“寧王”日賺過億，身后追兵漸近

作者|張旭 來源|時代財經(jīng)APP(ID：tf-app)

10月19日晚，寧德時代發(fā)布今年三季度業(yè)績報。數(shù)據(jù)顯示，公司三季度實現(xiàn)營收1054億元，同比增長8.28%，三季度歸母凈利潤104億元，同比增加10.66%。

今年前三季度，寧德時代營業(yè)收入2946.77億元，同比增長40.10%；前三季度歸母凈利潤311.45億元，同比增長77.05%。以此計算，今年前三季度已超過2022年全年307.29億元的歸母凈利潤。

但在高歌猛進的業(yè)績背后，也面臨身后追兵漸近的隱憂——今年9月，比亞迪動力電池市占率大漲4.5%達到27%，而寧德時代的市占率則下跌約9%至39.4%，創(chuàng)下17個月以來新低。

星途星紀元車型搭載的神行超充電池。

一

前三季度凈利潤超去年全年

財報顯示，寧德時代在前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入2946.77億元，同比增長40.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤311.45億元，同比增長77.05%。

值得注意的是，寧德時代今年前三季度的歸母凈利潤，已經(jīng)超過2022年全年的307.29億元歸母凈利潤，但2023年前三季度的營業(yè)總收入，卻小于2022年全年的3285.94億元營收。這意味著，“寧王”比去年更能賺了。

在毛利率方面，寧德時代2023年前三季度的毛利率達21.92%，環(huán)比同比雙雙提升。作為對比，今年上半年和2022年前三年季度，寧德時代的毛利率分別為21.63%與18.95%。

高增長離不開寧德時代持續(xù)的技術投入。1-9月，寧德時代研發(fā)費用達148億元，同比增長40.65%。與此對應的，寧德時代在動力電池技術領域取得不少進展。

8月，其推出全球首款磷酸鐵鋰4C超充電池，命名為神行超充電池。該電池能夠做到充電10分鐘，續(xù)航400公里。

此前，4C快充電池主要為三元電池，存在價格昂貴的問題。而寧德時代的這款磷酸鐵鋰4C超充電池則有效解決了成本問題。按照規(guī)劃，神行超充電池將在2023年底實現(xiàn)量產(chǎn)，明年一季度搭載神行超充電池的車型就將正式上市。

10月16日，奇瑞集團與寧德時代共同宣布，神行超充電池落地奇瑞星途星紀元，雙方戰(zhàn)略合作關系得到進一步深化。此外，阿維塔、哪吒汽車、極狐等也確定將搭載該款電池。

寧德時代對4C電池的前景持樂觀態(tài)度。“長期來看，車企推出差異化競爭產(chǎn)品的意愿較強，預計4C快充技術會占據(jù)較為可觀的市場份額”。 

寧德時代充電站。圖片來自寧德時代微信公眾號

二

市占率創(chuàng)17個月新低，國際市場成新增長點

在凈利潤高歌猛進的同時，寧德時代在國內(nèi)的市占率卻面臨挑戰(zhàn)。

根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，9月，我國動力電池裝車量36.4GWh，同比增長15.1%，環(huán)比增長4.4%。1-9月，我國動力電池累計裝車量255.7GWh, 累計同比增長32%。

9月份數(shù)據(jù)，寧德時代依然排名第一，但市占率環(huán)比下降近5%，同比則大降近9%至39.4%，創(chuàng)17個月以來新低。去年4月，寧德時代的市占率曾跌至38%。

而比亞迪市占率同比增長4.5%達到27%，此外，中創(chuàng)新航、億緯鋰能、蜂巢能源等市占率均有不同程度上漲。

對于市占率的此消彼長，真鋰研究院創(chuàng)始人墨柯向時代財經(jīng)表示，份額波動主要是一二名之間的競爭。由于搭載自家電池的比亞迪新能源車銷量突出，會影響寧德時代的市占率。而三四五名等由于份額較小，對寧德時代構不成明顯威脅。

國內(nèi)被緊緊追趕，國際市場上，寧德時代的增長則頗為迅速。

SNE Research數(shù)據(jù)顯示，在中國以外市場，寧德時代今年1-8月動力電池累計裝車量54.7GWh，位居全球第二，增速達111.1%，市占率27.7%，與第一名的LG新能源（28.5%）相差不到1%。作為對比，去年同期雙方的差距為7.5%。

數(shù)據(jù)來自SNE research

SNE稱，現(xiàn)代Kona和起亞Ray未來將搭載寧德時代的電池，預計其在非中國市場的市場份額將進一步擴大。

寧德時代在半年報中也提到，公司在動力電池領域的海外客戶包括特斯拉、寶馬、戴姆勒等，在國內(nèi)擁有上汽、蔚來、理想等頭部車企客戶?？梢?，出海愈發(fā)成為寧德時代新的增長點。

三

三季度對車企返利，儲能業(yè)務迎來機遇

此前有消息稱，面對其他動力電池企業(yè)的低價策略，為了穩(wěn)住市場份額，在年初的“鋰礦返利”實施后，寧德時代還會和車企談現(xiàn)金返利。

對此，在19日舉行的財報電話會上，寧德時代進行了回應。“考慮到目前車企端有較大的競爭壓力，出于支持客戶發(fā)展、深化客戶合作關系的考量，Q3在動力電池端對車企客戶有一些返利安排，體現(xiàn)為對收入的沖減，相應對利潤產(chǎn)生影響，但Q3電池整體的單位盈利能力依然相對穩(wěn)定; 疊加明年4C磷酸鐵鋰超充電池、M3P等新技術和新產(chǎn)品放量，公司在明年的市場競爭中會更具優(yōu)勢。”

今年以來，新能源車價格攻勢一波接一波，令部分車企毛利率承壓。以寧德時代最大客戶特斯拉為例，今年三季度，該公司凈利潤為18.53億美元，同比下滑44%。毛利率方面也一路走低，從2022年三季度的25.1%降至今年三季度的17.9%。而馬斯克在電話會議上表示，仍將繼續(xù)降低其汽車的價格。

光大證券10月16日發(fā)布的一份研報也指出，鑒于市場競爭加劇，預計汽車行業(yè)“以價換量”趨勢仍將延續(xù)。

對于下半年業(yè)績，墨柯認為，今年內(nèi)卷嚴重，增收不增利是大概率事件。他表示：“下半年碳酸鋰價格下降，表明終端需求不旺，比亞迪的新能源汽車市占率可能進一步鞏固。”

而在動力電池之外，寧德時代的第二大業(yè)務——儲能電池也迎來發(fā)展機遇。

今年9月，國家發(fā)改委出臺《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（試行）》，明確將逐步由電力現(xiàn)貨市場取代調(diào)峰市場，儲能盈利模式將轉變?yōu)橐噪妰r差引導的現(xiàn)貨交易為主。

對此，寧德時代基于儲能的應用場景，開發(fā)了應用獨特技術的儲能專用電芯，推出了戶外系統(tǒng)EnerOne與EnerOne Plus、針對全氣候場景的EnerC等產(chǎn)品，發(fā)布了更高集成度、更具經(jīng)濟性的直流側產(chǎn)品EnerD。寧德時代表示，上述產(chǎn)品已成為行業(yè)新一代標桿產(chǎn)品。

寧德時代表示，全球“碳中和”正在加速，主要市場電動化趨勢明確。在龐大的新能源車需求之外，重卡、船舶、飛機、工程機械等正加入電動化的浪潮之中，動力電池應用新領域亦不斷涌現(xiàn)，以風光加儲能為核心的可再生能源轉型也在全球各地有序推進，AI算力需求的增長預計也將帶動新能源電力供應和存儲需求的增長。

編者按：本文轉載自微信公眾號：時代財經(jīng)APP(ID：tf-app)，作者：張旭