多米諾效應(yīng)初顯 俄烏沖突導(dǎo)致化工產(chǎn)業(yè)危機(jī)

石油化工產(chǎn)業(yè)主要上市公司：中國石化(600028)、中國石油(601857)、東華能源(002221)、華錦股份(000059)、恒逸石化(000703)、榮盛石化(002493)、上海石化(600688)、華魯恒生(600426)、康普頓(603798)、衛(wèi)星石化(002648)等。

本文核心數(shù)據(jù)：全球石油出口數(shù)據(jù)，俄羅斯能源出口數(shù)據(jù)，歐盟能源消耗數(shù)據(jù)，歐洲化工產(chǎn)業(yè)園區(qū)分布情況，中國化工品價格數(shù)據(jù)

1、俄羅斯是世界能源出口大國

2020年，全球石油出口總收入6618億美元，同比下降34.5%。石油是僅次于集成電路的全球第二大出口商品。據(jù)World`s Top Exports發(fā)布數(shù)據(jù)，俄羅斯是世界上最大的石油出口國之一，出口量位列全球第二。

俄羅斯還是世界第二大的干天然氣國家，世界第三大石化、油氣等能源產(chǎn)出國。截止2021年底，俄羅斯原油出口占全球原油出口供應(yīng)的12.1%左右，原油產(chǎn)量超過1000萬桶/天，每年生產(chǎn)超過22.5萬億Tcf的干天然氣。

2、歐洲、中國對俄羅斯能源的依賴

根據(jù)歐盟能源總局的數(shù)據(jù)，目前歐盟能源消耗來源中，石油占比達(dá)到32%，目前，烏俄沖突的升級帶來的能源危機(jī)已經(jīng)蔓延至了歐洲等海外國家和地區(qū)，歐洲石油嚴(yán)重依賴于俄羅斯，導(dǎo)致歐洲對石油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂大大加劇。

與歐洲近況類似，2021年中國原油進(jìn)口量為5.13億噸，原油對外依存度為72%左右，從俄羅斯進(jìn)口石油，占中國全年進(jìn)口量的15.5%，僅次于沙特阿拉伯。由此也可以看出俄羅斯石油對于中國的重要程度。

3、對俄制裁導(dǎo)致材料價格飛漲

——沖突引發(fā)多方對俄制裁

俄烏沖突造成的局勢緊張，對俄羅斯的石油供給造成嚴(yán)峻的考驗，也會影響全球整體的供應(yīng)量。更為嚴(yán)峻的是，美國、英國、歐盟、加拿大、日本、澳大利亞等國家先后宣布對俄羅斯實施制裁。供需失衡態(tài)勢愈發(fā)嚴(yán)重，價格上漲也成了必然結(jié)局。

——供應(yīng)危機(jī)導(dǎo)致歐洲能源價格飛漲

以天然氣為例分析能源供應(yīng)危機(jī)對歐洲能源價格的影響。2021年歐洲進(jìn)口的天然氣能量約為609213.7萬兆瓦時，結(jié)合TTF的天然氣期貨結(jié)算價格計算可得，如果歐洲維持當(dāng)前的天然氣進(jìn)口量，歐洲能源危機(jī)導(dǎo)致的價格上漲會使歐洲每年天然氣進(jìn)口成本增加約7000億歐元。

——價值鏈傳導(dǎo)下中國化工品價格飛漲

而作為化工產(chǎn)業(yè)鏈的源頭端產(chǎn)品，石油、天然氣的“貨緊價揚”無疑對化工產(chǎn)業(yè)鏈造成了沖擊。首當(dāng)其沖受影響的是煉化一體化項目，因其主要生產(chǎn)的是下游化工品，所以對下游市場也會造成嚴(yán)重的連鎖反應(yīng)。其次受到打擊的是石油、煤炭、天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上的化工品，也就是苯丙類、烯烴類的產(chǎn)品等。

這也解釋了為何近期近百種化工品火速加入漲價隊列中，不到一個季度噸價就上漲了成千上萬元的情況。另外石油、天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上，有機(jī)硅、甲苯、混二甲苯、苯乙烯等多種化工品價格呈上漲趨勢。其中甲苯上漲近3000元/噸，漲幅超過50%，混二甲苯漲幅超過40%，有機(jī)硅、正丁醇等漲幅超過20%。

4、俄烏沖突導(dǎo)致世界化工陷入危機(jī)

歐洲、中國是世界化工產(chǎn)業(yè)兩個最重要的生產(chǎn)基地，供應(yīng)危機(jī)導(dǎo)致能源價格飛升，化工品原材料價格居高不下，令兩個地區(qū)化工產(chǎn)業(yè)陷入危機(jī)。

——對歐洲化工產(chǎn)業(yè)影響

根據(jù)歐盟能源局發(fā)布信息，歐盟27國在化工品生產(chǎn)耗能方面，石油、天然氣的用量占比分別為44.8%，35.6%，由此推至歐洲化工品對俄羅斯能源依賴程度強。

匯總主要的化工園區(qū)分布情況，歐洲化工園區(qū)主要集中在德國、荷蘭和比利時這三個國家，德國化工園區(qū)分布最為密集，對俄羅斯能源依賴程度相應(yīng)也是最高的，約為40%。

從歐洲代表園區(qū)不難看出，巴斯夫、拜耳、漢高、帝斯曼、科思創(chuàng)都是行業(yè)中的龍頭企業(yè)，且產(chǎn)品普遍屬于不可替代性高、技術(shù)壁壘高的產(chǎn)品，一旦遭遇能源緊張，這些企業(yè)的不可抗力、停工停產(chǎn)也會對整個化工市場造成影響。在逐級傳導(dǎo)下，將導(dǎo)致下游的工業(yè)、制造業(yè)面臨嚴(yán)重虧損，甚至迫使部分工業(yè)巨頭減產(chǎn)、停產(chǎn)。

——對中國化工產(chǎn)業(yè)的影響

據(jù)公開數(shù)據(jù)，在當(dāng)前130多種關(guān)鍵基礎(chǔ)化工材料中，中國32%的品種仍為空白，52%的品種仍依賴進(jìn)口，少了重要原料意味著化工企業(yè)在原料荒的情況下無法進(jìn)行正常生產(chǎn)。即是說，外資化工龍頭們的集體“斷貨”影響的不止是他們的下游客戶，更是整條化工產(chǎn)業(yè)鏈乃至衍生產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)運作。另外在物流運輸方面，由于疫情以及地緣政治眾多地區(qū)開始關(guān)閉港口，運費在一夜之間暴漲5倍，外貿(mào)企業(yè)以及采購高端原材料的企業(yè)遭受巨大打擊。

更多數(shù)據(jù)請參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國石油化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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