干貨！2022年中國(guó)光通信器件行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)比：中際旭創(chuàng)PK新易盛 誰(shuí)是中國(guó)“光通信器件之王”？

光通信器件行業(yè)主要上市公司：新易盛(300502)、中際旭創(chuàng)(300308)、特發(fā)信息(000070)、博創(chuàng)科技(300548)、光迅科技(002281)、九聯(lián)科技(688609)、華工科技(000988)、亨通光電(600487)、中天科技(600522)、劍橋科技(603083)、太辰光(300570)等。

本文核心數(shù)據(jù)：光通信器件產(chǎn)品產(chǎn)量、光通信器件業(yè)務(wù)營(yíng)收等。

1、中際旭創(chuàng)VS新易盛：光通信器件業(yè)務(wù)布局歷程

中際旭創(chuàng)股份有限公司是專業(yè)的高速光模塊解決方案提供商，是集高端光通信收發(fā)模塊的研發(fā)、設(shè)計(jì)、封裝、測(cè)試和銷售于一體的技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)。2017年，中際旭創(chuàng)正式登陸創(chuàng)業(yè)板。

新易盛成立于2008年，是領(lǐng)先的高速光模塊制造商，2016年在A股上市，目前提供100G、200G、400G甚至800G光模塊產(chǎn)品，成立以來(lái)快速成長(zhǎng)為了中國(guó)光通信器件行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。

2、光通信器件行業(yè)業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀：中際旭創(chuàng)提升更快

——光通信器件產(chǎn)量：中際旭創(chuàng)反超新易盛

從2019-2020年兩家企業(yè)的光通信器件產(chǎn)量情況來(lái)看，2019年新易盛在光通信器件產(chǎn)量上超過(guò)中際旭創(chuàng)，2020年，中際旭創(chuàng)收購(gòu)儲(chǔ)翰科技后，光通信器件產(chǎn)量大幅提升至2321萬(wàn)只，超過(guò)新易盛。

2021年上半年，中際旭創(chuàng)光通信器件產(chǎn)量達(dá)351萬(wàn)只(未包含接入網(wǎng)光模塊和光組件)，小幅超過(guò)新易盛的343萬(wàn)只。

注：2020年儲(chǔ)翰科技并入中際旭創(chuàng)后接入網(wǎng)光模塊及光組件產(chǎn)量大幅提升，2021年半年報(bào)中并未計(jì)入上述產(chǎn)品，僅為高端光通信收發(fā)模塊產(chǎn)量。

——成本占比：兩家企業(yè)高端光模塊成本占比均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)

在公司成本構(gòu)成方面，2020年中際旭創(chuàng)高端光模塊成本占比最高，達(dá)87.13%，而新易盛的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)光模塊成本占比則直接達(dá)到了96.10%，聚焦程度更強(qiáng)。

光模塊為光通信器件行業(yè)的最終成品，同時(shí)，兩家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)也均為光模塊產(chǎn)品的生產(chǎn)與制造。從高端光模塊成本占比情況來(lái)看，2019年-2020年，兩家企業(yè)的高端光模塊成本占比均有所上升，隨著大數(shù)據(jù)等增量業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，對(duì)光通信的要求越來(lái)越高，其中，2020年新易盛高端光模塊成本占比已達(dá)96.10%。

注：新易盛高端光模塊成本數(shù)據(jù)使用“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)光模塊”成本占比數(shù)據(jù)。

——光模塊銷量：新易盛更高，但差距不斷縮小

從2019-2021年上半年兩家企業(yè)的光模塊銷量情況來(lái)看，新易盛的光模塊出貨量略大于中際旭創(chuàng)，但兩者差距正在不斷縮小。2020年，中際旭創(chuàng)高端光通信收發(fā)模塊出貨量達(dá)650萬(wàn)只，新易盛點(diǎn)對(duì)點(diǎn)光模塊出貨量達(dá)671萬(wàn)只;2021年上半年，中際旭創(chuàng)的高端光通信收發(fā)模塊銷量達(dá)325萬(wàn)只，新易盛點(diǎn)對(duì)點(diǎn)光模塊出貨量則為336萬(wàn)只。

——國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)布局：中際旭創(chuàng)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)占比更高

兩家企業(yè)的大部分業(yè)務(wù)營(yíng)收來(lái)自國(guó)外地區(qū)，中際旭創(chuàng)的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)占比略高。2021年上半年，中際旭創(chuàng)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)8.61億元，占總營(yíng)業(yè)收入的26.11%;新易盛國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)2.70億元，占總營(yíng)業(yè)收入的18.76%。

3、光通信器件業(yè)績(jī)對(duì)比：中際旭創(chuàng)光通信器件業(yè)務(wù)營(yíng)收遠(yuǎn)超新易盛

從中際旭創(chuàng)和新易盛的光通信業(yè)務(wù)營(yíng)收情況來(lái)看，中際旭創(chuàng)的光通信業(yè)務(wù)營(yíng)收大幅超過(guò)新易盛。2020年，中際旭創(chuàng)光通信器件業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)68.64億元，新易盛則為19.98億元;2021年上半年，中際旭創(chuàng)光通信器件業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)32.69億元，新易盛達(dá)14.41億元。

分別從兩家公司2019-2020年高端光模塊營(yíng)收情況來(lái)看，兩家企業(yè)的高端光模塊業(yè)務(wù)均有大幅提升。2020年，中際旭創(chuàng)高端光模塊產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)60.08億元，同比增長(zhǎng)66.84%;2020年，新易盛高端光模塊營(yíng)收達(dá)19.42億元，同比增長(zhǎng)76.39%。

從兩家企業(yè)的光模塊產(chǎn)品毛利率水平來(lái)看，2019-2020年，新易盛的毛利率水平高于中際旭創(chuàng)。2020年，中際旭創(chuàng)的光模塊產(chǎn)品毛利率為25.64%，新易盛的光模塊業(yè)務(wù)毛利率為37.57%;2021年上半年，中際旭創(chuàng)的光模塊產(chǎn)品毛利率為25.23%，新易盛則為33.10%。

4、前瞻觀點(diǎn)：中際旭創(chuàng)為中國(guó)“光通信器件之王”

在光通信器件行業(yè)中，產(chǎn)量決定了公司的行業(yè)地位，光模塊銷量顯示了公司的技術(shù)水平，而光通信器件業(yè)績(jī)能反應(yīng)公司的經(jīng)營(yíng)概況?；谇拔姆治鼋Y(jié)果，前瞻認(rèn)為，中際旭創(chuàng)在光通信器件產(chǎn)量、光模塊銷量、以及業(yè)績(jī)方面均占有優(yōu)勢(shì)，目前是我國(guó)光通信器件行業(yè)上市企業(yè)中的“龍頭”。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)光通信器件行業(yè)市場(chǎng)需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟(jì)學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動(dòng)。