jiàn)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。
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