中國鋅礦供不應(yīng)求，依賴進口？ 2019年供給預期顯現(xiàn)，市場前瞻回暖

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，鋅行業(yè)下游需求整體擴大，帶動了我國鋅礦需求量的擴大。鋅消費的初級領(lǐng)域主要是鍍鋅業(yè)。鋅產(chǎn)品保持增長的主要原因是終端消費領(lǐng)域的汽車行業(yè)產(chǎn)銷增長，房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展，以及家電行業(yè)市場擴大。目前我國鋅礦產(chǎn)量難以滿足國內(nèi)需求，依靠進口填補國內(nèi)需求缺口。

2018年全球鋅礦供應(yīng)回暖，供應(yīng)過剩14.3萬噸

2012-2015年，全球鋅礦產(chǎn)量不斷增長。2016年全球鋅礦山產(chǎn)量急劇下降，主要是2015年國外大礦山出現(xiàn)資源枯竭現(xiàn)象，鋅價低迷以及中國對礦山進行環(huán)保和安全核查，影響全球產(chǎn)能，由于情況多發(fā)生在2015年年底，因此產(chǎn)量的影響集中體現(xiàn)在2016年，全球鋅精礦市場直接進入供應(yīng)緊張期。

根據(jù)WBMS的統(tǒng)計，2018年1-4月全球鋅市供應(yīng)過剩14.3萬噸，而2017年全年為缺口48.6萬噸。這表明，境外鋅礦的供應(yīng)在逐步增加，鋅礦供應(yīng)短缺的情況得到緩解。ILZSG數(shù)據(jù)顯示，2018年1-9月，全球鋅礦產(chǎn)量為8485千噸，同比有所提升。

2017年下半年以來，由于國際市場鋅價提升，帶給鋅礦山豐厚的利潤，許多停產(chǎn)的礦山在利潤的刺激下逐步復產(chǎn)，全球鋅精礦供應(yīng)增加。2018年上半年，新世紀資源公司（New Century）重新開始的關(guān)于世紀鋅礦（Century Mine）的開采工作的恢復進度已完成，第一批產(chǎn)品在2018年8月正式出產(chǎn)。除此之外，南非的Gamsberg鋅礦于2018年上半年投產(chǎn)，澳洲昆士蘭州的Dugald River鋅礦已經(jīng)投產(chǎn)。

中國鋅礦產(chǎn)量位居世界第一，但2017年以來產(chǎn)量持續(xù)下滑

從國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量來看，與全球市場類似，2012-2016年我國鋅礦產(chǎn)量不斷提高。2016年我國鋅礦產(chǎn)量為596.75萬噸，同比增長2.31%，為近年來產(chǎn)量最大值。2017年，我國鋅礦產(chǎn)量為584.81萬噸，出現(xiàn)下滑，但鋅礦產(chǎn)量仍位居世界第一。2018年1-9月，我國鋅礦產(chǎn)量累計為384.46萬噸，同比降低4.99%。全球鋅礦產(chǎn)量逐漸增多，而中國鋅礦產(chǎn)量呈下滑趨勢，全球市場一定程度上補足了中國市場的缺口。

2018年2月以來鋅價格波動下滑，鋅產(chǎn)量下滑

2016-2018年10月，我國鋅（1#）現(xiàn)貨價格整體波動提高。2016年，國內(nèi)鋅（1#）價格基本處在不斷上升狀態(tài)，2017年上半年價格波動明顯，下半年開始進入新一輪走高區(qū)間。2018年2月2日，達到近三年來最高值，每噸價格為26121元，隨后價格波動下滑。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2018年11月9日，我國鋅（1#）現(xiàn)貨價格為21725元/噸。

2011-2018年，我國鋅產(chǎn)量波動明顯。2015年產(chǎn)量為615萬噸，較2014年的583萬噸增長了5.49%。鋅產(chǎn)量的增長主要原因是下游及貿(mào)易上表現(xiàn)積極，采購意愿比較強烈，冶煉廠的利潤相對較好。但是從2015年開始，我國去產(chǎn)能調(diào)結(jié)構(gòu)的政策下，鋅受到下游需求的影響，年產(chǎn)量增長幅度不斷降低。2017年產(chǎn)量為622萬噸，同比下降0.8%。

進入2018年來，環(huán)保壓力持續(xù)增大，企業(yè)環(huán)保成本剛性上漲，終端消費領(lǐng)域，汽車、冰箱、洗衣機等產(chǎn)品產(chǎn)量雖然同比仍有增長，但增速有所下降，產(chǎn)業(yè)消費動力整體不足。2018年1-10月，我國鋅產(chǎn)量為465.2萬噸，同比下滑了3.1%

此外，2018年6-8月，鋅礦加工費大幅抬升。加工費的上調(diào)主要是由于鋅冶煉企業(yè)利潤一度收縮甚至面臨虧損，因此6-8月冶煉廠開工意愿較弱，鋅冶煉廠仍維持較多檢修，鋅礦需求量有所下滑。但加工費大幅抬升，冶煉端利潤分化情況有所好轉(zhuǎn)，鋅冶煉企業(yè)利潤持續(xù)修復，因此冶煉廠開工積極性增加，10月份大多數(shù)鋅冶煉廠結(jié)束檢修，9月冶煉廠開工率和產(chǎn)量明顯回升，帶動了鋅礦需求量的上漲，展望2019年，國內(nèi)鋅礦市場有望再需求帶動下逐漸回暖。

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國熱鍍鋅行業(yè)發(fā)展前景與投資預測分析報告》

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