新醫(yī)改深化背景下 三大制藥行業(yè)如何演變

宏觀經(jīng)濟(jì)下行和醫(yī)改背景下，醫(yī)藥工業(yè)增速放緩進(jìn)入新常態(tài)。

過去五年，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了快速發(fā)展后逐漸放緩的過程，醫(yī)藥行業(yè)增速和GDP趨同。繼2013、2014年中國醫(yī)藥工業(yè)增速不斷下滑以來，2015年上半年的醫(yī)藥工業(yè)增速更是15年來首次跌破10%關(guān)口，收入和利潤增速放緩至10%左右。隨著新醫(yī)改深化，行業(yè)利潤率在醫(yī)保、招標(biāo)控費(fèi)的壓力加大，前瞻分析，未來醫(yī)藥工業(yè)將步入新常態(tài)，爆發(fā)式增長成為過去，創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型將成為行業(yè)主旋律。

圖表：醫(yī)藥工業(yè)利潤增速低于收入增速

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

新醫(yī)改深化背景下三大制藥行業(yè)各自分化

自2009年以來，醫(yī)藥行業(yè)不同子行業(yè)的格局發(fā)生很大的變化。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2016-2021年中國醫(yī)藥行業(yè)深度調(diào)研與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》分析，除原料藥外，均有不同程度的占比上升，其中以中成藥發(fā)展較快，收入占比由18%上升到24%，利潤占比則有17%上升到25%，化學(xué)制劑雖然收入占比不變，但利潤占比增加了4%，生物藥不管是收入還是利潤，都有3%左右的增長。2015年是藥品市場(chǎng)格局發(fā)生重大變化的元年，隨著新醫(yī)改深化，三大制藥行業(yè)將迎來新的變局。

圖表：各制藥子行業(yè)利潤占比變化（單位：%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

◆中藥：輝煌過后

2009年國家醫(yī)保目錄產(chǎn)品收納調(diào)整以來，部分新增中成藥產(chǎn)品并未經(jīng)過重新的價(jià)格調(diào)整；同時(shí)，國家新基藥目錄中藥品種相比于舊版目錄新增了101種，新增獨(dú)家品種或獨(dú)家劑型就超過40個(gè)，在此背景下，中藥材一度出現(xiàn)價(jià)格瘋漲現(xiàn)象，致使中藥飲片也迎來短暫的快速發(fā)展期。

2015年是藥品市場(chǎng)格局發(fā)生重大變化的元年，中藥輝煌不再。各地招標(biāo)陸續(xù)發(fā)動(dòng)，中藥降價(jià)是必然，中藥飲片或?qū)⒊雠_(tái)質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)。

◆化學(xué)藥：洗牌來臨

一直以來，化學(xué)藥在臨床用藥中所占份額最大，2014年化學(xué)制劑行業(yè)在醫(yī)藥工業(yè)中占比26%，過去幾年，醫(yī)保覆蓋面加大一度提高化藥需求。但在我國化學(xué)制藥領(lǐng)域一直存在仿制藥泛濫，創(chuàng)新原研藥少的尷尬困局。

隨著新醫(yī)改藥品政策的推行，控費(fèi)開始后化學(xué)藥受招標(biāo)降價(jià)影響嚴(yán)重，成為藥企的一大痛點(diǎn)。另外一方面，關(guān)于藥審改革的政策也陸續(xù)出臺(tái)，化學(xué)藥行業(yè)無疑再次站在重新洗牌的支點(diǎn)上，一批低端仿制藥企將被淘汰，而擁有高質(zhì)量仿制藥、新藥研發(fā)能力的藥企將迎來發(fā)展機(jī)會(huì)。

◆生物藥：綻放之時(shí)

與化藥相比，生物藥具有更強(qiáng)的組織親和力，毒副作用相對(duì)小一些，針對(duì)癌癥、自身免疫性疾病等有著較強(qiáng)的治療效果，2014年全球銷量前十藥物中有7個(gè)為生物藥。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年將有640億美元的生物藥到期，作為仿制藥大國，中國的生物制品在醫(yī)藥中的占比也逐漸提升，單抗藥物研究也被列為國家"十二五計(jì)劃"和國家重點(diǎn)攻關(guān)項(xiàng)目、新藥重大創(chuàng)制項(xiàng)目等。

另外一方面，國內(nèi)藥審改革生物藥暫緩實(shí)行，相對(duì)其它制藥行業(yè)來說，我國生物藥行業(yè)將迎來發(fā)展的春天。

三大制藥行業(yè)未來發(fā)展機(jī)會(huì)

2015年以來，湖南、浙江、安徽紛紛公布招標(biāo)進(jìn)展，其他省市也將陸續(xù)效仿，降價(jià)主旋律不改，未來三大藥將朝著高質(zhì)量、有效和創(chuàng)新三方向發(fā)展。

圖表：三大藥未來發(fā)展機(jī)會(huì)

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理