芒格99歲這一年：股東大會(huì)、訪談忙不停

（圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）

作者|武佩璇、張昕迎 來(lái)源|時(shí)代財(cái)經(jīng)APP(ID：tf-app)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月28日，伯克希爾·哈撒韋發(fā)布聲明稱，公司董事會(huì)副主席查理·芒格（Charlie Munger）于當(dāng)天早晨在加州的一家醫(yī)院中安詳去世。

作為芒格一生的摯友與合作伙伴，伯克希爾CEO、“股神”沃倫·巴菲特在該聲明中表示：“沒(méi)有查理的靈感智慧和參與，伯克希爾·哈撒韋不可能達(dá)到今天的地位。”

查理·芒格傳奇的一生歷經(jīng)了將近百年的時(shí)間，并在后期一直扮演著全球投資界的“燈塔”，當(dāng)新的行業(yè)、機(jī)會(huì)、公司不斷涌現(xiàn)在資本的海洋中，人們格外關(guān)注芒格的觀點(diǎn)，并期待其仍然具有準(zhǔn)確而長(zhǎng)遠(yuǎn)的視野。

一

99歲這一年

2023年1月1日，芒格度過(guò)了他的第99個(gè)生日。99歲這一年，他通過(guò)《每日期刊》（Daily Journal）和伯克希爾·哈撒韋年度股東大會(huì)，以及熱門商業(yè)播客節(jié)目Acquired等積極發(fā)表投資觀點(diǎn)。尤其是其對(duì)人工智能、半導(dǎo)體、加密貨幣的看法，在一定程度上可以體現(xiàn)這位近百歲老人對(duì)于如今的科技讓金融、實(shí)業(yè)發(fā)生巨變的擔(dān)憂。

首先從人工智能來(lái)講，芒格對(duì)此項(xiàng)技術(shù)的發(fā)展并不反感，但卻頗為擔(dān)心它的未來(lái)。

在2023年2月16日的Daily Journal年度股東大會(huì)上，芒格認(rèn)為人工智能雖然重要但正在被瘋狂炒作。“它不能完全滿足我們的要求，比如說(shuō)它就無(wú)法治愈癌癥。”

芒格在會(huì)上說(shuō)道：“不是任何事都能用人工智能來(lái)做，用于保險(xiǎn)承保或許會(huì)有不錯(cuò)的效果，但是用在購(gòu)買辦公樓上就沒(méi)什么大用了。”

但芒格也看到了科技革命對(duì)于像Daily Journal所處的出版行業(yè)帶來(lái)的震動(dòng)。他說(shuō)：“我們開(kāi)拓的新業(yè)務(wù)很有前途，但是我們要走的不是一條康莊大道，而是充滿了荊棘和坎坷。”

在另外一個(gè)投資熱點(diǎn)——半導(dǎo)體上，芒格的態(tài)度則是“NO”。

2023年的Daily Journal年度股東大會(huì)上，芒格非常明確地說(shuō)”半導(dǎo)體不是好生意”。其認(rèn)為半導(dǎo)體行業(yè)的特點(diǎn)是需要不斷迭代，而迭代升級(jí)就需要廠商繼續(xù)投入大量的資金，“我不喜歡這樣的生意”。

而更深層的原因是，芒格認(rèn)為半導(dǎo)體行業(yè)深受中美兩國(guó)政策的影響。他表示自己更愿意投資確定性更高的公司。

在這場(chǎng)會(huì)議上，芒格被問(wèn)到好幾個(gè)關(guān)于“臺(tái)積電”“半導(dǎo)體”的問(wèn)題，最后芒格坦然道，“我不了解半導(dǎo)體。我佩服臺(tái)積電這家公司，它或許是個(gè)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，但我年紀(jì)大了，學(xué)不了新東西，也許年輕人更能看懂這個(gè)行業(yè)。”

比起對(duì)于人工智能、半導(dǎo)體的謹(jǐn)慎，芒格對(duì)于加密貨幣則是不遺余力地“抨擊”，直言“反對(duì)我（關(guān)于加密貨幣的觀點(diǎn)）的人是愚蠢的。”

2023年2月，芒格在《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表文章，呼吁美國(guó)政府禁止比特幣和其他加密貨幣。近年來(lái)，芒格在多個(gè)場(chǎng)合痛斥加密貨幣的存在，比如把比特幣描述為“卑鄙的活動(dòng)”和“老鼠藥”。

汽車行業(yè)和汽車制造業(yè)也是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，相較特斯拉，比亞迪更受芒格喜愛(ài)。其在2023年的Daily Journal年度股東大會(huì)上也明確表示，比亞迪是其買過(guò)最喜歡的一只股票。

值得一提的是，芒格和巴菲特兩人對(duì)于新能源的看法都比較微妙。尤其是在今年，伯克希爾·哈撒韋增持了西方石油。2023年的伯克希爾·哈撒韋年度股東大會(huì)上，在回答一個(gè)關(guān)于新能源的問(wèn)題時(shí)，芒格只是淡淡說(shuō)道：“對(duì)于全球變暖會(huì)發(fā)生什么情況，我不覺(jué)得任何人知道。”

2023年10月底，芒格現(xiàn)身Acquired的錄制，談?wù)摿怂耐顿Y觀點(diǎn)、經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。當(dāng)時(shí)，芒格發(fā)表了“日本是一個(gè)顯而易見(jiàn)的投資機(jī)會(huì)”“中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)20年的前景比其他任何大型經(jīng)濟(jì)體都要好”等等觀點(diǎn)，得到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

在芒格生前最后這一次深度訪談中，其還表示，“我不會(huì)隨便給任何年輕人建議，會(huì)慎重地考慮時(shí)機(jī)和對(duì)象，并不想成為精神導(dǎo)師。世界充滿著欺騙和瘋狂，年輕人越來(lái)越難了。”

二

巴菲特：查理讓我從猿猴進(jìn)化到人類

芒格于1924年1月1日出生在美國(guó)奧馬哈，和巴菲特是同鄉(xiāng)，比巴菲特大6歲。

年輕時(shí)的芒格曾是一名律師，直到1959年，35歲的芒格被巴菲特的一位投資客戶介紹給了當(dāng)時(shí)29歲的巴菲特，彼時(shí)芒格正在南加州執(zhí)業(yè)，而巴菲特正在奧馬哈經(jīng)營(yíng)一家投資合伙企業(yè)。

不過(guò)芒格本身就是一位出色的投資者，早年間也對(duì)投資領(lǐng)域有所涉足。在巴菲特的勸說(shuō)下，他于1962年創(chuàng)立了自己的合伙投資公司。從那時(shí)起到1969年，芒格的合伙企業(yè)平均年化收益率為24.4%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)平均每年僅僅上漲5.6%。

與巴菲特相識(shí)6年后，芒格才辭去律師的工作正式踏入投資行業(yè)。兩人在投資上的合作始于收購(gòu)藍(lán)籌印花公司，金融投資史上的合作傳奇也就此開(kāi)啟。

1978年，54歲的芒格加入伯克希爾·哈撒韋公司并擔(dān)任副董事長(zhǎng)；1983年，藍(lán)籌印花公司與伯克希爾·哈撒韋合并后，芒格又成為了西科金融公司的董事長(zhǎng)。

正是通過(guò)這兩個(gè)職位，芒格協(xié)助巴菲特在投資和管理領(lǐng)域做出了許多決策。截至去世前，芒格幫助并領(lǐng)導(dǎo)伯克希爾·哈撒韋已超過(guò)45年，長(zhǎng)期擔(dān)任該公司的副主席。

“查理拓展了我的視野，讓我以非同尋常的速度從猿猴進(jìn)化到人類。如果沒(méi)有查理，我會(huì)比現(xiàn)在貧窮得多。”巴菲特曾經(jīng)這樣形容芒格給他帶來(lái)的幫助。

除了擔(dān)任伯克希爾·哈撒韋的副主席外，芒格還在Daily Journal工作了長(zhǎng)達(dá)45年的時(shí)間。Daily Journal原是一家主營(yíng)出版業(yè)務(wù)的公司，芒格于1977年入主并擔(dān)任董事長(zhǎng)至2022年。2009年，Daily Journal開(kāi)啟證券投資之路，也因芒格的存在而被稱為“迷你版的伯克希爾”。

據(jù)Daily Journal披露的2023年第三季度13F報(bào)告，富國(guó)銀行、美國(guó)銀行、阿里巴巴、美國(guó)合眾銀行是其前四大重倉(cāng)股。其中，Daily Journal對(duì)阿里巴巴的持股數(shù)量為30萬(wàn)股，披露時(shí)持股市值為2602.22萬(wàn)美元。

隨著財(cái)富的累積，芒格的身家一度超過(guò)20億美元。在躋身美國(guó)首富之列的同時(shí)，他還十分熱衷于慈善事業(yè)。

根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）今年10月的一份文件，芒格將77股伯克希爾·哈撒韋A類股票，捐贈(zèng)給了加州圣馬力諾的亨利·亨廷頓圖書(shū)館和藝術(shù)博物館。按照10月6日每股525425美元的收盤價(jià)計(jì)算，這份捐贈(zèng)的價(jià)值超過(guò)了4045萬(wàn)美元。

十年前，芒格也曾向這個(gè)博物館捐贈(zèng)價(jià)值近3300萬(wàn)美元的伯克希爾股票，以幫助支付新的教育和游客中心的費(fèi)用。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：時(shí)代財(cái)經(jīng)APP(ID：tf-app)，作者：武佩璇 張昕迎