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邀請(qǐng)演講
2019年3月5日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)向十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議作政府工作報(bào)告指出，要加快國(guó)資國(guó)企改革，推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值，積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革?！皣?guó)企改革”仍然是今年兩會(huì)的關(guān)鍵詞。
繼2018年以來“國(guó)資買殼”、“國(guó)資改革”成為A股亮點(diǎn)以后，業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司仍然是混改的主要載體；“國(guó)企改革任務(wù)重，同時(shí)2019年是混改落地關(guān)鍵期，從A股角度來看，混改也將是今年并購(gòu)重組的重點(diǎn)?！?/p>
根據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近期已有多起國(guó)企改革案例。比如越秀金控（000997.SZ）出售廣州證券虧損資產(chǎn)以及百貨資產(chǎn)，將合并廣州資產(chǎn)、新設(shè)越秀資本，旨在實(shí)現(xiàn)全面戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃，構(gòu)建經(jīng)營(yíng)驅(qū)動(dòng)、戰(zhàn)略協(xié)同、區(qū)域領(lǐng)先的金融控股集團(tuán)。
另一單為居然之家借殼武漢中商（000785.SZ）。早在2018年，武漢國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司在黨委巡察整改中，就提出關(guān)于解決三家上市公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題。武漢中商希望通過本輪重組，豐富業(yè)態(tài)。
在業(yè)內(nèi)人士看來，2018年國(guó)資已在A股“大展身手”。
以重大資產(chǎn)重組為例，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在15單交易價(jià)值在百億規(guī)模的案例中，共有6單為國(guó)企改革。
其中，萬華化學(xué)（600309.SH）吸收合并萬華化工交易規(guī)模最大，交易總價(jià)值522.18億元。交易規(guī)模同樣在500億以上的還有“云南白藥換股吸收合并減資后的白藥控股100%股權(quán)”。云南白藥（000538.SZ）表示，本次吸并彰顯了云南省委、省政府推動(dòng)國(guó)企深化改革的決心與魄力，將白藥控股混改成果及時(shí)轉(zhuǎn)化為上市公司的發(fā)展動(dòng)力。
總體來看，2019年，國(guó)企改革進(jìn)程將進(jìn)一步加快，而混改仍是重點(diǎn)。
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邀請(qǐng)演講2018年，明星并購(gòu)頻現(xiàn)國(guó)改身影
在業(yè)內(nèi)人士看來，2018年國(guó)資已在A股"大展身手"。 以重大資產(chǎn)重組為例，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在15單交易價(jià)值在百億規(guī)模的案例中，共有6單為國(guó)企改革。 其中，萬華化學(xué)（600309.SH）吸收合并萬華化工交易規(guī)模最大，交易總價(jià)值522.18億元。交易規(guī)模同樣在500億以上的還有"云南白藥換股吸收合并減資后的白藥控股100%股權(quán)"。云南白藥（000538.SZ）表示，本次吸并彰顯了云南省推動(dòng)國(guó)企深化改革的決心與魄力，將白藥控股混改成果及時(shí)轉(zhuǎn)化為上市公司的發(fā)展動(dòng)力。
此外，"S*ST前鋒（600733.SH）資產(chǎn)置換暨發(fā)行股份收購(gòu)北汽新能源100%股權(quán)"、"深赤灣A定增收購(gòu)招商局港口（001872.SZ）38.72%股權(quán)"、"中原特鋼（002423.SZ）定增收購(gòu)中糧資本100%股權(quán)"、"上海臨港（600848.SH）定增收購(gòu)6家公司股權(quán)"均為去年國(guó)企改革典型案例。
A股國(guó)企改革主要為兩類，一種是整合相同業(yè)務(wù)或是整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游，通過協(xié)同，發(fā)揮更大的資源優(yōu)勢(shì)；另一種是置換劣質(zhì)資產(chǎn)，注入盈利能力靠前的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效。
除了進(jìn)行國(guó)企改革以外，A股國(guó)資還興起"買殼"風(fēng)潮，國(guó)資參與了A股多家上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓。買殼的國(guó)資多為國(guó)有資本投資公司。國(guó)資買殼，除了紓困原因以外，主要有兩種目的。一類是裝入旗下國(guó)有資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)證券化；另一類是投資新興產(chǎn)業(yè)，多元化布局。隨著國(guó)資在去年完成買殼后，預(yù)計(jì)今年部分上市公司將出現(xiàn)資本運(yùn)作。
2019年混改進(jìn)行時(shí)
2019年3月5日，國(guó)務(wù)院總理向十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議作政府工作報(bào)告指出，要加快國(guó)資國(guó)企改革，推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值，積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革。
繼去年以來"國(guó)資買殼"、"國(guó)資改革"成為A股亮點(diǎn)以后，業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司仍然是混改的主要載體；展望今年，電力、有色、軍工、零售等領(lǐng)域，國(guó)改有望加速。
根據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近期已有多起國(guó)企改革案例。比如越秀金控（000997.SZ）出售廣州證券虧損資產(chǎn)以及百貨資產(chǎn)，將合并廣州資產(chǎn)、新設(shè)越秀資本，旨在實(shí)現(xiàn)全面戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃，構(gòu)建經(jīng)營(yíng)驅(qū)動(dòng)、戰(zhàn)略協(xié)同、區(qū)域領(lǐng)先的金融控股集團(tuán)。
另一單為居然之家借殼武漢中商（000785.SZ）。公司董秘辦在接受媒體采訪時(shí)表示，早在去年，武漢國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司在黨委巡察整改中，就提出關(guān)于解決三家上市公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題。武漢中商希望通過本輪重組，豐富業(yè)態(tài)。
展望2019年，傳統(tǒng)行業(yè)比如電力、鋼鐵、有色仍然是國(guó)企改革的主要領(lǐng)域；軍工與零售行業(yè)的國(guó)改也有望加速。2020年國(guó)企改革要做階段性總結(jié)，而2019年是一個(gè)關(guān)鍵年份，各項(xiàng)改革將進(jìn)入全面落地期。
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