“新常態(tài)”下的資產(chǎn)管理業(yè)將更加開放

資產(chǎn)管理業(yè)現(xiàn)狀

2012年下半年以來，各項資管新政輪番推出，銀行理財部門、信托公司、保險資產(chǎn)管理機構、券商資產(chǎn)管理機構、基金子公司等相繼加入資產(chǎn)管理陣營，即便在2013年股債雙雙弱勢的背景下，資產(chǎn)管理也依然成為金融市場最熱的話題。

資產(chǎn)管理作為一個行業(yè)規(guī)?？焖贁U張，開始于2012年券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務管制的放松，雖然起步晚，發(fā)展勢頭卻十分迅猛。由于政策的限制以及金融機構本身的稟賦不同，國內(nèi)各類金融機構資管業(yè)務發(fā)展極不平衡，其中信托和銀行的理財產(chǎn)品發(fā)展迅猛，其次是保險和券商資管。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，截至2014年年末資產(chǎn)管理規(guī)模分別達到了13.98萬億元和16萬億元；截至2014年年末的資產(chǎn)管理規(guī)模分別為10.16萬億元和7.95萬億元。簡單算術疊加后，截至2014年底，資產(chǎn)管理行業(yè)管理規(guī)模已達52.89萬億元，而我國廣義的資產(chǎn)管理市場規(guī)模已突破60萬億元。

圖表1：2014年國內(nèi)主要資產(chǎn)管理機構資產(chǎn)管理規(guī)模（單位：萬億元）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

從資產(chǎn)管理機構的市場份額來看，銀行理財產(chǎn)品、信托理財產(chǎn)品和保險資產(chǎn)管理占有的份額最多，以我國目前60萬億的廣義資產(chǎn)管理市場規(guī)模來測算，2014年，銀行理財產(chǎn)品、信托理財產(chǎn)品和保險資產(chǎn)管理份額占比分別達到了24.34%、28.58%和14.62%。

圖表2：2014年資產(chǎn)管理機構市場份額情況（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

當銀行儲蓄率上升時，居民則會將更多的收入存入銀行從而獲得穩(wěn)定利息。當儲蓄率下降時，居民則會減少儲蓄，將更多的資金用于投資，從而擴大資產(chǎn)管理行業(yè)的資金管理規(guī)模，促進資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展。從下圖我們可看出，居民儲蓄存款增長率總體呈下降走勢，而資產(chǎn)管理規(guī)模增長率整體呈上升趨勢，說明居民將更多的收入用于投資，促進了資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展。

圖表3：2008-2014年資產(chǎn)管理機構資產(chǎn)管理規(guī)模增長率與居民儲蓄存款增長率之間的關系（單位：%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

資產(chǎn)管理“新常態(tài)”

在經(jīng)歷了三十多年的高速增長之后，中國已經(jīng)告別以高增長、高投資、高出口、高污染與高能耗為特征的“舊常態(tài)”，開始步入經(jīng)濟“新常態(tài)”。其核心特征主要是：一是經(jīng)濟增速放緩，以7-8%的經(jīng)濟增長率為新的正常水平；二是經(jīng)濟結(jié)構優(yōu)化，消費支出增加，產(chǎn)業(yè)結(jié)構開始轉(zhuǎn)向服務業(yè)為主導；三是由要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)型為創(chuàng)新驅(qū)動；四是貨幣政策基調(diào)由相對寬松進入穩(wěn)?。晃迨鞘袌龌亩▋r機制在逐步推進，利率市場化、匯率市場化進程加快等。

資產(chǎn)管理在我國是一個朝陽產(chǎn)業(yè)，下一步發(fā)展的主要方向是跨業(yè)創(chuàng)新，銀行、保險、證券這方面的跨業(yè)創(chuàng)新可能是未來幾年的發(fā)展方向。過去，中國資產(chǎn)管理行業(yè)在“一行三會”分業(yè)監(jiān)管的格局下表現(xiàn)出一定的發(fā)展差異。近些年，隨著泛資產(chǎn)管理時代不斷深化，隨著新《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《保險資金委托投資管理暫行辦法》、《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》（8號文）等重要法律規(guī)范的推出，各監(jiān)管層在規(guī)范市場主體行為、推動市場前行的舉措中體現(xiàn)出明顯的趨同性。

因此隨著行業(yè)監(jiān)管口徑的統(tǒng)一，在金融業(yè)深化改革的契機下，市場的開放程度也將越來越高。解決加強監(jiān)管放松管制，這樣有利于市場上的產(chǎn)品越來越多，同時也是對市場跨業(yè)創(chuàng)新可能性的強有力支持。

相關推薦

資產(chǎn)管理市場報告 最新行業(yè)動態(tài)，解密市場盈利點，把握行業(yè)競爭主動權 詳細>>

2015年我國資產(chǎn)管理行業(yè)市場規(guī)模將突

銀行資管業(yè)務開閘 大資產(chǎn)管理背景下誰會

從NBA巨星到資產(chǎn)管理大師 姚明品牌成