加拿大鵝羽絨服火爆 十張圖帶你了解國產(chǎn)羽絨服市場現(xiàn)狀與前景！
陳晨近年來，由于冬季氣溫變暖，影響了消費者對冬季服裝的購買選擇，令以波司登為首的國產(chǎn)羽絨服企業(yè)經(jīng)營壓力倍增。但另一方面，加拿大鵝羽絨服在國內(nèi)市場異常火爆，表明羽絨服市場潛力依舊可觀。顯而易見，羽絨服市場正步入新常態(tài)，追求個性化、差異化、品質(zhì)化的新消費趨勢快速崛起，國產(chǎn)羽絨服品牌需積極優(yōu)化業(yè)務，調(diào)整產(chǎn)品線方向，以便在競爭中重新取得優(yōu)勢。
加拿大鵝火遍全球、業(yè)績暴漲，發(fā)展勢頭強勁
加拿大鵝（Canada Goose）是一家已有60年的歷史加拿大服裝品牌，70年代品牌開始集中研發(fā)優(yōu)質(zhì)輕便的羽絨服；90年代以后，漸漸走入大眾的視野。2013年私募基金貝恩資本（Bain Capital）收購了大部分股權，并將這個品牌打造成“網(wǎng)紅”，風靡全球。
2017年3月16日，加拿大鵝同時在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市，實現(xiàn)了成立以來的跨越式發(fā)展。截至2018年3月22日收盤，加拿大鵝股價已翻倍，達到36.44美元。
1、業(yè)績表現(xiàn)
加拿大鵝紅遍全球的社交媒體，直接體現(xiàn)在其高速增長的業(yè)績表現(xiàn)上。據(jù)公開的財報數(shù)據(jù)顯示，2017財年，加拿大鵝總收入達到4.04億加元，同比增長38.8%， 固定匯率計漲幅為41.6%。2018財年前三季度，營收再次增長27.2%，達到2.67億加元。
圖表1：2015-2018年加拿大鵝營業(yè)收入增長情況（單位：百萬加元，%）
資料來源：公司公報 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
不過，因為上市費用和其它開支上升，加拿大鵝盈利受到一定影響。2017財年，加拿大鵝實現(xiàn)凈利潤為2160萬加元，同比下滑18.5%。在上述影響因素消除后，2018財年前三季度，加拿大鵝凈利潤大漲61.0%，達到6290萬加元。
圖表2：2015-2018年加拿大鵝凈利潤增長情況（單位：百萬加元）
資料來源：公司公報 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
此外，得益于電子商務和自營零售門店的直接面對消費者（DTC）渠道毛利潤的大幅增長，2017年財年毛利率大幅提至54.4%，2018財年前三季度毛利率繼續(xù)推高至63.6%。
圖表3：2015-2018年加拿大鵝毛利率增長情況（單位：%）
資料來源：公司公報 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
2、發(fā)展?jié)摿?/strong>
雖然目前服裝零售和批發(fā)市場大環(huán)境十分低迷，但加拿大鵝發(fā)展?jié)摿σ琅f被廣泛看好，原因主要有以下三個方面。
首先，現(xiàn)有零售網(wǎng)絡規(guī)模小，具有很大提升空間。目前，加拿大鵝只有兩家位于紐約和多倫多的獨立門店，與其他競爭對手相比差距巨大。為此，加拿大鵝計劃在未來5-7年擴大門店數(shù)量規(guī)模，最終達到50家。另外，加拿大鵝僅在四個國家設有電商網(wǎng)站，數(shù)字銷售規(guī)模有望得以繼續(xù)提升。預計到2021年，線上銷售占比將達到24%。
圖表4：加拿大鵝門店數(shù)量增長規(guī)劃（單位：家）
資料來源：公司公報 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
其次，商品種類少，可拓展空間巨大。相比其他品牌，加拿大鵝的商品種類較少，僅有40種，主要競爭對手Moncler多達97種。因此，未來拓展商品種類將對其業(yè)績表現(xiàn)起到不小的促進作用。
圖表5：加拿大鵝及競爭對手商品種類數(shù)量對比（單位：種）
資料來源：公司公報 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
最后，拓展國際市場將成為加拿大鵝未來增長的主要動力。加拿大鵝一直以北美為主要市場，2016財年銷售額占比達到68.29%。但該公司真正的發(fā)展?jié)摿s來自于北美以外市場，尤其是以中國市場為主的亞洲市場。未來，加拿大鵝將加速在全球其它市場的擴張，其銷售規(guī)模有望再上臺階。
圖表6：加拿大鵝銷售額區(qū)域分布（單位：%）
資料來源：公司公報 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
3、競爭優(yōu)勢
加拿大鵝能夠迅速躥紅，并取得高速增長，與其自身優(yōu)勢有很大關聯(lián)。具體來說，加拿大鵝主要具備以下幾大優(yōu)勢。
圖表7：加拿大鵝競爭優(yōu)勢分析
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
4、潛在風險
加拿大鵝面臨的風險主要有三點：一是公司發(fā)展迅速，如果無法以現(xiàn)有規(guī)模管理運營，有效實現(xiàn)業(yè)務增長，那么增長速度可能放緩；二是負債可能對財務狀況造成不利影響；三是動物保護主義者的抵制活動，將對公司業(yè)務造成負面影響。
波司登表現(xiàn)低迷、增長乏力，國產(chǎn)羽絨服何去何從？
相比名聲大噪的加拿大鵝，國產(chǎn)羽絨服巨頭波司登近年來表現(xiàn)平平。據(jù)公開的財報數(shù)據(jù)顯示，2017財年，波司登實現(xiàn)營業(yè)收入68.17億元，同比增長17.80%。雖然止住了前四年的下滑趨勢，但距離2013年、2014年的營收規(guī)模仍有不小距離。
圖表8：2013-2017年波司登營業(yè)收入統(tǒng)計
資料來源：公司公報 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
從營收增速來看，波司登與加拿大鵝高下立判。2017財年，波司登營收增速為17.80%，扭轉了負增長局面；加拿大鵝營收增速則為38.80%，繼續(xù)保持著兩位數(shù)的增長速度。
圖表9：波司登與加拿大鵝營收增長速度對比
資料來源：公司公報 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
在毛利率方面，加拿大鵝同樣吊打波司登。2016財年，加拿大鵝毛利率達到50.1%，一舉超過了波司登。2017財年，加拿大鵝毛利率再次提高至54.4%，同比上升4.3個百分點；同期波司登毛利率僅增長1.3個百分點，為46.4%。
圖表10：波司登與加拿大鵝毛利率對比
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
作為國產(chǎn)羽絨服巨頭，與加拿大鵝相比，波司登業(yè)績表現(xiàn)不佳、增長乏力，這也是國產(chǎn)羽絨服企業(yè)當前發(fā)展現(xiàn)狀的縮影。未來，羽絨服行業(yè)仍將面臨消費增速下滑的大環(huán)境，來自國際品牌、網(wǎng)絡平臺以及新型消費渠道的多維度競爭壓力依舊。
同時，與國內(nèi)品牌相比,國際品牌更具品牌號召力、快速反應能力、全球資源整合能力以及較成熟的快時尚品牌文化。國際企業(yè)的國內(nèi)市場份額逐年增加,對國內(nèi)羽絨服企業(yè)，尤其是對在一二線城市布局的服裝企業(yè)形成較大的沖擊。隨著國際品牌對國內(nèi)羽絨服市場的不斷拓展以及向三四線城市下沉，國產(chǎn)羽絨服企業(yè)競爭壓力將持續(xù)加大。
對此，國產(chǎn)企業(yè)需把握未來羽絨服行業(yè)發(fā)展方向：首先，隨著冬季氣溫升高以及時裝與休閑品牌介入，消費者對時尚、個性訴求越發(fā)強烈，企業(yè)應進一步加強產(chǎn)品的個性化、時尚化；其次，隨著現(xiàn)有羽絨服市場的飽和，在時尚化基礎上加強細分開拓市場也將成為羽絨服市場發(fā)展的必然趨勢，企業(yè)產(chǎn)品應更專業(yè)化復雜交叉細分，使生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠最大化的滿足各類消費者的需求；最后，積極擴展市場渠道也將成為國產(chǎn)羽絨服企業(yè)發(fā)展的一大途徑，尤其是國內(nèi)農(nóng)村市場和國際新興市場。
以上數(shù)據(jù)及分析均來自于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國服裝零售行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 - 深度報告 REPORTS
本報告前瞻性、適時性地對服裝零售行業(yè)的發(fā)展背景、供需情況、市場規(guī)模、競爭格局等行業(yè)現(xiàn)狀進行分析，并結合多年來服裝零售行業(yè)發(fā)展軌跡及實踐經(jīng)驗，對服裝零售行業(yè)未來...
如在招股說明書、公司年度報告中引用本篇文章數(shù)據(jù)，請聯(lián)系前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，聯(lián)系電話：400-068-7188。
前瞻經(jīng)濟學人
專注于中國各行業(yè)市場分析、未來發(fā)展趨勢等。掃一掃立即關注。
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院
中國產(chǎn)業(yè)咨詢領導者，專業(yè)提供產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報、產(chǎn)業(yè)升級轉型、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、可行性報告等領域解決方案，掃一掃關注。
