迷途中的湘鄂情為啥會危機重重？

12月29日晚間，中科云網(wǎng)(原湘鄂情)發(fā)布公告稱，公司董事長孟凱因涉嫌違反證券法律法規(guī)，已經(jīng)被證監(jiān)會立案調查。就在稍早之前的12月19日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍通報了包括中科云網(wǎng)在內的18家上市公司涉嫌市場操縱違法違規(guī)行為的執(zhí)法工作情況，并稱目前已對涉嫌機構和個人立案調查。

雖然，孟凱具體涉嫌何種違規(guī)行為，我們尚不得而知。但有媒體透出，孟凱出國兩月有余至今未歸。而在其出國前，相關監(jiān)管部門曾多次約談孟凱。面對孟凱“十一”長假后的不辭而別，監(jiān)管部門表示“相當憤慨”。不過，有消息人士稱，孟凱出國后并非真的“失聯(lián)”，而且一直跟監(jiān)管部門保持溝通，而相關各方則屢次催促其盡快回國。

從表面上看，孟凱出國是為了籌資，以防止公司資金面的崩裂。孟凱的努力似乎取得了一定的成果。公司12月12日晚間公告，擬轉讓三家餐飲公司及湘鄂情系列商標，交易對方為港資企業(yè)深圳市家家餐飲服務有限公司，交易金額合計3億元。但是孟凱的兩月出國未歸，且被證監(jiān)會立案調查，將給中科云網(wǎng)(原湘鄂情)帶來很大麻煩。

其一，證監(jiān)會稱近期依托大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，強化了針對市場操縱線索篩查和調查工作。目前，已對涉嫌操縱的18只股票的涉案機構和個人立案調查，而排在第一位的正是中科云網(wǎng)。馬上被證監(jiān)會點名的18只股票齊齊跌停。當日晚間，東江環(huán)保等涉事公司紛紛通過發(fā)布澄清公告等方式，表示公司未收到證監(jiān)會的任何通知，且公司高管不存在操縱公司股票行為。但中科云網(wǎng)因孟凱出國，卻選擇了沉默，這使為其股價下跌打開了空間。

其二，2012年5月，公司名稱還是“湘鄂情”的中科云網(wǎng)發(fā)行了5年期、票面利率6.78%的4.8億元“12湘鄂債”?，F(xiàn)在距離“ST湘鄂債”如今，已淪為“ST湘鄂債”后，今年10月8日又被債券評級機構鵬元資信下調為“垃圾債”評級。

而根據(jù)發(fā)行約定，“ST湘鄂債”在存續(xù)的第三年末，投資者可選擇將持有的部分或全部債券回售給中科云網(wǎng)，回售部分債券的兌付日為2015年4月5日。如果所有投資者選擇債券回售，中科云網(wǎng)屆時支付的本息最高將達5.13億元。

現(xiàn)如今距離“ST湘鄂債”回售行權日只剩4個月時間。但是，三季報顯示，中科云網(wǎng)期末凈資產(chǎn)為5.67億元，其中貨幣資金僅9866.64萬元，流動負債中還有1.1億元的短期借款。就目前情況來看，中科云網(wǎng)(原湘鄂情)肯定無力支付如此寵大的到期債務。

其三，作為上市公司的中科云網(wǎng)，為了緩解資金鏈斷裂問題，在今年9月公布了24.8億元的“定向增發(fā)”方案。其中16.5億元用于家庭智慧云終端項目建設，1.5億元用于數(shù)據(jù)中心建設，6.8億元用于備付公司債券回售及補充流動資金。然后，公司隨后被證監(jiān)會立案調查使這一計劃泡湯。10月21日晚間，公司發(fā)布風險提示公告表示，因公司目前處于被中國證監(jiān)會立案調查期間，根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》有關規(guī)定，公司目前暫不得非公開發(fā)行股票。

其四，孟凱持有中科云網(wǎng)的股份被監(jiān)管和司法部門凍結，需要其國處理，躲避在外解決不了問題。截至12月30日，孟凱持有中科云網(wǎng)股份2.1億股，占總股本的26.45%(含通過克州湘鄂情持有部分)。被凍結股份數(shù)額為1.8億股，占股本總數(shù)22.7%，也占孟凱個人所持股份的85.82%。

作為中國第一家在國內A股上市的民營餐飲企業(yè)，曾經(jīng)風光無限。然而在近二年的時間里，卻經(jīng)歷了轉型失敗的痛苦，中科云網(wǎng)(原湘鄂情)正面臨著資金鏈斷裂、董事長被調查、定發(fā)受阻、股價暴跌等不利影響。很多人會覺得奇怪，與俏江南、小南國、全聚德相比，湘鄂情的危機為啥會如此深重呢?

首先，成也上市，敗也上市。2009年湘鄂情成功在A股上市，也曾讓很多民營餐飲企業(yè)羨慕不已。但是資本市場給予湘鄂情慷慨融資的同時，但也具有強大的倒逼機制，要求孟凱與湘鄂情必須不斷交給令人滿意的業(yè)績表，并且所要求的還不僅僅是賬面利潤，更是企業(yè)未來要有更多的想像空間。也正因背上了這樣的一個大包袱，湘鄂情便開始了急速擴張的不歸路。

開始孟凱用不斷填充的門店數(shù)量，來構建資本市場對其成長性的認可度，而單店利潤額暫時位居其次。在這樣求量不求質的擴張路線上，就會讓企業(yè)極端依賴于餐飲行業(yè)的大環(huán)境。一旦風向轉變，便會從高處重重墜落在地。所以有些知名企業(yè)(像老干媽)都不愿意上市，因為資本市場給企業(yè)融資的同時，也帶來巨大的壓力。所以企業(yè)家選擇悶聲發(fā)財，做好本行主業(yè)。

再者，生不逢時，高檔餐飲進入寒冬期。在選擇了擴張門店之后，恰巧湘鄂情遇到了中央“八項規(guī)定”政策的出臺。從此高端餐飲進入了寒冬期。兩年多以前，孟凱還對餐飲業(yè)野心勃勃，曾許愿要用3年把產(chǎn)值做到100億。而現(xiàn)在，他一心要剝離餐飲業(yè)務。孟凱曾對媒體表示，在餐飲界已已無路可走。目前中科云網(wǎng)(原湘鄂情)的餐飲業(yè)務處于虧損狀態(tài)，仍在經(jīng)營的8家餐飲門店中，前三季度有7家處于虧損。

最后，轉型失敗，淺嘗即止。今年7月1日，公司宣布正式轉型為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，名稱也由之前的“湘鄂情”變更為“中科云網(wǎng)”，進軍網(wǎng)絡新媒體、云服務和大數(shù)據(jù)領域。但是，在諸多嘗試中，公司的很多轉型淺嘗輒止。今年11月，公司宣布終止收購北京中視精彩影視文化有限公司51%股權，并要求交易對手方返還已支付的1000萬元定金。孟凱如同一個老式的資本玩家,不斷貼靠市場熱點進行并購轉型,并且目標先后指向新媒體、環(huán)保、大數(shù)據(jù)。

筆者覺得，孟凱與湘鄂情不是積極尋求品牌再造、產(chǎn)品轉型，而是沉浸于資本運作，轉行于他們所不熟悉的其他多個領域，實在勉為其難。一會兒大手筆做環(huán)保產(chǎn)業(yè)，一會兒搞起了互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、新媒體、云服務，一會兒又看上了影視文化產(chǎn)業(yè)。樣樣都想搞好，但樣樣都不精通，最終是燒光了錢后，還是一事無成。目前中科云網(wǎng)的日常經(jīng)營也要依賴于孟凱的財務資助。外界曾調侃湘鄂情：“不想玩大數(shù)據(jù)的廚子不是冒險家”。

孟凱和湘鄂情之所以會淪落到今天的這步田地，值得我們反思。一方面上市之后，巨大的業(yè)績和想像空間壓力，使得湘鄂情采取盲目擴張的策略。但是盲目擴張之后，恰又生不逢時，遇到了高端餐飲的冰河期。另一方面，在餐飲界發(fā)展受阻后，孟凱團隊想到了轉行，但是轉向了其團隊所不熟悉的互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保、影視文化等領域，當所有的錢燒完之后，其被監(jiān)管部門列為公司股價操縱者，而被調查也不奇怪了。