募集資金運用是IPO審核的關(guān)鍵

雖然首發(fā)上市（IPO）中被否決企業(yè)的原因各有各的不同，但是募集資金設(shè)計不當(dāng)或者不合理，一直是一個被否決的重要原因之一。如何合理運用募集資金，順利通過證監(jiān)會的審核成了擬上市企業(yè)設(shè)計募投項目之時必須考量的難點和關(guān)鍵點。

擬上市企業(yè)首次公開發(fā)行股票，必須制作和詳實披露招股說明書。招股說明書是指導(dǎo)投資者購買公司股份的規(guī)范性文件，以說明公司股份發(fā)行的有關(guān)事宜，讓投資者了解發(fā)行人和即將設(shè)立公司的基本情況。

作為企業(yè)IPO申請上市的必備法律文件，招股說明書有4大核心章節(jié)：發(fā)行人基本情況、業(yè)務(wù)與技術(shù)、財務(wù)會計信息、募集資金運用?？梢?，“募集資金應(yīng)用”章節(jié)在招股說明書中有著舉足輕重的位置。而證監(jiān)會也有嚴(yán)格規(guī)定，上市公司必須公開披露募集資金的投向和使用狀況。

那么，如何才能科學(xué)設(shè)計募投項目，高效利用資金呢？

IPO咨詢機構(gòu)前瞻投資顧問（專為擬上市企業(yè)提供上市前細(xì)分市場研究和募投項目可行性研究）認(rèn)為，如何用好募集資金需要在設(shè)計募投項目時進行科學(xué)系統(tǒng)的研究分析，這部分內(nèi)容作為招股說明書的重要部分，是投資者衡量企業(yè)成長性的主要依據(jù)，是企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展得以順利進行的條件，其設(shè)計需要在多方面充分分析論證。在這個過程中，一般要注意以下三方面的問題：

募投設(shè)計符合企業(yè)戰(zhàn)略

“企業(yè)戰(zhàn)略”是對企業(yè)各種戰(zhàn)略的統(tǒng)稱，包含了各個方面，既有競爭戰(zhàn)略，也包括營銷戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略、技術(shù)開發(fā)戰(zhàn)略、人才開發(fā)戰(zhàn)略、資源開發(fā)戰(zhàn)略等。雖然企業(yè)戰(zhàn)略有多種，但本質(zhì)都是相同的，都是對企業(yè)整體性、長期性、基本性問題的一種長遠(yuǎn)規(guī)劃。為此，企業(yè)要設(shè)立遠(yuǎn)景目標(biāo)并對實現(xiàn)目標(biāo)的軌跡進行總體性、指導(dǎo)性謀劃。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營等一切活動必須符合企業(yè)戰(zhàn)略的要求，才有助于企業(yè)發(fā)展。

而募投項目是企業(yè)通過融資來運行的項目，它的設(shè)計必須建立在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)之上，并努力為企業(yè)戰(zhàn)略服務(wù)。正確的發(fā)展戰(zhàn)略，是企業(yè)成功的保障，而依據(jù)正確的戰(zhàn)略設(shè)計的募投項目，更能發(fā)揮其最大效用，加速企業(yè)成長。