募集資金運(yùn)用是IPO審核的關(guān)鍵

細(xì)分市場(chǎng)調(diào)研是基礎(chǔ)

細(xì)分市場(chǎng)研究是以行業(yè)為研究對(duì)象，并基于行業(yè)的現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)劣勢(shì)、企業(yè)上下游客戶、企業(yè)行業(yè)地位、市場(chǎng)集中度等為現(xiàn)實(shí)指標(biāo)，分析預(yù)測(cè)行業(yè)的發(fā)展前景和投資價(jià)值。它不僅是企業(yè)上市前的一個(gè)必要步驟，也在一定程度上影響到企業(yè)戰(zhàn)略的制定。

招股說(shuō)明書“業(yè)務(wù)與技術(shù)”一章有規(guī)定，需要企業(yè)IPO之前進(jìn)行細(xì)分市場(chǎng)研究，分析企業(yè)所處行業(yè)主管部門、監(jiān)管體制、主要法律法規(guī)及政策，深度分析行業(yè)的發(fā)展情況、企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位和可能產(chǎn)生重大不利影響的所有因素，清晰描述企業(yè)的成長(zhǎng)性和投資價(jià)值。

作為對(duì)行業(yè)及企業(yè)市場(chǎng)定位的研究，細(xì)分市場(chǎng)研究為募投項(xiàng)目的可行性研究提供了重要依據(jù)。因而，嚴(yán)謹(jǐn)、合理的募投項(xiàng)目必須以細(xì)分市場(chǎng)研究為基礎(chǔ)，結(jié)合其關(guān)于行業(yè)和企業(yè)所處競(jìng)爭(zhēng)地位的分析，使招股說(shuō)明書的內(nèi)容前后貫通。

參考IPO咨詢機(jī)構(gòu)意見

公司若要在初級(jí)市場(chǎng)上發(fā)行證券來(lái)募集資金，即必須透過(guò)承銷商的專業(yè)服務(wù)及配銷管道來(lái)完成。因此，公司在募集資金的過(guò)程中，承銷商扮演了關(guān)鍵角色，對(duì)上市全程進(jìn)行把關(guān)和調(diào)控，幫助擬上市企業(yè)籌措資金。

通常情況下，其他專業(yè)的服務(wù)機(jī)構(gòu)，比如資產(chǎn)評(píng)估公司，會(huì)所、律所等中介機(jī)構(gòu)為擬上市公司提供上市必需的資產(chǎn)評(píng)估、會(huì)計(jì)、法律等專業(yè)服務(wù)，券商將綜合這些專業(yè)意見，設(shè)計(jì)或提出符合公司所需的上市方案，作為公司決策的參考依據(jù)，使發(fā)行公司能順利募集資金。

隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，新的需求應(yīng)運(yùn)而生，第四類IPO中介機(jī)構(gòu)——IPO咨詢機(jī)構(gòu)越來(lái)越受歡迎。它能為擬上市公司和券商提供第四方參考意見，其撰寫的細(xì)分市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告和募投項(xiàng)目可行性研究報(bào)告可用性達(dá)90%以上，完全符合了招股說(shuō)明書 “業(yè)務(wù)與技術(shù)”及“募集資金”兩大章節(jié)的撰寫規(guī)范。

然而，IPO咨詢機(jī)構(gòu)不以上市為終極和唯一目標(biāo)，為企業(yè)提供盡調(diào)所需要的數(shù)據(jù)披露和行業(yè)定位，從企業(yè)本位出發(fā)，關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。這就決定了IPO咨詢機(jī)構(gòu)的募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)更加客觀，因而其意見極具參考價(jià)值。

募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)是對(duì)多因素、多目標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行不斷分析研究、評(píng)價(jià)和決策的過(guò)程，它需要有各方面知識(shí)的專業(yè)人才通力合作才能完成。擬上市企業(yè)應(yīng)高度重視募投項(xiàng)目的設(shè)計(jì)，合理運(yùn)用募集資金，參考多方機(jī)構(gòu)的專業(yè)意見。只有這樣，才能將資本的效力發(fā)揮到極致。