2020年中國債券市場信用評級業(yè)務(wù)現(xiàn)狀與趨勢 信用評級需求不斷擴(kuò)大

 資信評級必不可少

信用評級機(jī)構(gòu)是金融市場上一個重要的服務(wù)性中介機(jī)構(gòu)，是由專門的經(jīng)濟(jì)、法律、財務(wù)專家組成的、對證券發(fā)行人和證券信用進(jìn)行等級評定的組織。信用級別可分為AAA級、AA級、A級、BBB級等。AAA級為最高信用等級，表示企業(yè)償還債務(wù)的能力極強(qiáng)，基本不受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，違約風(fēng)險極低。每一個等級可用“+”“-”進(jìn)行微調(diào)，表示略高或略低于本等級。

債券信用評級(bond credit rating)是以企業(yè)或經(jīng)濟(jì)主體發(fā)行的有價債券為對象進(jìn)行的信用評級。由于債券籌資的數(shù)額巨大，所以對發(fā)行單位的資信評級是必不可少的一個環(huán)節(jié)。評級的主要內(nèi)容包括分析債券發(fā)行單位的償債能力;考察發(fā)行單位能否按期付息;評價發(fā)行單位的費(fèi)用;考察投資人承擔(dān)的風(fēng)險程度等。當(dāng)然信用評級機(jī)構(gòu)在對債券進(jìn)行評級時需要使用多種評級手段、方法、調(diào)研等綜合評價。

中誠信國際獲銀行間市場第一

國際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的專業(yè)信用評級機(jī)構(gòu)包括美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪投資服務(wù)公司和惠譽(yù)國際信用評級有限公司。

我國信用評級機(jī)構(gòu)有中誠信國際、上海新世紀(jì)、聯(lián)合資信、大公資信等。2019年根據(jù)國家發(fā)展改革委辦公廳的信用評級機(jī)構(gòu)評價。銀行間市場各機(jī)構(gòu)排名中中誠信國際排名第一位。

而在交易所市場評價排名中，中證鵬元獲交易所市場第一名。

信用評級需求擴(kuò)大

隨著我國債券市場的不斷發(fā)展，我國債券發(fā)行主體不斷增加，使得我國信用評級需求不斷擴(kuò)大。截至2019年12月31日，存續(xù)的公司信用類債券公開發(fā)行主體共計3679家，同比增加103家。截至2020年6月30日，存續(xù)的公司信用類債券公開發(fā)行主體共計3814家，同比增加163家。

各評級機(jī)構(gòu)共承攬債券產(chǎn)品不斷增加，信用評級需求增加。2019年，評級機(jī)構(gòu)共承攬債券產(chǎn)品9561只，同比增加11.85%，涉及發(fā)行人5187家;出具評級報告的債項(xiàng)共11269只，涉及發(fā)行人4829家。

2020年二季度，10家評級機(jī)構(gòu)共承攬債券產(chǎn)品3978只，環(huán)比增長41.67%，涉及發(fā)行人2388家;出具評級報告的債項(xiàng)共3843只，涉及發(fā)行人1864家。

從主體級別分布看，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、公司債和企業(yè)債發(fā)行人AA級占比分別為31.55%、25.33%和58.42%;AA+級及以上發(fā)行人占比分別為66.87%、61.47%和29.99%，同比分別上升2.78個百分點(diǎn)、2.81個百分點(diǎn)和2.07個百分點(diǎn)。

正面評級減少

2019年，評級機(jī)構(gòu)共對267家發(fā)行人作出評級調(diào)整動作，同比減少11.59%，在所評家數(shù)中占比7.26%，同比下降1.19個百分點(diǎn)。其中,正面調(diào)整共182家，同比減少12.92%，負(fù)面調(diào)整共85家，同比減少8.60%。2020年二季度正面調(diào)整114家，同比下降1.72%;。負(fù)面調(diào)整40家。

正負(fù)面調(diào)整以級別變動為主，2019年，級別上調(diào)共186次，涉及發(fā)行人182家。級別下調(diào)共138次，涉及發(fā)行人85家。2020年二季度級別上調(diào)共126次，涉及發(fā)行人114家;級別下調(diào)49次，涉及發(fā)行人40家。

債券違約事件發(fā)生頻繁，債券信用評級的重要性將進(jìn)一步加強(qiáng)。2014年首例債券違約事件發(fā)生以來，2015年、2016年發(fā)生債券集中違約事件，2017年這種情況有所消退，而2018年、2019年又開啟新一輪債券違約高峰。

2019年全年，共計違約債券184只，違約金額1494.04億元;截至2020年9月23日，2020年違約主體共計38家，違約債券94只，涉及違約金額1128億元。違約主體同比下降28.3%，違約債券數(shù)量同比下降36.05%，違約主體與違約債券只數(shù)相比2019年有所緩解。債券違約事件發(fā)生頻繁雖然與我國債券市場規(guī)模擴(kuò)大有關(guān)，但是債券信用評級的重要性與影響力也應(yīng)該進(jìn)一步得到加強(qiáng)與重視。

更多數(shù)據(jù)請參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國債券行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資等解決方案。

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