預(yù)見2022：《2022年中國鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)全景圖譜》(附市場供需、競爭格局、發(fā)展前景等)

鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)主要上市公司：中國鋁電解電容器行業(yè)上市公司江海股份(002484)、艾華集團(603989)、綠寶石(831804)等。

本文核心數(shù)據(jù)：中國鋁電解電容器產(chǎn)量、中國鋁電解電容器消費量、鋁電解電容器價格

產(chǎn)業(yè)概況

1、定義：鋁電解電容器是現(xiàn)代工業(yè)的維生素

鋁電解電容器(Aluminum electrolytic capacitors)是有極性的電解電容，其陽極電極(+)是由有蝕刻表面的鋁箔制成，鋁箔透過陽極處理，外圍包覆著一層很薄的氧化鋁絕緣層，是電容器的介電質(zhì)。在氧化鋁外面包覆著電解質(zhì)，是電容器的陰極(-)。另外有一層鋁箔，稱為“陰極鋁箔”。陰極鋁箔會和電解質(zhì)接觸，連接到電容器的負極端子。鋁電解電容器可以依其電解質(zhì)的種類分為液態(tài)鋁電解電容器、固態(tài)鋁電容器。產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于消費類電子產(chǎn)品、通信產(chǎn)品、電腦及周邊產(chǎn)品、儀器儀表、自動化控制、汽車工業(yè)、光電產(chǎn)品、高速鐵路與航空及軍事裝備等。

鋁電解電容器的原材料上游產(chǎn)品主要包括高純鋁、電極箔、電極箔、電解液以及電解紙等，其中，鋁電解電容器性能和質(zhì)量受電極箔決定，后者占前者總生產(chǎn)成本的30%-60%;產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于各類電子產(chǎn)品及相關(guān)工業(yè)產(chǎn)品中，包括消費類電子產(chǎn)業(yè)、工業(yè)電源及照明產(chǎn)業(yè)和近幾年高速發(fā)展的新能源及新能源汽車產(chǎn)業(yè)等。

我國鋁電解電容器的上游原材料產(chǎn)品以及下游各應(yīng)用市場的產(chǎn)業(yè)鏈示意圖如下：

目前，我國鋁電容上游-電子鋁箔行業(yè)的集中度較高，主要生產(chǎn)廠家是新疆眾和股份有限公司與廣東東陽光科技控股股份有限公司，這兩家企業(yè)占到了國內(nèi)電子鋁箔供應(yīng)的60%以上。在電極箔領(lǐng)域方面，同時具備腐蝕和化成技術(shù)且能較大規(guī)模生產(chǎn)中高壓腐蝕箔、化成箔的企業(yè)主要有：東陽光科、新疆眾和、南通海星和華峰股份等，在國內(nèi)初步形成壟斷格局。在電解紙方面，能夠系列化生產(chǎn)中高、低壓電解電容器紙產(chǎn)品的企業(yè)僅有我國的浙江凱恩特種材料股份有限公司和日本的NKK公司。中游企業(yè)主要包括艾華集團、江海股份、綠寶石、豐賓電子、東陽光電容器有限公司等企業(yè)，其中艾華集團和江海股份為我國鋁電解電容器龍頭企業(yè)。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程：行業(yè)處在高速發(fā)展期

隨著國外的生產(chǎn)成本逐漸上漲等因素的影響，世界鋁電解電容器制造商已經(jīng)全面和迅速向中國大陸轉(zhuǎn)移，對我國的鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到了一定的推動作用。我國近幾年鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，在某些特定領(lǐng)域打破了壟斷，開發(fā)出了高端產(chǎn)品，例如高分子固態(tài)電容、疊層片式電容等。但是，國內(nèi)鋁電解電容器行業(yè)的整體水平仍以中低檔產(chǎn)品為主。

截止目前，我國鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)的發(fā)展大致可分為三個階段，目前正處在高速發(fā)展階段。

上游供給情況：中國鋁電解電容器原礦儲量全球第一，六大集團掌控

1、原鋁供給情況

原鋁是生產(chǎn)鋁電解電容器的主要原料，通過采用定向凝固提煉法將原鋁的純度提高至99.8%，便成為高純鋁用于電子鋁箔的生產(chǎn)。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2019年中國原鋁(電解鋁)產(chǎn)量達到了3513萬噸，較2018年下滑4.6%，出現(xiàn)了近幾年來的首次負增長。2020年我國原鋁(電解鋁)產(chǎn)量有所回升，達到3708萬噸，同比增長5.6%。截止2021年第一季度，我國原鋁(電解鋁)產(chǎn)量為976萬噸，同比增長8.5%。

2、電子鋁箔供給情況

2016-2018年我國電子鋁箔產(chǎn)量快速增長;由于電子鋁箔產(chǎn)能相對過剩的情況，2019我國電子鋁箔產(chǎn)量為72478噸，同比有所下降。2020年我國電子鋁箔產(chǎn)量為75016噸，同比上升了3.5%。我國近幾年我國電子鋁箔行業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量情況如下圖所示：

注：我國電子鋁箔產(chǎn)量為前瞻根據(jù)頭部企業(yè)產(chǎn)量及其市場占比測算，僅供參考。

現(xiàn)階段國內(nèi)電子鋁箔行業(yè)的集中度較高，主要生產(chǎn)廠家是新疆眾和股份有限公司與廣東東陽光科技控股股份有限公司，這兩家企業(yè)占到了國內(nèi)電子鋁箔供應(yīng)的60%以上。2017年新疆眾和股份有限公司電子鋁箔產(chǎn)量為24373.75噸，銷售量20135.51噸;廣東東陽光科技控股股份有限公司電子鋁箔產(chǎn)量為16354.09噸，銷售量16675.88噸。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、市場規(guī)模：近年持續(xù)增長

2020年由于新冠疫情的影響，中國鋁電解電容器生產(chǎn)呈現(xiàn)先抑后揚的發(fā)展態(tài)勢，一季度因為新冠疫情初始暴發(fā)，企業(yè)不得不停產(chǎn)延產(chǎn)，行業(yè)發(fā)展嚴重受阻。二季度開始，企業(yè)逐漸復(fù)工，但產(chǎn)能利用率仍較低;下半年開始，由于國內(nèi)疫情控制得力，上中下游制造企業(yè)恢復(fù)有序生產(chǎn)，加之海外疫情開始失控，使部分訂單轉(zhuǎn)移到中國境內(nèi)。另外，中美貿(mào)易糾紛后，國內(nèi)下游終端廠商自主可控意識明顯增強，加速導(dǎo)入國內(nèi)優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商，有助于鋁電解電容器國產(chǎn)替代加速，這些都促進了中國鋁電解電容器行業(yè)的發(fā)展。2020年我國鋁電解電容器的銷售額約為295.7億元，同比增長11.6%。

注： 2018-2020年數(shù)據(jù)為測算值(需求量=中國市場規(guī)模/單價)。

2、進出口情況：我國進口高端產(chǎn)品，出口中低端產(chǎn)品為主

在國內(nèi)市場和國際市場的雙重影響下，我國電子元器件進出口貿(mào)易總額持續(xù)穩(wěn)定增長。我國已經(jīng)成為電子元器件生產(chǎn)大國，多種產(chǎn)品的產(chǎn)量已躍居世界前列，并逐步在全球電子元器件供應(yīng)鏈中占據(jù)重要的一環(huán)。電容器也是我國電子元器件進出口貿(mào)易中占比較大的產(chǎn)品之一。我國鋁電解電容器的海關(guān)編碼為853222，包含“85322210片式鋁電解電容器”和“85322290其他鋁電解電容器“，前瞻對我國鋁電解電容器進出口情況進行了統(tǒng)計。

2017-2020年，我國鋁電解電容器進口金額呈波動態(tài)勢，進口數(shù)量總體趨勢向下;我國鋁電解電容器出口金額不斷上升，出口數(shù)量呈波動向下的趨勢;數(shù)量上來看，我國處于貿(mào)易順差，從進出口金額來看，近四年一直處于貿(mào)易逆差的狀態(tài)。2020年我國進出口貿(mào)易總額為173.57億元，進出口數(shù)量為511.32億個;從金額上來看，貿(mào)易逆差達到47.03億元。

我國鋁電解電容器的主要出口國家和地區(qū)是中國香港、韓國、印度、中國臺灣以及越南。其中，2020年中國香港的鋁電解電容器出口總金額為30.24億元，占比高達47.85%。韓國是我國第二大出口國家與地區(qū)，2020年鋁電解電容器出口金額為6.34億元，占比為10%。印度是我國第三大鋁電解電容器出口國家與地區(qū)，占比為8.3%。

我國鋁電解電容器主要進口國家與地區(qū)包括日本、中國、印度尼西亞、馬來西亞、中國臺灣。其中，日本為我國鋁電解電容器主要進口國，2020年我國向日本進口的鋁電解電容器達到37.65億元，占比高達34%。

注：進口國家地區(qū)中包括中國，主要原因有：①從中國保稅區(qū)進口。②加工企業(yè)以免稅形式進口原料，加工完成品出口，再進口到中國。因此進口來源地包括中國。

3、價格：低于國際產(chǎn)品水平

我國鋁電解電容器行業(yè)主要以中低端產(chǎn)品為主，因此平均價格較低;2017-2019年，我國鋁電解電容器價格僅為0.13-0.15元/個;2020年我國鋁電解電容器價格略有上升，為0.21元/個。而日本的鋁電解電容器以高端產(chǎn)品為主，主要用于汽車、工業(yè)等行業(yè)，韓國、中國臺灣產(chǎn)品以中高端產(chǎn)品為主;因此，國際鋁電解電容器單價遠高于中國鋁電解電容器產(chǎn)品?？梢娢覈X電解電容器主要是低附加值的低端產(chǎn)品，在高端領(lǐng)域上仍需依賴進口。

注：中國鋁電解電容器價格為中國鋁電解電容器出口單價，國際鋁電解電容器價格為進口單價。

產(chǎn)業(yè)競爭格局

1、區(qū)域競爭：廣東、山東、江蘇分布最集中

從我國鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)區(qū)域分布來看，鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)主要分布在廣東省、山東省、江蘇省，其次是在河北省、安徽省、河南省、浙江省等地區(qū);其余地方，如新疆等省份雖然有企業(yè)分布，但是數(shù)量極少。

從代表性企業(yè)分布情況來看，廣東省、江蘇省、湖南省等地代表性企業(yè)較多。其中，我國兩大鋁電解電容龍頭上市企業(yè)-艾華集團和江海股份分別位于湖南省、江蘇省。廣東省的鋁電解電容上游以及中游企業(yè)眾多，分布在廣東的代表性上游企業(yè)包括東陽光科、華峰股份，中游企業(yè)有綠寶石。

2、企業(yè)競爭：艾華集團、江海股份為行業(yè)龍頭

2020年艾華集團、江海股份和江蘇華威世紀電子集團有限公司的鋁電解電容器營業(yè)收入領(lǐng)先，分別為23.14億元、2052億元和15億元。結(jié)合百強電子元件企業(yè)排行榜，這三家企業(yè)競爭力排名較強。

目前，中國鋁電解電容器行業(yè)兩大龍頭企業(yè)分別是艾華集團和江海股份。2020年，按銷售額來看，艾華集團的市場份額達8%，江海股份的市場份額達7%;江蘇華威世紀電子集團有限公司的市場份額為5%。

其余企業(yè)根據(jù)其營收以及產(chǎn)能對比，深圳中元電子有限公司、富士達電子科技有限公司表現(xiàn)較為突出。

注：統(tǒng)計的企業(yè)為公布相關(guān)產(chǎn)能/產(chǎn)量數(shù)據(jù)的上市企業(yè)以及部分未上市公司。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景及趨勢預(yù)測

1、2026年，我國鋁電解電容器的市場規(guī)模將會達到470億元

隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，社會需求的提高，環(huán)境的改善，新型整機的誕生，下游5G通訊行業(yè)、新能源汽車行業(yè)、消費電子業(yè)的技術(shù)升級，使小型化、片式化和中高壓大容量鋁電解電容器的應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬，需求量越來越大。因此，鋁電解電容器具有更廣闊的發(fā)展空間和更快的增長速度。2020年我國鋁電解電容器的市場規(guī)模約293億元，預(yù)計隨著行業(yè)向中高端市場轉(zhuǎn)移，未來我國鋁電解電容器市場規(guī)模將保持較快的增長速度。預(yù)計到2026年，我國鋁電解電容器的市場規(guī)模將會達到470億元。

2、跨國收購兼并、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是未來趨勢，中高端產(chǎn)品國產(chǎn)替代加速

跨國收購兼并是未來趨勢。一方面，是由于近年來逆全球化的傾向愈發(fā)明顯，中美貿(mào)易摩擦給中國鋁電解電容器行業(yè)帶來了一定的影響。各中國生產(chǎn)商為避免國際貿(mào)易摩擦帶來的不確定性，通過對海外企業(yè)的兼并收購，來規(guī)避一定的貿(mào)易風(fēng)險。另一方面，通過兼并收購可以進一步推動中國廠商鋁電解電容器的生產(chǎn)、創(chuàng)新技術(shù)，在高端鋁電解電容產(chǎn)品上實現(xiàn)突破。如2020年江海股份收購日立化成電容器業(yè)務(wù)，AICtech成為江海股份第一個海外成熟的研發(fā)和制造基地，進一步擴大了鋁電解電容器的產(chǎn)品系列和客戶群，在技術(shù)創(chuàng)新和高端應(yīng)用上與江海具有互補作用，可有效抵御逆全球化的傾向。

隨著全球鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，中國已經(jīng)鋁電解電容器世界上鋁電解電容器產(chǎn)量最大的國家。未來隨著亞太地區(qū)其他國家如印度、馬來西亞、泰國等在電力、勞動力、資源等方面的成本優(yōu)勢，中國及全球其他鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)將集體向這些國家轉(zhuǎn)移。

日本企業(yè)是中高端鋁電解電容器主要制造商，中國的中高端鋁電解電容器產(chǎn)品仍主要依賴進口日本產(chǎn)品。但是隨著中美貿(mào)易摩擦的不斷發(fā)展，下游主要大客戶對于元器件國產(chǎn)化自主可控的需求大幅增強，意愿持續(xù)提升。鋁電解電容器作為電子電路核心元件，國產(chǎn)替代空間巨大，有望推動國內(nèi)企業(yè)在工業(yè)、汽車等高端市場突破，獲得較好的成長性。

以上數(shù)據(jù)來源于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國鋁電解電容器行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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