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干貨!2022年中國電子玻璃行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)比:南玻集團(tuán)PK東旭光電 誰是中國電子玻璃龍頭?

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20 劉達(dá) ? 2022-03-12 10:00:45  來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 E8130G0

國內(nèi)電子玻璃行業(yè)主要上市企業(yè):南玻A(000012) 、東旭光電(000413)、旗濱集團(tuán)(601636)、洛陽玻璃(600876)、彩虹股份(600707)等。

本文核心數(shù)據(jù): 生產(chǎn)線情況、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、業(yè)績情況

1、東旭光電VS南玻A:電子玻璃業(yè)務(wù)布局歷程

電子玻璃是電子信息產(chǎn)業(yè)重要的組成,通過電子玻璃可以制造視窗防護(hù)玻璃和液晶顯示屏等。目前,電子玻璃行業(yè)的頭部企業(yè)包括東旭光電和南玻集團(tuán),兩家企業(yè)在電子玻璃業(yè)務(wù)上的布局歷程如下:

圖表1:南玻集團(tuán)電子玻璃業(yè)務(wù)布局歷程

圖表2:東旭光電電子玻璃業(yè)務(wù)布局歷程

2、電子玻璃業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營現(xiàn)狀:略勝一籌

——電子玻璃產(chǎn)品矩陣:東旭光電產(chǎn)品覆蓋面更廣

我國電子玻璃行業(yè)主要分為蓋板玻璃原片和顯示玻璃基板,目前我國在蓋板玻璃原片領(lǐng)域已經(jīng)逐步追趕上國際領(lǐng)先水平,顯示玻璃基板方面還有待提升。南玻集團(tuán)在電子玻璃領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣主要包括從高鋁二代玻璃、中鋁玻璃到納鈣玻璃等蓋板玻璃原片,實(shí)現(xiàn)高中低端產(chǎn)品全面覆蓋。目前,南玻集團(tuán)的高鋁三代玻璃已經(jīng)完成技術(shù)研發(fā),正在推進(jìn)量產(chǎn),可以對(duì)標(biāo)國際先進(jìn)水平。東旭光電的電子玻璃產(chǎn)品包括高鋁一、二代玻璃和G5/G6/G8.5代顯示玻璃基板,電子玻璃產(chǎn)業(yè)覆蓋全面,但在蓋板玻璃原片和顯示玻璃基板方面都與國際先進(jìn)水平有一定差距。

圖表3:2021年南玻集團(tuán)電子玻璃產(chǎn)品矩陣

圖表4:2021年東旭光電電子玻璃產(chǎn)品矩陣

——電子玻璃生產(chǎn)線建設(shè):東旭光電領(lǐng)先

南玻集團(tuán)的電子玻璃生產(chǎn)線主要以蓋板玻璃為主,高鋁二代生產(chǎn)產(chǎn)能逐步達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能,部分生產(chǎn)線處于技改中,完成后將會(huì)極大提升企業(yè)的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品競爭力。東旭光電的電子玻璃生產(chǎn)線主要以顯示玻璃基板為主,相關(guān)生產(chǎn)線數(shù)量已達(dá)20余條,高鋁蓋板玻璃生產(chǎn)線也有布局。

圖表5:2021年南玻集團(tuán)電子玻璃生產(chǎn)線情況

圖表6:2021年東旭光電電子玻璃生產(chǎn)線情況

——電子玻璃產(chǎn)業(yè)鏈布局:南玻集團(tuán)領(lǐng)先

從電子玻璃產(chǎn)業(yè)鏈布局看,由于電子玻璃生產(chǎn)對(duì)于原材料的需求較高,因此布局上游原材料如石英砂等可以幫助企業(yè)有效控制成本提高競爭力。目前,南玻集團(tuán)在鳳陽布局建設(shè)了石英砂生產(chǎn)基地,東旭光電暫未布局。在下游產(chǎn)業(yè)延伸方面,南玻集團(tuán)已經(jīng)形成完整的觸控產(chǎn)業(yè)鏈,主營業(yè)務(wù)包括ITO導(dǎo)電玻璃,ITO導(dǎo)電薄膜,車載TP-sensor,車載蓋板四大業(yè)務(wù)板塊。東旭光電從蓋板玻璃原片擴(kuò)大至防眩光(AG)玻璃基板、車載用蓋板玻璃、移動(dòng)終端蓋板玻璃、智能家電蓋板玻璃等各種平板顯示行業(yè),同時(shí)公司利用自產(chǎn)的玻璃基板制作彩色濾光片。

圖表7:2021年南玻集團(tuán)、東旭光電產(chǎn)業(yè)鏈布局

3、電子玻璃業(yè)務(wù)業(yè)績對(duì)比:東旭光電營收規(guī)模領(lǐng)先

從電子玻璃業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況來看,2018-2021年上半年,東旭光電的電子玻璃業(yè)務(wù)收入均領(lǐng)先于南玻A,2020年,東旭光電電子玻璃業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入21.35億元,南玻A的電子玻璃業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入10.87億元。2021年上半年,東旭光電電子玻璃業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入12.64億元,南玻A的電子玻璃業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8.81億元

從電子玻璃業(yè)務(wù)的毛利率來看,2018-2021年上半年,東旭光電的電子玻璃業(yè)務(wù)毛利率均低于南玻A;從毛利率變化趨勢(shì)來看,東旭光電的電子玻璃業(yè)務(wù)毛利率總體下滑,而南玻A的毛利率不斷提升。2021年上半年,兩家龍頭電子玻璃企業(yè)的電子玻璃業(yè)務(wù)毛利率差距較2018年大幅擴(kuò)大。

圖表8:2018-2021年東旭光電、南玻A電子玻璃業(yè)務(wù)收入對(duì)比(單位:億元)

注1:上述南玻集團(tuán)數(shù)據(jù)為集團(tuán)上市公司南玻A的電子玻璃及顯示器件業(yè)務(wù)整體收入。

注2:上述東旭光電數(shù)據(jù)為東旭光電的光電顯示材料業(yè)務(wù)整體收入。

圖表9:2018-2021年東旭光電、南玻A電子玻璃業(yè)務(wù)毛利率對(duì)比(單位:%)

注1:上述南玻集團(tuán)數(shù)據(jù)為集團(tuán)上市公司南玻A的電子玻璃及顯示器件業(yè)務(wù)整體毛利率。

注2:上述東旭光電數(shù)據(jù)為東旭光電的光電顯示材料業(yè)務(wù)整體毛利率。

4、前瞻觀點(diǎn):東旭光電為中國“電子玻璃龍頭”

在電子玻璃行業(yè)中,電子玻璃生產(chǎn)產(chǎn)能和產(chǎn)品品質(zhì)決定了市場(chǎng)切入能力,而電子玻璃業(yè)績能反應(yīng)公司的經(jīng)營概況?;谇拔姆治鼋Y(jié)果,前瞻認(rèn)為,東旭光電因在產(chǎn)品豐富程度、生產(chǎn)線規(guī)模和電子玻璃業(yè)務(wù)規(guī)模方面占有優(yōu)勢(shì),目前是我國電子玻璃站運(yùn)行企業(yè)中的“龍頭”。

圖表10:南玻集團(tuán)、東旭光電“龍頭之爭”分析結(jié)果

更多行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)請(qǐng)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國電子玻璃行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》,同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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2024-2029年中國電子玻璃行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告
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