投資回報豐厚 展望國內(nèi)生物藥的發(fā)展

經(jīng)了解，未來十年生物藥將成為我國最具投資的醫(yī)藥細分市場。

首先，國內(nèi)生物藥正在處于高速發(fā)展的階段，市場規(guī)模到2020年僅這一細分領(lǐng)域就達到3269億元。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解到，中國的生物藥的市場規(guī)模由2012年的627億元人民幣，增長至2016年的1527億元人民幣，年復(fù)合增長率達到24.9%。而到2020年，生物藥達到3269億元。

資料來源:網(wǎng)絡(luò)，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

其次，美國生物藥歷史為中國生物藥提供借鑒意義，而政策的助力使其加速發(fā)展。由于我國的生物藥剛剛起步，可以借鑒美國生物藥的發(fā)展歷史，其原因是有共通性。但是不可否認的是，中國的生物藥的發(fā)展還遠遠落后于美國。如今，美國已經(jīng)走到了免疫療法、重組多克隆抗體、雙特異性抗體共存的時代。而中國還處于抗體藥物與免疫療法剛剛起步的階段。這相當(dāng)于落后了美國生物藥發(fā)展20年左右的時間。究其原因美國的生物藥得到政策的助力而催化。如今，中國醫(yī)保談判目錄的44個藥品中有14個生物藥，占比32%，由此可見生物藥得到關(guān)注，并且價格有望大幅度下降而使得人人都能用得起生物藥。

再者，生物藥在市場上景氣度高。1995年到2017年。納斯達克生物技術(shù)指數(shù)的漲幅為1875.8%，遠超同期指數(shù)標準普爾500指數(shù)（漲幅426.2%）。

資料來源：網(wǎng)絡(luò)，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

中國生物藥產(chǎn)業(yè)要如何布局呢？

首先，根據(jù)生物藥技術(shù)全球有共通性得出，生物藥物研發(fā)周期越長，風(fēng)險越高，當(dāng)然回報也越高。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解到，美國研發(fā)一款生物藥物平均需要40億美元，研發(fā)周期為8-10年。而產(chǎn)品的安全性、公司的創(chuàng)新能力、在研發(fā)項目的數(shù)量會影響藥物的研發(fā)。研發(fā)成功到藥品上市的概率只有10-12%左右。因此生物藥的難度可能比普通藥物的研發(fā)難度更大，在財報中更應(yīng)該關(guān)注“研發(fā)費用”這一指標。

其次，“政府獲批上市”這一指標影響著藥物成功面市的成功率。在市場競爭的前提下，生物技術(shù)公司必須在臨床試驗結(jié)果有效的同時確保符合政府監(jiān)管的要求。從美國的藥物產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來看，藥品自20世紀90年代以來，獲批上市的概率大大提升，究其原因是因為生物技術(shù)公司與FDA的有效溝通。

最后，要關(guān)注生物藥的“銷售”指標。過去，藥品公司的議價能力來自于鞏固的市場地位，而影響議價能力的是其市場銷售能力而決定。藥品的技術(shù)的更新速度較快，未來的競爭者會對藥品公司原有的業(yè)務(wù)進行沖擊。因此借助資本的力量使其在市場上的“存續(xù)”周期長，也是可持續(xù)生存的商業(yè)模式。

綜上所述，國內(nèi)的景氣度一直很高的生物藥產(chǎn)業(yè)正在高速的發(fā)展，而政府的助力使得其進入發(fā)展的快車道。如果想要布局生物藥產(chǎn)業(yè)這個領(lǐng)域，生物藥的研發(fā)能力、獲批上市的周期以及銷售能力成為考核其重要的指標。