2021年中國電解鋁行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢分析 市場供不應(yīng)求、價格上漲

電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈包括上游原材料，中游電解鋁，下游鋁加工、終端應(yīng)用等，上游原材料包括氧化鋁、溶劑、陽極材料等，其中氧化鋁成本比例最高，整體而言，2019-2021年氧化鋁價格趨于下降，電解鋁成本下降;電解鋁需求大，下游行業(yè)中房地產(chǎn)業(yè)應(yīng)用比例最大。中游電解鋁產(chǎn)能受到嚴格控制;最終電解鋁行業(yè)呈現(xiàn)供不應(yīng)求，價格上漲趨勢。

產(chǎn)業(yè)鏈：環(huán)節(jié)多，電解鋁屬中游環(huán)節(jié)

電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈包括上游原材料，中游電解鋁，下游鋁加工、終端應(yīng)用等，電解鋁屬中游環(huán)節(jié)。上游原材料包括氧化鋁、溶劑、陽極材料等。氧化鋁是電解生產(chǎn)鋁的原料，鋁土礦又是生產(chǎn)氧化鋁的原材料。

中游電解鋁工藝，電解鋁的主要設(shè)備是鋁電解槽，鋁電解槽是煉鋁的主體設(shè)備，鋁電解槽的電流效率在鋁工業(yè)初期為70%左右，現(xiàn)在已經(jīng)提高到90-95%。

下游是鋁加工，電解鋁主要用于生產(chǎn)各種不同用途的鋁加工材，終端應(yīng)用行業(yè)主要包括房地產(chǎn)、交通運輸、包裝領(lǐng)域等。

上游氧化鋁企業(yè)企業(yè)包括特變電工集團、中國水電集團、南山鋁業(yè)、百色百礦集團、新疆眾和、內(nèi)蒙古大唐國際等。中游電解鋁企業(yè)包括中國鋁業(yè)、南山鋁業(yè)、云南鋁業(yè)、焦作萬方鋁業(yè)、河南中孚實業(yè)、河南神火煤電股份、山東魏橋集團等。鋁加工企業(yè)包括河南神火集團、昆山鋁業(yè)、華北鋁業(yè)等。

電解槽是電解煉鋁的核心設(shè)備，現(xiàn)代電解鋁的生產(chǎn)主要采用冰晶石-氧化鋁融鹽電解法，直流電通入電解槽，使溶解于電解質(zhì)中的氧化鋁在槽內(nèi)的陰陽兩極發(fā)生電化學(xué)反應(yīng)。在陰極電解析出金屬鋁，在陽極電解析出CO和CO2氣體，生產(chǎn)工藝流程如下：

上游：氧化鋁成本比例最高，價格下降

上游方面，電解鋁產(chǎn)業(yè)主要成本包括原材料氧化鋁、冰晶石、氟化鋁、添加劑(氟化鈣、氟化鎂等)、陽極材料;能源成本電力(直流電和交流電)、燃料油等。通常而言，電解鋁的成本構(gòu)成氧化鋁占42%、電費占31%、預(yù)焙陽極占13%。

氧化鋁是電解鋁上游的重要原材料，對電解鋁行業(yè)具有重要影響。鋁土礦和氧化鋁產(chǎn)地較為集中，多分布于鋁礦資源地中西部地區(qū)。據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會，近幾年我國氧化鋁的產(chǎn)量變化不大，略有下降，2020年產(chǎn)量占全球氧化鋁產(chǎn)量的53%，超過一半比重。

根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2015-2018年中國氧化鋁累計產(chǎn)量呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢，2019年累計產(chǎn)量小幅下滑，下降至7247.42萬噸。2020年中國氧化鋁累計總產(chǎn)量為7313.2萬噸，同比增加0.9%。

從需求方面來看，2016-2018年，我國氧化鋁累計消費量逐年增加，到2019年累計消費量達6958.98萬噸，產(chǎn)銷率達96%。整體而言，我國氧化鋁市場呈現(xiàn)供大于求的狀態(tài)。

氧化鋁價格方面，2019年我國氧化鋁價格有所下滑，2020年氧化鋁價格呈震蕩格局，但波動幅度及趨勢性特征均弱于2019年。截至2021年1月15日，山東地區(qū)報2360-2380元/噸，山西、河南地區(qū)報2370-2400元/噸，廣西、貴州地區(qū)報2280-2320元/噸，SMM預(yù)計2021年氧化鋁價格區(qū)間為2150-2600元/噸，可知最低價均低于五個地區(qū)。

預(yù)焙陽極是是鋁電解槽的核心，是電解鋁的重要原料，電解鋁也是預(yù)焙陽極的唯一下游消費，預(yù)焙陽極的需求量和電解鋁的產(chǎn)量線性相關(guān)。根據(jù)ALD數(shù)據(jù)，2019年中國預(yù)焙陽極產(chǎn)量為1874萬噸，變化不大，總需求量為1829萬噸，同比下降3%。2020年需求上升約5%，產(chǎn)量約為1934萬噸，同比增長3.2%。

價格方面，2020年中國預(yù)焙陽極市場主流價格上調(diào)，主要源于下游需求旺盛。SMM上調(diào)華東地區(qū)預(yù)焙陽極價格報價3315-3655元/噸，均價3485元/噸。

中游：電解鋁供不應(yīng)求，價格上漲

中游電解鋁供需方面，2015-2019年，我國電解鋁消費量總體呈增長趨勢。2019年，盡管電解鋁消費量增速有所下滑，但較2018年同比仍增長了2.4%，消費量達到了3672萬噸。據(jù)SMM，2020年國內(nèi)電解鋁消費3818.8萬噸，同比2019年增加5.77%。

2015-2020年中國電解鋁行業(yè)產(chǎn)銷率接近100%，近兩年電解鋁消費量均大于產(chǎn)量，2019-2020年電解鋁行業(yè)產(chǎn)銷率位于100%以上，我國電解鋁行業(yè)經(jīng)歷了供給側(cè)去產(chǎn)能之后，效果顯著。

電解鋁價格方面，前幾年受電解鋁產(chǎn)能過剩問題，電解鋁價格走勢不斷下滑。2019年，受到整體低迷大環(huán)境的影響外，氧化鋁新增產(chǎn)能的釋放等因素的影響，電解鋁價格不斷下滑，平均價格約為1.39萬元/噸。

2020年初，受新冠肺炎疫情影響，鋁的價格曾一度暴跌，而隨著中國國內(nèi)疫情防控的成功，鋁價持續(xù)反彈，2020年末，電解鋁市場售價約1.5萬元/噸。

2021年供應(yīng)端增速依然兇猛，氧化鋁供應(yīng)過剩局面將繼續(xù)，電解鋁產(chǎn)量增長。需求端，房地產(chǎn)行業(yè)、汽車行業(yè)、基建行業(yè)或?qū)⒗^續(xù)疫情后的穩(wěn)步回暖行情。2021年中國宏觀經(jīng)濟向好發(fā)展，拉動新一輪制造景氣周期，帶動鋁材消費，價格可能上移。

下游：電解鋁需求大，房地產(chǎn)業(yè)應(yīng)用比例最大

電解鋁下游需求方面，根據(jù)中國有色金屬協(xié)會統(tǒng)計，2019年電解鋁下游需求主要為房地產(chǎn)建筑業(yè)、交通運輸、電力電子、機械制造和耐用消費品，消費需求占比分別為31%、21%、16%、9%和9%。

其中，房地產(chǎn)建筑業(yè)是鋁材消費的重要領(lǐng)域，未來隨著房地產(chǎn)調(diào)控步入“限購、限貸、限價、限售、限商”的“五限時代”，房地產(chǎn)及建筑行業(yè)增速將有所回落，但整體而言仍然是鋁消費市場主流。

更多數(shù)據(jù)請參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國電解鋁行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資等解決方案。

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